L’indice de référence chinois CSI 300 est entré jeudi en marché baissier après avoir reculé pendant 10 semaines consécutives, selon des données de LSEG citées par CNBC.
Bloomberg a attribué cette baisse à l’essoufflement des espoirs de mesures de relance, à la faiblesse des résultats et aux inquiétudes concernant les investissements mondiaux dans l’intelligence artificielle (IA). Par ailleurs, les marchés boursiers de Corée du Sud, du Japon et de Taïwan ont également reculé.
Les actions chinoises plongent en marché baissier
Le CSI 300 s’établissait à 4 060,19 à la pause de jeudi matin, soit environ 20 % sous son pic de juin. L’indice avait également reculé de 13,94 % par rapport à son niveau du 1er janvier.
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Malgré la baisse, les décideurs politiques ont jusqu’à présent offert peu de nouvelles mesures de soutien. Mardi, la Chine a maintenu son taux préférentiel de prêt à un an (LPR) à 3,0 % et celui à cinq ans à 3,5 %. Ces deux taux sont inchangés depuis 17 mois consécutifs.
Les analystes de Maybank ont déclaré que la stabilité de la croissance globale rendait moins urgentes de nouvelles mesures de relance budgétaire et monétaire, a rapporté Reuters. La croissance a atteint 4,5 % au troisième trimestre, dépassant les prévisions. BeInCrypto avait précédemment rapporté que la série de baisses se poursuivait malgré des données plus solides.
Les achats soutenus par l’État ont également été moins importants que les ventes antérieures de l’État. Central Huijin dirige les efforts de stabilisation des marchés en Chine. Au premier semestre, l’organisme a levé 231 milliards de dollars en vendant des fonds négociés en bourse (ETF).
Depuis la reprise des achats en juillet, il n’a réinvesti qu’environ 43 milliards de dollars, estiment les analystes de Bloomberg Intelligence. Il lui reste donc environ 188 milliards de dollars disponibles. Les analystes ont toutefois averti que les achats de l’État, à eux seuls, ne suffiraient peut-être pas à assurer une reprise durable.
Les ventes s’étendent de Séoul à Taipei
Jeudi, les pressions se sont étendues au-delà de la Chine continentale. En milieu de journée, l’indice KOSPI sud-coréen a chuté de 2,56 % à 5 588,94, contre 5 735,66 à la clôture précédente.
En début d’après-midi, le Nikkei 225 japonais s’échangeait à 1,65 % sous son cours de clôture de mercredi, à 63 554,76. De même, l’indice TAIEX de Taïwan a reculé de 1,15 % par rapport à sa clôture précédente, à 46 346,92, en fin de matinée.
Hong Kong a également reculé. Un indice des principales entreprises chinoises cotées dans la ville a chuté jusqu’à 2,9 % jeudi.
L’indice Hang Seng Tech avait déjà atteint mardi son plus bas niveau en deux ans, alors que les actions du secteur du matériel informatique lié à l’IA étaient en baisse. Mercredi, Tencent est passé sous la barre des 400 HK$, tandis que CATL a reculé en raison d’une croissance des bénéfices plus faible et d’une concurrence féroce.
Les fonds souverains reviennent en Chine
À l’inverse, certains investisseurs à long terme ont accru leur exposition à la Chine cette année. Jusqu’en septembre, les fonds souverains ont investi 14,2 milliards de dollars en Chine continentale et à Hong Kong. Ce chiffre provient de données de Global SWF communiquées à CNBC.
Ce total représentait près du triple des 4,9 milliards de dollars investis par ces fonds sur l’ensemble de l’année 2025. Le Fonds public d’investissement d’Arabie saoudite est arrivé en tête avec 6 milliards de dollars. À eux quatre, les fonds du Golfe ont représenté près de 70 % des entrées de capitaux.
Les opérations comprenaient une participation minoritaire dans Luckin Coffee et la vente d’actions d’Alibaba pour 10,2 milliards de dollars. Andrew Wang, qui dirige les investissements dans les biens de consommation au sein de la branche de capital-investissement de Mubadala, a évoqué les valorisations du marché.
« Les valorisations sont plus basses qu’elles ne l’ont été depuis des années. Je pense que ce sera un très bon millésime pour les investisseurs en Chine », a-t-il déclaré.
La Chine reste néanmoins une destination mineure pour les capitaux souverains. Selon Global SWF, les États-Unis ont attiré 132,4 milliards de dollars d’investissements souverains au cours de la même période de neuf mois. L’Europe et le Royaume-Uni en ont attiré 44,6 milliards.
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