Distinguez le niveau de cassure, le plus bas de la bougie de cassure et le retracement de toute la vague. Ne repoussez pas votre stop-loss en vous appuyant sur un support plus bas.
Le cours vient de franchir un niveau, puis retombe aussitôt. Il y a encore plusieurs supports plus bas : lequel faut-il attendre ?
L’erreur fréquente consiste à prévoir de sortir dès que le premier niveau cède, puis, une fois qu’il est franchi à la baisse, à reporter ses espoirs sur un niveau encore plus bas. On accumule les repères sur le graphique, tandis que le seuil de sortie s’éloigne de plus en plus.
Dans cette leçon, je voudrais m’appuyer sur une évolution réelle du BTC pour distinguer deux jugements : les éléments qui justifiaient la cassure sont invalidés, et un support peut encore se trouver plus bas dans l’ensemble du rebond.
Commençons par trois repères sur le graphique : L est le creux de départ du rebond ; B est la bougie de cassure ouverte le 26 février à 00:00 et clôturée à 04:00 ; R est la zone où se regroupent les plus bas de trois bougies antérieures. Une bougie de 4 heures indique les cours d’ouverture, le plus haut, le plus bas et la clôture de ces quatre heures ; les barres de volume en dessous indiquent la quantité de BTC échangée.#BTC
Cet article utilise les chandeliers des cours de transaction du contrat perpétuel BTCUSDT en USDT de Binance. Tous les horaires sont en UTC+8 et les prix sont exprimés en USDT. Il s’agit d’un exemple pédagogique choisi après coup ; pour analyser chaque étape, seules les données déjà clôturées à ce moment-là sont utilisées.
Figure 1 | Repérez d’abord le point de départ du rebond L, la bougie de cassure B et l’ancienne zone des plus bas R. Au 26 février 2026 à 04:00, 23 bougies de 4 heures sont complètes ; B½ et vague entière½ désignent respectivement le milieu d’une bougie et celui de la vague entière, calculés un à un ci-dessous.
La cassure a déjà progressé : pourquoi attendre un repli ?
Les plus bas des trois premières bougies du 22 se concentrent autour de 67 764–67 877, formant R. Le prix est ensuite passé sous cette zone et a continué à baisser jusqu’à L, à 62 401,7, où le rebond a commencé.
Deux bougies consécutives ont fortement progressé les 25 à 20:00 et 26 à 00:00. La seconde, B, clôture à 69 005,2, franchissant R, sur un volume d’environ 77 200 BTC. À la clôture de B, le rebond à court terme est vigoureux. Après la remontée des plus bas, cette poussée continue a fait clôturer le prix au-dessus de l’ancienne zone des plus bas : les acheteurs ont déjà réussi à le faire progresser.
Ces deux fortes hausses comportent aussi un risque de repli. Dans cet exemple, on choisit d’attendre un repli pour observer si la pression baissière faiblit et si les acheteurs parviennent à faire remonter le prix. Ici, la « demande » désigne la force avec laquelle les acheteurs font progresser le prix ou le soutiennent ; l’« offre » désigne la pression vendeuse. Ce sont des interprétations fondées sur le prix et le volume, et non des positions détenues par un type particulier d’acteur directement lisibles dans les barres de volume.
Trois niveaux, trois questions
Le premier niveau est R, que le prix vient de franchir : s’il y revient, y aura-t-il un soutien acheteur ? Le soutien acheteur signifie que, lorsque la pression vendeuse apparaît, des acheteurs empêchent le prix de continuer à baisser. Le simple fait que le prix touche une ligne ne suffit pas à confirmer ce soutien.
Dans une structure plus complète, une zone a d’abord soutenu le prix ; après avoir été franchie à la baisse, elle a ensuite fait obstacle au rebond, avant d’être de nouveau franchie à la hausse. Cette zone, qui a connu un basculement entre support et résistance, est appelée « ligne de glace ». Après la cassure, le repli permet de vérifier si elle peut de nouveau soutenir le prix. Dans cet exemple, R ne comprend que trois plus bas consécutifs et repose sur peu de données historiques : elle sert uniquement de repère local, sans que trois bougies suffisent à confirmer une structure complète de ligne de glace.
