Les obligations et le bitcoin ne sont-ils pas censés être des ennemis jurés ? Hier, Fidelity a sorti des chiffres : les actions préférentielles perpétuelles émises par les entreprises qui accumulent des cryptos sont, au fond, des « obligations dont le principal n’est jamais remboursé ». En un peu plus d’un an, elles ont permis d’acheter 136 000 bitcoins, soit plus de 0,5 % de l’offre totale. Rien qu’entre mars et mai de cette année, cette stratégie a permis de lever plus de 7 milliards de dollars ; en avril, près de 30 000 bitcoins ont été achetés en une seule semaine.

La logique est limpide : emprunter à bas coût auprès des créanciers pour acheter des cryptos ; si leur cours grimpe plus vite que les intérêts, tout le reste est du bénéfice. Fidelity a tout de même ajouté une réserve : si les cryptos ne prennent pas plus de valeur que les dividendes versés, le tour de magie échoue.

Alors, qu’en pensez-vous ? L’argent des créanciers qui démultiplie l’effet de levier dans la crypto, c’est une machine à imprimer des billets qui passe à la vitesse supérieure, ou les prémices d’un krach ? A : c’est haussier, les fonds obligataires viennent soutenir le marché ; B : on achète des cryptos à crédit et, en cas de chute, on ne peut même plus payer les intérêts. Donnez votre réponse en commentaire !

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