L’action Tesla (Nasdaq : TSLA) a chuté de 3,32 % après la clôture, à 373,65 dollars, à la suite d’une conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre mitigée et du scepticisme entourant les discussions sur une fusion avec l’entreprise aérospatiale SpaceX.
Source : MarketWatch
Rapport financier de Tesla pour le troisième trimestre 2026 : indicateurs financiers
Le constructeur de véhicules électriques (VE) a déclaré un chiffre d’affaires stable sur un an, à 28,05 milliards de dollars, inférieur aux prévisions consensuelles de Wall Street, comprises entre 28,3 et 28,13 milliards de dollars.
De plus, son bénéfice net a chuté de 43 % sur un an, à 787 millions de dollars, soit 0,22 dollar par action. Cela montre que les importants investissements en recherche et développement (R&D) dans l’IA et la robotique réduisaient considérablement les bénéfices.
Les revenus ont également été affectés par la suppression des crédits d’impôt fédéraux de 7 500 $ pour les véhicules électriques, ce qui a entraîné une baisse des ventes de près de 20 % sur un an. Tesla revend habituellement ses crédits carbone avec une marge d’au moins 100 %, puisqu’elle n’en a pas besoin d’autant.
Néanmoins, le bénéfice ajusté par action (BPA) a atteint 0,48 $ par action, dépassant le consensus, qui se situait entre 0,44 $ et 0,45 $.
De plus, le flux de trésorerie disponible a atteint 1,53 milliard de dollars, dépassant largement les prévisions négatives de Wall Street, comprises entre -4,5 et -4,9 milliards de dollars. La marge brute automobile a également rebondi, passant de 16,3 % au trimestre précédent à 18,1 %.
Faits saillants opérationnels et stratégiques
Tesla a livré 486 532 véhicules électriques au troisième trimestre, dépassant les estimations de Bloomberg, qui tablaient sur 463 000, mais enregistrant un recul de 2 % sur un an. Cette réduction de la production a également entraîné le plus important arriéré de commandes en quatre ans, principalement attribuable aux contraintes d’approvisionnement en batteries.
Les abonnements à la conduite entièrement autonome (FSD) ont augmenté de 20 % au cours du trimestre et ont équipé 75 % des nouveaux véhicules électriques Tesla en Amérique du Nord.
Les dépenses d’investissement (CapEx) ont diminué pour s’établir à 4,73 milliards de dollars, contre 5,8 milliards au trimestre précédent. Ces fonds ont été consacrés à l’intelligence artificielle (IA), à la robotique, au robotaxi Cybercab et à l’usine de puces Terafab, construite en collaboration avec SpaceX. La stratégie de réduction des dépenses a également concerné les prévisions de CapEx pour l’ensemble de l’année : Tesla a abaissé ses estimations de 25 à 20 milliards de dollars.
Discussions sur une fusion entre Tesla et SpaceX
Mardi, le PDG de Tesla, Elon Musk, a confirmé que des comités spéciaux étudiaient une éventuelle fusion entre Tesla et SpaceX. Il s’agirait de la plus importante fusion d’entreprises de l’histoire, mais l’opération nécessite l’approbation de 50 % de l’ensemble des actionnaires de Tesla.
Ses partisans affirment que ce rapprochement stimulerait le développement de l’IA, car les deux entreprises mettraient en commun leurs ressources pour développer un produit commun.
Cours de l’action TSLA
Outre la stagnation des revenus et la baisse de la production de véhicules électriques, les actions TSLA ont également reculé en raison du scepticisme entourant la fusion.
Les investisseurs craignent que l’opération ne dilue les actions Tesla afin de financer l’entreprise spatiale, très gourmande en capitaux.
Une autre inquiétude est que Tesla freine SpaceX, dont les indicateurs de croissance sont meilleurs. Les critiques estiment également que cette opération détournerait l’attention de Tesla, qui doit de toute urgence se concentrer sur ses revenus.
Surtout, les investisseurs se tournent vers les précédents historiques et soulignent que 70 à 75 % des grandes fusions ont généralement entraîné une baisse de la capitalisation boursière combinée des entreprises trois ans après leur conclusion.
De plus, Tesla collabore étroitement avec des fabricants chinois, ce qui pourrait soulever des enjeux de sécurité nationale ou créer des obstacles réglementaires en cas de fusion avec l’entreprise spatiale américaine.
Malgré des résultats financiers contrastés, le consensus actuel des analystes recommande l’achat, avec un objectif de cours moyen de 402,47 $ (soit 7,70 % de plus que le cours de clôture d’aujourd’hui, à 386,47 $).