📊 Les ETF ont enregistré hier 528 millions d’entrées nettes, mais aujourd’hui le BTC est passé sous les 83 000 $? Comprendre le « décalage » des données de flux de capitaux

Beaucoup de gens se sont posé la question aujourd’hui :
Hier soir, ils venaient de voir d’importantes entrées dans les ETF américains au comptant sur le Bitcoin. Et ce midi, le BTC a perdu environ 1 500 $ en une heure, passant sous les 83 000 $, tandis que plus de 70 millions de dollars de positions longues ont été liquidés.

Commençons par les chiffres 👇
🔹 21 octobre : les 12 ETF américains au comptant sur le BTC ont enregistré au total environ 528 millions de dollars d’entrées nettes (données de SoSoValue)
🔹 L’IBIT de BlackRock a représenté environ 2 785 BTC, soit près de 235 millions de dollars ; le FBTC de Fidelity a également contribué de manière significative
🔹 Pour les jours précédents : environ 527 millions le 19 octobre, mais seulement quelque 23,16 millions le 20 octobre. Les flux étaient déjà très irréguliers
🔹 Selon l’avis général du marché, la baisse d’aujourd’hui est principalement due aux positions sur les contrats perpétuels, et non à des nouvelles macroéconomiques. Les actions américaines restent proches de leurs sommets

Voici comment je vois les choses, en trois points :

Premièrement, les données des ETF sont le « bilan d’hier ». Elles ne sont calculées qu’après la clôture des marchés américains. Quand on les découvre, une séance de trading s’est déjà écoulée. Elles ne permettent donc pas de prévoir à quel moment le marché va monter ou baisser aujourd’hui.

Deuxièmement, les achats des ETF sont financés par l’argent des clients, pas par BlackRock qui paierait de sa poche. Les clients souscrivent des parts, puis le fonds achète des cryptos. Si les clients ne viennent pas un jour, les achats s’arrêtent aussi. Il faut donc observer la tendance sur plusieurs jours, pas se focaliser sur le chiffre élevé d’une seule journée.

Troisièmement, les achats au comptant se font progressivement, tandis que les contrats peuvent être liquidés rapidement. Des entrées de plusieurs centaines de millions de dollars sur le marché au comptant peuvent être éclipsées par une cascade de liquidations en une heure, qui fait d’abord chuter les cours. À court terme, il faut surveiller l’effet de levier ; les flux de capitaux comptent davantage à moyen et long terme.

Voilà pourquoi, pour ma part, je considère les données des ETF comme un « thermomètre », pas comme un « signal de départ ». Ouvrir une position longue fortement levierisée dès qu’on observe de grosses entrées ? La mèche d’aujourd’hui donne la réponse.

Vous suivez les flux des ETF, vous ? Selon vous, sont-ils en avance sur le marché, suivent-ils son évolution en temps réel ou sont-ils en retard ? Parlons-en dans les commentaires 👇

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