Le deuxième niveau est le plus bas de B, à 67 354,2 : la demande qui a soutenu la cassure tient-elle encore ? B est une bougie importante qui a poussé le prix au-dessus de R. Si le repli passe même sous son plus bas, l’avantage manifesté lors de la cassure est compromis. Ce niveau compte en raison de son rôle dans cette cassure ; le plus bas de n’importe quelle bougie n’a pas d’importance particulière par défaut.
Le troisième niveau est le milieu du rebond entier, de L à B, à 65 966,50 : un repli plus profond peut-il offrir une autre occasion ? À l’approche de ce niveau, le volume et l’amplitude totale de chaque bougie doivent diminuer, tandis que la pression baissière s’atténue progressivement. Si le volume et l’amplitude augmentent au contraire, il faut abandonner l’idée d’un repli plus profond. L’amplitude totale correspond au plus haut moins le plus bas ; elle inclut les mèches et ne se limite pas au corps de la bougie, entre l’ouverture et la clôture.
Cette observation par niveaux s’inspire de la méthode de trading sur ligne de glace de Meng Hongtao ; la séparation entre l’invalidation à court terme et l’occasion plus profonde en plans distincts est une organisation de gestion du risque propre à cette série. La possibilité d’évaluer un niveau inférieur ne réactive pas un plan précédent qui a été invalidé.
Deux milieux différents : ne retenez pas seulement un seul « 50 % »
Commençons par la bougie B. Son plus haut est de 69 531,3 et son plus bas de 67 354,2 ; son milieu est donc :
Milieu de B = (69 531,3 + 67 354,2) ÷ 2 = 68 442,75.
Ce niveau sert à évaluer la dynamique de la cassure : si le prix redescend du plus haut de B jusqu’ici, la moitié de l’amplitude totale de B a été effacée. Un repli plus profond indique un affaiblissement de la dynamique de la cassure ; cela ne signifie pas que le rebond entier a échoué.
Examinons maintenant le rebond entier, de L à B :
Milieu de la vague entière = (69 531,3 + 62 401,7) ÷ 2 = 65 966,50.
C’est ici que se situe le milieu de l’amplitude totale du rebond. Les deux milieux sont très éloignés, car l’un concerne une seule bougie et l’autre toute la vague. Dans cet exemple, on utilise les plus hauts et les plus bas connus à la date considérée ; une fois les extrémités définies, elles ne changent pas en fonction de nouveaux sommets ou creux ultérieurs.
Figure 2 | Schéma pédagogique, ne représentant pas un mouvement réel. R, B et L sont définis comme sur la figure 1 ; les deux milieux sont calculés à partir des données BTC de cet article et répondent chacun à une question différente.
Un repli soutenu par des acheteurs ne suffit pas : il faut voir si la demande peut faire remonter le prix
Dans cet exemple, le scénario d’attente à court terme est le suivant : si le prix revient près de R ou du plus bas de B, observer d’abord une contraction du volume et de l’amplitude totale, ainsi qu’un affaiblissement de la pression baissière ; puis vérifier si la demande reprend et pousse le prix à la hausse. Si le prix passe d’abord sous le plus bas de B, le scénario est annulé. Ici, le critère de confirmation choisi pour participer est une clôture en 4 heures au-dessus du plus haut de la bougie de repli précédente. C’est un choix d’exécution propre à cet exemple, et non un seuil universel auquel tous les replis devraient satisfaire.
Voici les deux repères de la figure 3 : X est la première bougie de repli après la cassure ; D est la bougie qui passe ensuite sous le plus bas de B.
Bien que le volume de X ait diminué, son amplitude totale dépasse celle de B, et sa clôture est également passée sous le milieu de B. Il faut d’abord conclure que la dynamique de la cassure s’affaiblit ; une baisse du volume ne suffit pas à dire que le repli est sans danger.
