L’« ère des licences » des stablecoins commence officiellement aujourd’hui
Le 21 octobre, l’OCC a publié la première règle définitive en vertu de la loi GENIUS
Plus de 700 pages, entrée en vigueur le 18 janvier 2027
L’OCC est le premier à avoir mené le processus à son terme
Le changement porte sur les récompenses
La version définitive maintient l’interdiction pour les « émetteurs de verser directement des intérêts »
Mais elle supprime la présomption du projet de loi selon laquelle les « accords avec des tiers pourraient être illégaux »
Le traitement se fera désormais au cas par cas
Les remises des plateformes d’échange et les subventions aux partenaires
Passent de l’« interdiction préalable » à des « mesures d’application a posteriori »
Un assouplissement pour les plateformes de trading
Les banques voulaient interdire tout cela d’un seul coup
La bataille entre les dépôts bancaires et les plateformes crypto n’est pas terminée
Assouplissement des réserves
Suppression de la limite de 20 jours sur la durée moyenne pondérée
Possibilité de retirer à tout moment les réserves excédentaires
Mais les exigences de réserves intégrales et de rachat restent inchangées
Le véritable test sera celui de l’USDT
Tether est enregistrée au Salvador : c’est un émetteur étranger
Il lui faut une attestation du Trésor reconnaissant une « réglementation comparable »
Au 19 octobre, elle n’en avait pas
Après le 18 janvier 2027, elle ne pourra plus légalement vendre aux clients américains
À partir du 18 juillet 2028, les plateformes américaines ne pourront plus utiliser de stablecoins non agréés
L’USDC, au contraire, en profite
Ses réserves sont constituées de bons du Trésor à court terme et de liquidités : elles sont déjà conformes
Circle a déjà demandé une licence bancaire de fiducie auprès de l’OCC
Le passage des stablecoins à un régime de licences est une bonne chose à long terme
Mais la voie vers la conformité de l’USDT reste la principale incertitude
Avec une capitalisation de 180 milliards, un problème pourrait affecter l’ensemble du marché
En pratique
Ne pariez pas sur un incident lié à l’USDT : le risque serait systémique
Ce qu’il faut surveiller, c’est la progression de la part des stablecoins conformes
Pour les stablecoins, l’avantage concurrentiel passe de la taille à la licence 👀
$USDT
#OCC发布GENIUS法案首个最终规则 #GENIUS法案预计2027年1月18日生效 #稳定币
Le 21 octobre, l’OCC a publié la première règle définitive en vertu de la loi GENIUS
Plus de 700 pages, entrée en vigueur le 18 janvier 2027
L’OCC est le premier à avoir mené le processus à son terme
Le changement porte sur les récompenses
La version définitive maintient l’interdiction pour les « émetteurs de verser directement des intérêts »
Mais elle supprime la présomption du projet de loi selon laquelle les « accords avec des tiers pourraient être illégaux »
Le traitement se fera désormais au cas par cas
Les remises des plateformes d’échange et les subventions aux partenaires
Passent de l’« interdiction préalable » à des « mesures d’application a posteriori »
Un assouplissement pour les plateformes de trading
Les banques voulaient interdire tout cela d’un seul coup
La bataille entre les dépôts bancaires et les plateformes crypto n’est pas terminée
Assouplissement des réserves
Suppression de la limite de 20 jours sur la durée moyenne pondérée
Possibilité de retirer à tout moment les réserves excédentaires
Mais les exigences de réserves intégrales et de rachat restent inchangées
Le véritable test sera celui de l’USDT
Tether est enregistrée au Salvador : c’est un émetteur étranger
Il lui faut une attestation du Trésor reconnaissant une « réglementation comparable »
Au 19 octobre, elle n’en avait pas
Après le 18 janvier 2027, elle ne pourra plus légalement vendre aux clients américains
À partir du 18 juillet 2028, les plateformes américaines ne pourront plus utiliser de stablecoins non agréés
L’USDC, au contraire, en profite
Ses réserves sont constituées de bons du Trésor à court terme et de liquidités : elles sont déjà conformes
Circle a déjà demandé une licence bancaire de fiducie auprès de l’OCC
Le passage des stablecoins à un régime de licences est une bonne chose à long terme
Mais la voie vers la conformité de l’USDT reste la principale incertitude
Avec une capitalisation de 180 milliards, un problème pourrait affecter l’ensemble du marché
En pratique
Ne pariez pas sur un incident lié à l’USDT : le risque serait systémique
Ce qu’il faut surveiller, c’est la progression de la part des stablecoins conformes
Pour les stablecoins, l’avantage concurrentiel passe de la taille à la licence 👀
$USDT
#OCC发布GENIUS法案首个最终规则 #GENIUS法案预计2027年1月18日生效 #稳定币