La période de publication des résultats du troisième trimestre des géants technologiques américains s’ouvre. À l’heure actuelle, la prime de risque inter-marchés est entièrement déterminée par le Nasdaq et le rendement des dépenses d’investissement dans l’IA. La croissance attendue des bénéfices du S&P 500 avoisine 29 %. Dans un contexte de valorisations élevées, se contenter d’atteindre les objectifs, voire de les dépasser légèrement, ne suffit plus à attirer de nouveaux capitaux depuis la marge. Les investisseurs institutionnels scrutent de près les indications des géants sur la pérennité de leurs investissements dans la puissance de calcul. Cette chaîne de transmission se reflète avec une sensibilité extrême sur les marchés des cryptomonnaies.
Dans les corrélations entre classes d’actifs, le bêta élevé des cryptomonnaies au comptant les empêche d’être valorisées indépendamment des retombées du risque lié au secteur technologique. À l’heure actuelle, $BTC se maintient au-dessus de 80 000 dollars, où les positions se consolident, tandis que $ETH oscille autour de 2 400 dollars. Les fluctuations des flux des ETF reflètent directement l’attentisme des capitaux macroéconomiques. Pour que les acheteurs dégagent un potentiel de hausse, les dépenses d’investissement dans l’IA aux États-Unis doivent produire un effet positif sur la liquidité. Si des indications peu encourageantes des géants technologiques provoquent un retrait de liquidités du Nasdaq, la pression liée au dénouement forcé des positions à effet de levier sur les différents marchés se répercutera rapidement sur celui des cryptomonnaies.
En matière de résistance aux baisses, la structure des positions sur le BTC est actuellement relativement stable. En raison du bêta élevé de son écosystème sous-jacent et de la finance on-chain, l’ETH risque davantage de subir une décote de liquidité lorsque la volatilité s’amplifie. L’enjeu des échanges est désormais de voir si l’appétit pour le risque, après l’ouverture des marchés américains, pourra absorber les ventes autour des seuils de 80 000 et 2 400 dollars, tout en se prémunissant contre un retrait indifférencié de liquidités sur différents actifs, provoqué par une correction des valorisations du secteur technologique.
Dans les corrélations entre classes d’actifs, le bêta élevé des cryptomonnaies au comptant les empêche d’être valorisées indépendamment des retombées du risque lié au secteur technologique. À l’heure actuelle, $BTC se maintient au-dessus de 80 000 dollars, où les positions se consolident, tandis que $ETH oscille autour de 2 400 dollars. Les fluctuations des flux des ETF reflètent directement l’attentisme des capitaux macroéconomiques. Pour que les acheteurs dégagent un potentiel de hausse, les dépenses d’investissement dans l’IA aux États-Unis doivent produire un effet positif sur la liquidité. Si des indications peu encourageantes des géants technologiques provoquent un retrait de liquidités du Nasdaq, la pression liée au dénouement forcé des positions à effet de levier sur les différents marchés se répercutera rapidement sur celui des cryptomonnaies.
En matière de résistance aux baisses, la structure des positions sur le BTC est actuellement relativement stable. En raison du bêta élevé de son écosystème sous-jacent et de la finance on-chain, l’ETH risque davantage de subir une décote de liquidité lorsque la volatilité s’amplifie. L’enjeu des échanges est désormais de voir si l’appétit pour le risque, après l’ouverture des marchés américains, pourra absorber les ventes autour des seuils de 80 000 et 2 400 dollars, tout en se prémunissant contre un retrait indifférencié de liquidités sur différents actifs, provoqué par une correction des valorisations du secteur technologique.