Sur les trois bougies suivantes, le volume et l’amplitude totale sont nettement inférieurs à ceux de X. Le prix revient à plusieurs reprises près de R, ce qui indique un soutien acheteur. Mais les clôtures oscillent toujours dans cette zone : il n’y a pas de poussée haussière continue, et la confirmation à la clôture retenue dans cet exemple n’est pas remplie. Les éléments disponibles indiquent que la pression baissière est temporairement limitée, mais ne suffisent pas à conclure que les acheteurs ont retrouvé la capacité de pousser le prix comme lors de B.
Figure 3 | Au 27 février à 00:00 : 28 bougies complètes, avec un agrandissement des 10 dernières. X est le premier repli après la cassure ; D est la bougie qui passe sous le plus bas de B. Le milieu de la vague entière n’a pas encore été atteint.
La perte du plus bas de B invalide le scénario à court terme
D atteint un plus bas de 66 730,7, tandis que le volume remonte à environ 50 400 BTC. Par rapport à la bougie précédente, le volume et l’amplitude totale augmentent, et le prix passe en séance environ 624 dollars sous le plus bas de B.
À la clôture de D, le scénario à court terme est annulé. Les vendeurs ont repris leur progression à la baisse, et la zone où la demande s’était manifestée lors de la cassure a été enfoncée. Il ne faut pas ignorer cette véritable cassure intrabougie sous le plus bas de B au seul motif que la clôture s’en est rapprochée.
À ce stade, D n’a pas encore atteint le milieu de la vague entière, à 65 966,50. Il est possible d’évaluer séparément la présence d’un soutien plus bas ; en revanche, il faut agir sans tarder sur les éléments à court terme qui viennent d’être invalidés.
Pour ceux qui ne sont pas encore entrés, cela signifie annuler l’occasion initiale. Si une position a déjà été ouverte selon un plan d’exécution distinct, il faut appliquer le stop prédéfini dès qu’il est déclenché, sans attendre une hausse du volume ni la clôture. La possibilité d’un « soutien plus bas » ne justifie pas de repousser la condition de sortie initiale.
Même arrivé au milieu de la vague entière, le prix ne devient pas automatiquement un achat
Après D, le prix a connu des passages sous les plus bas suivis de reprises, puis une consolidation latérale. Ce n’est qu’avec la bougie ouverte le 27 février à 16:00 et clôturée à 20:00 que le prix a atteint la zone du milieu de la vague entière. Elle est notée F sur la figure 4.
Figure 4 | Au 27 février à 20:00 : 33 bougies complètes, avec un agrandissement des 12 dernières. F est la bougie qui atteint le milieu de la vague entière ; la manière dont le prix y parvient importe davantage que le fait que la clôture se situe de justesse au-dessus du niveau.
F atteint un plus bas de 65 923 et clôture à 66 094,1. Bien que la clôture soit légèrement au-dessus du milieu, la baisse n’a rien de modéré : le volume passe d’environ 22 800 à 50 200 BTC, l’amplitude totale s’élargit d’environ 771 à 2 205 dollars, et la bougie clôture dans sa partie basse.
À la clôture de F, il faut également abandonner l’idée de participer à un repli plus profond. Les conditions requises sont une diminution du volume et de l’amplitude totale ; or, l’activité s’intensifie, la pression baissière s’étend et la clôture ne s’éloigne pas nettement du plus bas. Les vendeurs continuent de faire progresser le prix à la baisse.
L’abandon du scénario se justifie par le fait que ces comportements ne remplissent pas les conditions, et non parce qu’une ligne médiane serait un interrupteur universel permettant de déterminer si le BTC est haussier ou baissier. Le niveau indique où effectuer l’analyse ; le comportement du prix et du volume détermine si ce repli est conforme au plan.
À quoi ressemble un repli différent de celui-ci ?
Meng Hongtao a présenté un exemple en graphique journalier : le prix évoluait dans un canal descendant, puis a touché la ligne de survente — la limite inférieure du canal, qui sert à repérer une baisse trop rapide — avant de rebondir rapidement. Le rebond a d’abord rencontré une ancienne zone de soutien devenue résistance. Le prix a ensuite reculé légèrement pendant deux jours, sur de faibles volumes, avant qu’une bougie vigoureuse ne franchisse la résistance et la ligne de tendance baissière. La cassure était puissante, mais la hausse trop rapide augmentait le risque de repli.
