#EarningsSeason
Tesla acabou de revelar o novo Roadster com propulsores da SpaceX que de fato voa, faz manobras no ar e pousa. O hype está enorme, mas a pergunta certa para quem opera $TSLA é: isso muda alguma coisa nos resultados que saem amanhã?
A resposta curta é não.
O Roadster é um carro-halo. Mesmo vendendo 2 mil ou 3 mil unidades por ano a preços altos, a contribuição para a receita seria irrelevante (menos de 1% da receita automotiva). Elon mesmo já admitiu que o impacto financeiro é pequeno. O que importa agora é o que o mercado vai olhar no balanço do 3º trimestre:
Entregas de 486.532 veículos (acima do consenso)
Receita esperada em torno de US$ 28 bilhões (praticamente flat)
EPS non-GAAP projetado em cerca de US$ 0,45 (queda de ~10% ano a ano)
Margem bruta automotiva e free cash flow sob pressão por causa do aumento de capex
O mercado já precifica o “sonho” (robotáxis, Optimus, autonomia). O que ele não perdoa é margem caindo e caixa queimando sem orientação clara de quando o Cybercab começa a gerar receita de verdade.
Minha visão:
Sou cauteloso no curto prazo. A demonstração do Roadster é genial para marketing, mas não muda o número de amanhã. Se a Tesla entregar margem fraca ou guidance de capex ainda mais alto sem dar clareza sobre o cronograma de robotáxis, o papel pode corrigir. No longo prazo continuo otimista com a tese de autonomia, mas não pago qualquer preço por ela.
Como estou ajustando a posição:
Reduzi um pouco a exposição em $TSLA nas últimas sessões e montei um hedge leve com puts de curto prazo para o dia do resultado. Prefiro esperar a call de resultados e a reação do mercado antes de voltar a aumentar o tamanho. Se a empresa mostrar disciplina de margem e algum sinal concreto de monetização de software/autonomia, volto a comprar com força. Se vier só hype e números fracos, deixo o dinheiro em caixa.
E você? Vai aumentar, reduzir ou só assistir o show do Roadster enquanto o balanço fala mais alto?
#EarningsSeason