Mercredi, les valeurs des semi-conducteurs ont nettement repris des couleurs. Selon les chiffres cités, Nvidia a progressé d’environ 2,4 %, AMD d’environ 3,7 % et Micron d’environ 2,6 %. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a lui aussi rebondi de plus de 1 % environ. Après plusieurs séances consécutives de baisse, ce type de rebond est facilement présenté comme une « confirmation du creux ».
Je reste prudent : une journée dans le vert ne règle pas la question des stocks, des commandes ni de la volonté de continuer à dépenser au trimestre prochain en équipements et en investissements. La réaction de Lam après la clôture — « de bons chiffres, mais le titre quand même sanctionné » — rappelle que les attentes concernant les fabricants d’équipements sont déjà élevées.
On peut jouer le rebond, mais évitons d’affirmer trop vite que la tendance a changé. Pour confirmer un point de retournement, il faut plusieurs indices concordants : les dépenses d’investissement des acteurs du cloud en aval, les prévisions des fabricants de systèmes, les prix de la mémoire et les propos des clients lors des conférences téléphoniques sur les résultats.
Côté exposition, fixez des conditions de sortie pour les valeurs à fort potentiel. Les ETF sur les semi-conducteurs et les actions individuelles peuvent vous donner le sourire un jour, puis vous le faire ravaler le lendemain. Le sourire est gratuit, le ravaler coûte cher.
Avant de courir après la hausse en début de séance en Asie-Pacifique, demandez-vous si vous renforcez votre position sur la base de faits ou sous le coup de l’émotion.
Le stockage, le packaging avancé, les équipements et la conception rebondissent souvent à des rythmes différents. Quand les rythmes sont décalés, on a facilement tendance à acheter le titre le plus fort, puis à essuyer des pertes au gré des rotations. Sur un marché en rotation, accompagner les valeurs fortes suppose de prendre ses bénéfices, et conserver les valeurs faibles exige d’avoir une thèse solide.
Après plusieurs bougies baissières en une semaine, la première bougie haussière est souvent considérée, d’un point de vue statistique, comme un signal. On peut en tenir compte, mais évitez d’engager toute votre position d’un coup. Tout miser, c’est de l’assurance ; garder une marge de manœuvre, c’est se donner une chance.
Les informations ci-dessus sont fournies à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement.
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