Son plan consistait à attendre que le repli, accompagné de faibles volumes, s’achève près du support, puis à envisager un achat, avec pour premier objectif la résistance supérieure déjà en place. Si le plus bas de la bougie de cassure était enfoncé, il fallait réexaminer le milieu de la vague entière ; si le volume et l’amplitude ne diminuaient pas à son approche, il fallait renoncer. Interpréter une baisse sous le milieu de la vague entière comme une reprise du marché baissier était son analyse de cet exemple, et ne peut être généralisé à tous les marchés.
Par la suite, dans cet exemple, les clôtures du repli sont restées au-dessus du plus bas de la bougie de cassure, et les acheteurs ont rapidement stoppé une dangereuse incursion à la baisse en cours de séance. L’auteur a interprété le repli comme une absorption de la pression vendeuse et a appelé « Spring » le passage sous le milieu de la bougie de cassure, suivi d’une reprise. Un Spring peut se comprendre comme une incursion sous le support, suivie d’un retour au-dessus ; la présence d’une simple mèche basse ne suffit pas à le confirmer.
Cette reprise est différente de D et F sur le BTC : l’essentiel est que la pression baissière ait été stoppée, et non que « le prix ait touché une ligne ». Une clôture au-dessus du niveau ne signifie pas que le prix ne l’a jamais brièvement franchi en séance. L’absorption et l’« entrée sans risque » relèvent de l’interprétation de l’auteur dans cet exemple ; elles ne prouvent pas un comportement institutionnel et ne garantissent pas l’absence de risque.
Voyons maintenant la suite réelle du BTC
Sur la figure 5, G est la grande bougie de baisse ouverte le 28 février à 12:00 ; la zone dorée correspond aux mouvements qui ont eu lieu après la clôture de F.
Figure 5 | Suite du mouvement jusqu’au 1er mars à 08:00 : 42 bougies de 4 heures au total. G atteint un plus bas de 62 979,5 ; le prix rebondit ensuite et clôture finalement à 66 937,1.
Après F, le prix a continué à baisser. G a atteint un plus bas de 62 979,5, effaçant une grande partie du rebond. Le prix a ensuite rebondi et clôturé à 66 937,1 le 1er mars à 08:00.
Le rebond ultérieur n’a pas changé le fait que les éléments à court terme étaient compromis en D et que les conditions d’un repli plus profond n’étaient pas réunies en F. Un plan qui devait prendre fin au vu des éléments disponibles à ce moment-là devait être clôturé sans tarder ; si une nouvelle occasion se présente par la suite, il faut refaire son analyse et établir un nouveau plan.
Mon bilan d’apprentissage
Ce que je veux retenir cette fois, ce n’est pas de tracer davantage de lignes, mais de comprendre ce que chacune permet de vérifier : la zone de cassure sert à évaluer le soutien acheteur ; le plus bas de la bougie de cassure, à vérifier si la demande qui a soutenu la cassure tient toujours ; le milieu de la vague entière, à déterminer si un repli plus profond peut offrir une autre occasion.
Le milieu d’une bougie indique un changement de dynamique ; celui de la vague entière fournit un niveau d’observation plus bas. Il faut évaluer séparément le soutien acheteur, l’affaiblissement de la pression baissière, le retour de la demande et les conditions complètes de participation. Si un niveau de référence est invalidé, il faut agir sur le plan correspondant, sans retarder la sortie en invoquant un support plus bas.
Un petit exercice
Observez la figure 3 : D est passé sous le plus bas de B sans encore atteindre le milieu de la vague entière. Que faut-il faire du scénario initial à court terme ? Pourquoi ne peut-on pas repousser la sortie jusqu’au milieu de la vague entière ? Puis observez la figure 4 : F clôture encore au-dessus du milieu ; pourquoi faut-il malgré tout abandonner l’idée de participer à un repli plus profond ?
Vous pouvez expliquer votre raisonnement dans les commentaires ; ne répondez pas simplement « hausse » ou « baisse ». Une analyse de référence sera ajoutée plus tard dans les commentaires de cet article.