$SOXL est passé de 158,9 à la clôture du 7 octobre à 92,4 après l’ouverture de ce soir, soit une baisse de 42 % en neuf séances. Pourtant, sur les contrats SOXL de Binance, la proportion de comptes acheteurs est passée de 77,9 % l’après-midi du 12 octobre à 85,6 % aujourd’hui : plus ça baisse, plus il y a d’acheteurs pour prendre le relais.
Et ces acheteurs ne sont pas seulement des particuliers. En termes de positions, les gros comptes étaient quasiment à égalité entre longs et shorts le 12 octobre, avec 50,3 % de positions longues. Aujourd’hui, cette proportion atteint 75,4 %. Dans le même temps, l’intérêt ouvert des contrats est passé de 909 000 à 2,37 millions de contrats, soit 2,6 fois plus. Alors que le prix a perdu 40 %, les positions ont atteint leur plus haut niveau de la période. Ce ne sont pas les vendeurs à découvert qui renforcent leurs positions : ce sont les acheteurs qui accumulent tout au long de la baisse pour faire baisser leur prix de revient.
Le déclencheur du jour est venu d’Asie : SK Hynix a chuté de 4,2 %, le KOSPI de 3,7 % et l’indice Philadelphia Semiconductor a encore reculé d’environ 2 % après l’ouverture. Le contexte n’a pas changé non plus : cet indice vient d’enchaîner huit séances de baisse la semaine dernière, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans avoisine les 5,1 %, et le marché évalue chaque investissement dans l’IA à l’aune de son coût de financement. SOXL est un ETF à effet de levier x3 : une baisse de 2 % de l’indice se traduit par une baisse de 6 % pour SOXL. Sur les contrats, avec une couche supplémentaire de levier, la volatilité est fortement amplifiée.
Sur le plan technique, le RSI à 14 jours est à 29,4, en zone de survente, mais le prix est déjà passé sous la bande inférieure de Keltner journalière, à 96,49. Quand le cours longe ainsi la bande inférieure, la survente peut persister. Le taux de financement à 16 h reste positif, à +0,026 % : les acheteurs continuent de payer les vendeurs à découvert, et rien n’indique de panique.
C’est la structure qui m’inquiète vraiment : le support le plus proche est le creux du 17 octobre, à 86,73. Les acheteurs qui ont tenté d’attraper le point bas cette semaine sont pour la plupart concentrés entre 95 et 105. Si 86,73 cède, ceux qui seront forcés de liquider leurs positions sont ces acheteurs, pas les vendeurs à découvert. La pression vendeuse risque alors de s’alimenter d’elle-même.
À mon avis, le niveau de 86,73 ne tiendra pas cette semaine ; le prochain point d’appui se situerait autour de 76, près de la bande de Bollinger inférieure journalière. Pour que je change d’avis, il faudrait que la proportion de comptes acheteurs retombe sous 75 %, que l’intérêt ouvert diminue nettement et que le prix reste au-dessus de 86,73 : là, on pourrait parler d’un creux. Je ne touche pas moi-même aux contrats sur ETF à effet de levier x3 ; pour la suite, je ne surveille que ces deux chiffres.
#美股 #Semi-conducteurs
Et ces acheteurs ne sont pas seulement des particuliers. En termes de positions, les gros comptes étaient quasiment à égalité entre longs et shorts le 12 octobre, avec 50,3 % de positions longues. Aujourd’hui, cette proportion atteint 75,4 %. Dans le même temps, l’intérêt ouvert des contrats est passé de 909 000 à 2,37 millions de contrats, soit 2,6 fois plus. Alors que le prix a perdu 40 %, les positions ont atteint leur plus haut niveau de la période. Ce ne sont pas les vendeurs à découvert qui renforcent leurs positions : ce sont les acheteurs qui accumulent tout au long de la baisse pour faire baisser leur prix de revient.
Le déclencheur du jour est venu d’Asie : SK Hynix a chuté de 4,2 %, le KOSPI de 3,7 % et l’indice Philadelphia Semiconductor a encore reculé d’environ 2 % après l’ouverture. Le contexte n’a pas changé non plus : cet indice vient d’enchaîner huit séances de baisse la semaine dernière, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans avoisine les 5,1 %, et le marché évalue chaque investissement dans l’IA à l’aune de son coût de financement. SOXL est un ETF à effet de levier x3 : une baisse de 2 % de l’indice se traduit par une baisse de 6 % pour SOXL. Sur les contrats, avec une couche supplémentaire de levier, la volatilité est fortement amplifiée.
Sur le plan technique, le RSI à 14 jours est à 29,4, en zone de survente, mais le prix est déjà passé sous la bande inférieure de Keltner journalière, à 96,49. Quand le cours longe ainsi la bande inférieure, la survente peut persister. Le taux de financement à 16 h reste positif, à +0,026 % : les acheteurs continuent de payer les vendeurs à découvert, et rien n’indique de panique.
C’est la structure qui m’inquiète vraiment : le support le plus proche est le creux du 17 octobre, à 86,73. Les acheteurs qui ont tenté d’attraper le point bas cette semaine sont pour la plupart concentrés entre 95 et 105. Si 86,73 cède, ceux qui seront forcés de liquider leurs positions sont ces acheteurs, pas les vendeurs à découvert. La pression vendeuse risque alors de s’alimenter d’elle-même.
À mon avis, le niveau de 86,73 ne tiendra pas cette semaine ; le prochain point d’appui se situerait autour de 76, près de la bande de Bollinger inférieure journalière. Pour que je change d’avis, il faudrait que la proportion de comptes acheteurs retombe sous 75 %, que l’intérêt ouvert diminue nettement et que le prix reste au-dessus de 86,73 : là, on pourrait parler d’un creux. Je ne touche pas moi-même aux contrats sur ETF à effet de levier x3 ; pour la suite, je ne surveille que ces deux chiffres.
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