La saison des résultats du troisième trimestre des entreprises américaines entre dans le vif du sujet. Après la publication des résultats de JPMorgan et de Goldman Sachs, la réaction du marché est restée modérée, et l’attention des investisseurs s’est rapidement tournée vers les géants technologiques comme Tesla et Meta. Après deux années durant lesquelles les dépenses d’investissement dans l’IA ont été intégrées aux valorisations, le marché secondaire se montre de moins en moins tolérant à l’égard des récits reposant uniquement sur la puissance de calcul. Les acheteurs ne s’intéressent plus qu’à la concrétisation des bénéfices et aux perspectives de flux de trésorerie futurs. Ce changement de référence pour les valorisations touche directement la sensibilité de l’appétit pour le risque face à la liquidité macroéconomique.
La transmission de la liquidité entre les marchés est particulièrement directe. Si les résultats ou les perspectives des géants technologiques du Nasdaq déçoivent, la compression des valorisations des valeurs de croissance américaines se répercute rapidement sur les marchés dérivés, pesant sur l’appétit pour le risque lié à l’effet de levier entre marchés. En tant qu’actifs à bêta élevé, $BTC et $ETH sont en première ligne lorsque les capitaux se replient vers des actifs défensifs, et risquent de subir une contraction de la liquidité due à des réductions de positions forcées.
Pour que les haussiers maintiennent la tendance, il faut que les perspectives des géants technologiques stabilisent le sentiment haussier sur les marchés actions et empêchent la prime de panique de se propager. À ce stade, parier sur le résultat d’une seule publication manque de probabilité de succès. L’essentiel est d’observer la redistribution des capitaux entre les marchés après la publication des résultats. Si les performances des géants technologiques déçoivent une fois les résultats dévoilés et que le Nasdaq stagne malgré une forte hausse des volumes, la probabilité d’un repli des cryptomonnaies vers des niveaux de soutien profonds de la liquidité augmentera brutalement.
La transmission de la liquidité entre les marchés est particulièrement directe. Si les résultats ou les perspectives des géants technologiques du Nasdaq déçoivent, la compression des valorisations des valeurs de croissance américaines se répercute rapidement sur les marchés dérivés, pesant sur l’appétit pour le risque lié à l’effet de levier entre marchés. En tant qu’actifs à bêta élevé, $BTC et $ETH sont en première ligne lorsque les capitaux se replient vers des actifs défensifs, et risquent de subir une contraction de la liquidité due à des réductions de positions forcées.
Pour que les haussiers maintiennent la tendance, il faut que les perspectives des géants technologiques stabilisent le sentiment haussier sur les marchés actions et empêchent la prime de panique de se propager. À ce stade, parier sur le résultat d’une seule publication manque de probabilité de succès. L’essentiel est d’observer la redistribution des capitaux entre les marchés après la publication des résultats. Si les performances des géants technologiques déçoivent une fois les résultats dévoilés et que le Nasdaq stagne malgré une forte hausse des volumes, la probabilité d’un repli des cryptomonnaies vers des niveaux de soutien profonds de la liquidité augmentera brutalement.