$UNI Après UNIfication, UNI dispose enfin de « fondamentaux » observables
1. Avant la réforme : un volume d’échanges élevé, mais aucune capture de valeur par le token
Le volume cumulé des échanges sur Uniswap s’élève à 3 700 milliards de dollars et les frais à 5,1 milliards, mais par le passé, la gouvernance et les responsabilités de Labs et de la fondation étaient dispersées. UNI prenait les décisions, mais aucune entité juridique ne pouvait les mettre en œuvre. Surtout, même avec des frais élevés, aucun mécanisme ne permettait de les reverser directement aux détenteurs du token UNI.
2. Qu’est-ce que UNIfication a changé ?
- Une gouvernance en trois volets : UNI prend les décisions, DUNI (une association à but non lucratif du Wyoming) assure le rôle d’entité juridique et la conformité, et Labs se charge de la mise en œuvre.
- Le cœur du modèle économique : les frais de protocole sont officiellement instaurés. Une partie des frais de transaction est prélevée au titre des revenus du protocole. Le mécanisme TokenJar + Firepit permet ensuite à des acteurs externes d’échanger des UNI contre les actifs issus des frais ; les UNI ainsi échangés sont directement détruits.
Destruction ponctuelle : 100 millions d’UNI supplémentaires sont détruits à partir de la trésorerie (considérés comme une compensation pour les frais historiques), séparément des destructions continues à venir.
3. Comment le modèle économique évolue-t-il ?
- Frais ≠ revenus du protocole : il s’agit simplement de prélever une part des frais des LP (0,05 % sur v2, et 1/4 ou 1/6 selon le palier sur v3), et non de facturer davantage les utilisateurs.
- Destruction différée : les frais s’accumulent d’abord dans TokenJar ; la destruction n’est déclenchée que lorsque les conditions sont suffisamment attractives. À court terme, les revenus et les destructions ne correspondent donc pas, mais ils devraient converger à long terme.
4. Données observées (janvier-juillet 2026)
- Volume total des échanges : 357,6 milliards de dollars
- Frais totaux : 298 millions de dollars
- Revenus du protocole : 28,2 millions de dollars (9,5 % des frais)
- Au 8 août, les revenus cumulés du protocole depuis la réforme s’élevaient à 29,8 millions de dollars.
5. Comment évaluer UNI aujourd’hui ?
Auparavant, on ne pouvait se fier qu’à des indicateurs « tape-à-l’œil » comme le volume des échanges ou la TVL. Il existe désormais deux indicateurs concrets supplémentaires : les revenus du protocole et la quantité d’UNI détruite. On peut ainsi quantifier clairement la valeur créée → la part captée par le protocole → la quantité de tokens retirée de l’offre.
#UNI
1. Avant la réforme : un volume d’échanges élevé, mais aucune capture de valeur par le token
Le volume cumulé des échanges sur Uniswap s’élève à 3 700 milliards de dollars et les frais à 5,1 milliards, mais par le passé, la gouvernance et les responsabilités de Labs et de la fondation étaient dispersées. UNI prenait les décisions, mais aucune entité juridique ne pouvait les mettre en œuvre. Surtout, même avec des frais élevés, aucun mécanisme ne permettait de les reverser directement aux détenteurs du token UNI.
2. Qu’est-ce que UNIfication a changé ?
- Une gouvernance en trois volets : UNI prend les décisions, DUNI (une association à but non lucratif du Wyoming) assure le rôle d’entité juridique et la conformité, et Labs se charge de la mise en œuvre.
- Le cœur du modèle économique : les frais de protocole sont officiellement instaurés. Une partie des frais de transaction est prélevée au titre des revenus du protocole. Le mécanisme TokenJar + Firepit permet ensuite à des acteurs externes d’échanger des UNI contre les actifs issus des frais ; les UNI ainsi échangés sont directement détruits.
Destruction ponctuelle : 100 millions d’UNI supplémentaires sont détruits à partir de la trésorerie (considérés comme une compensation pour les frais historiques), séparément des destructions continues à venir.
3. Comment le modèle économique évolue-t-il ?
- Frais ≠ revenus du protocole : il s’agit simplement de prélever une part des frais des LP (0,05 % sur v2, et 1/4 ou 1/6 selon le palier sur v3), et non de facturer davantage les utilisateurs.
- Destruction différée : les frais s’accumulent d’abord dans TokenJar ; la destruction n’est déclenchée que lorsque les conditions sont suffisamment attractives. À court terme, les revenus et les destructions ne correspondent donc pas, mais ils devraient converger à long terme.
4. Données observées (janvier-juillet 2026)
- Volume total des échanges : 357,6 milliards de dollars
- Frais totaux : 298 millions de dollars
- Revenus du protocole : 28,2 millions de dollars (9,5 % des frais)
- Au 8 août, les revenus cumulés du protocole depuis la réforme s’élevaient à 29,8 millions de dollars.
5. Comment évaluer UNI aujourd’hui ?
Auparavant, on ne pouvait se fier qu’à des indicateurs « tape-à-l’œil » comme le volume des échanges ou la TVL. Il existe désormais deux indicateurs concrets supplémentaires : les revenus du protocole et la quantité d’UNI détruite. On peut ainsi quantifier clairement la valeur créée → la part captée par le protocole → la quantité de tokens retirée de l’offre.
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