Si cette proposition est adoptée par la SEC américaine, les airdrops gratuits obtenus par des utilisateurs ordinaires en échange de transactions, d’activités de tenue de marché, de validation ou de participation à la gouvernance pourraient ne plus être considérés comme des opérations sur titres du seul fait de leur réception. Les démarches telles que connecter un portefeuille, signer, payer des frais de gas ou effectuer une vérification KYC pourraient également ne pas être considérées comme un « apport de fonds ».

Dans son avis officiel soumis à la SEC, le Hyperliquid Policy Center demande que l’interprétation de mars 2026 concernant les airdrops gratuits soit intégrée à la règle définitive et s’applique aux airdrops annoncés, périodiques ou récurrents. Cela suppose que le réseau soit déjà opérationnel, que l’éligibilité découle d’une utilisation ou d’une contribution réelle et que l’airdrop ne serve pas d’instrument de financement.

Il recommande également que la règle s’applique rétroactivement aux airdrops passés et que les limites des transactions sur le marché secondaire on-chain soient clairement définies. À noter qu’il ne s’agit pour l’instant que d’une proposition du secteur, et non d’une nouvelle règle déjà en vigueur ; le texte définitif doit encore être examiné et approuvé par la SEC.

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