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#L’USDT accélère, l’USDC ralentit

Coin Metrics a analysé la courbe de croissance des stablecoins.
La conclusion est un peu contre-intuitive.
Une semaine après la hausse du marché, l’offre d’USDT s’accélère.
Celle de l’USDC, au contraire, augmente plus lentement.

La raison tient à leur usage.
L’USDT sert davantage de marge pour les contrats.
Quand le marché s’emballe, la demande d’effet de levier grimpe aussitôt.
L’USDC est davantage conservé sur la blockchain pour générer des rendements et effectuer des règlements.
Quand l’engouement retombe, les émissions ralentissent.

La croissance globale en 2026 est plus lente qu’en 2025.
La base étant plus importante, les hausses se diluent naturellement.
L’écart de parts de marché entre les deux géants est lui aussi amplifié par ce type de cycle.
La demande d’effet de levier détermine le rythme des émissions.
La demande liée aux règlements est plus stable et moins sensible aux variations.

La structure des réserves des deux acteurs diffère aussi.
L’USDT privilégie les bons du Trésor américain, tandis que l’USDC privilégie les liquidités.

Une partie des fonds issus des émissions a été placée dans des produits de rendement sur la blockchain.
Quand les rendements baissent, les fonds repartent.

Les émetteurs ne communiquent pas tous leurs données de la même façon.
Les données sont mises à jour une fois par semaine.

Dans le secteur des cryptomonnaies, l’offre de stablecoins est un baromètre de l’effet de levier.
Pensez-vous que les émissions de stablecoins peuvent annoncer à l’avance l’évolution du marché ? Venez en discuter dans les commentaires.