**Evernorth**, soutenue par **Ripple**, a déposé un prospectus simplifié en vue d’émettre jusqu’à 11,5 millions de nouvelles actions ordinaires de classe A liées à des warrants publics. Si tous ces warrants étaient exercés en espèces, Evernorth pourrait lever jusqu’à 132,2 millions de dollars pour financer l’acquisition d’une plus grande quantité de XRP (XRP).

Points clés

• Le prospectus simplifié déposé par Evernorth le 19 octobre a enregistré jusqu’à 11 499 992 actions ordinaires de classe A, que les détenteurs de warrants peuvent acheter au prix de 11,50 dollars par action.

• Si la totalité des bons de souscription était exercée contre paiement en espèces, les fonds susceptibles d’être levés s’élèveraient à environ 132,2 millions de dollars. La société prévoit de les affecter à ses besoins généraux de fonctionnement.

• Aucun passage du document ne précise que ces fonds seront directement consacrés à l’achat de XRP, mais la stratégie générale d’Evernorth consiste à lever des capitaux supplémentaires afin d’acquérir davantage de XRP.

Principaux éléments du prospectus simplifié d’Evernorth

Ce prospectus simplifié, déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 19 octobre, enregistre à la cote jusqu’à 11 499 992 actions ordinaires de catégorie A.

Chaque bon de souscription public confère le droit d’acheter une action ordinaire au prix de 11,50 dollars. Evernorth ne pourrait obtenir jusqu’à 132,2 millions de dollars que si tous les bons de souscription inclus dans le document étaient exercés contre paiement en espèces. Selon une analyse des documents déposés, ce montant correspond uniquement aux fonds que la société pourrait lever en émettant des actions et n’est pas directement lié aux jetons XRP. Aucune émission effective n’a encore eu lieu.

Au 16 octobre, les actions ordinaires XRPN ont clôturé à 15,45 dollars, tandis que les bons de souscription ont terminé la séance à 4,16 dollars. Le prix d’exercice des bons (11,50 dollars) étant inférieur au cours actuel de l’action, ils sont « dans la monnaie », ce qui pourrait constituer une incitation non négligeable à les exercer contre paiement en espèces. Ce point avait déjà été mis en avant dans les premiers articles, mais le nombre de bons qui seront effectivement exercés dépend entièrement du choix de leurs détenteurs.

Evernorth a déclaré qu’elle prévoyait d’utiliser le produit net pour ses activités générales, autrement dit à des « fins générales de l’entreprise » ; elle n’a pas précisé que ces fonds seraient directement affectés à l’achat de XRP. Les actions ordinaires et les bons de souscription d’Evernorth sont négociés au Nasdaq depuis le 12 octobre, sous les symboles XRPN et XRPNW, respectivement. Le volume potentiel de nouvelles actions enregistrées à la cote est à comparer aux quelque 23,6 millions d’actions ordinaires de catégorie A déjà en circulation au 9 octobre.

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Le contexte de la stratégie de trésorerie en XRP

La question du XRP s’inscrit dans la stratégie à moyen et long terme d’Evernorth, plutôt que dans le prospectus lui-même. La société a annoncé son intention de lever des fonds par divers moyens de financement, puis de les consacrer à l’achat de XRP. Elle estime notamment que cette structure représente une opportunité lorsque le cours de son action se négocie avec une prime par rapport à la valeur de ses actifs.

En contrepartie, la dilution des participations des actionnaires existants est toutefois inévitable.

Evernorth considère le « XRP détenu par action » comme un indicateur clé de performance (KPI). L’exercice des bons de souscription entraînerait l’émission de nouvelles actions et augmenterait le nombre total d’actions, sans accroître pour autant le nombre de jetons XRP détenus ; à court terme, la quantité de XRP par action serait donc diluée. Le fondateur et PDG, **Asheesh Birla**, a déclaré dans une annonce la semaine dernière : « Nous commençons à gérer activement notre trésorerie en XRP », ajoutant que la société entend se développer au fil du temps en augmentant la quantité de XRP par action. Ce prospectus ne signifie toutefois pas qu’un nouvel achat de XRP a déjà été décidé ; tout achat effectif dépendra de décisions ultérieures de la direction.

Selon les informations communiquées, le XRP a fortement fluctué entre environ 0,98 et 3,10 dollars au cours de l’année écoulée (sur les 12 mois clos le 7 octobre). Ce mardi, le XRP a reculé d’environ 1,4 %, à près de 1,30 dollar. Ce niveau est inférieur au prix de référence de 1,43069 dollar utilisé pour valoriser les XRP apportés dans le cadre de la fusion d’Evernorth.

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