La Suisse approuve son premier ETF Bitcoin spot destiné aux particuliers｜Une approbation ne signifie pas que des capitaux sont déjà entrés｜À 81 400 $, j’attends d’abord une confirmation
Mon avis : cette décision est importante pour la structuration du marché à long terme, mais je ne cours pas après la hausse aujourd’hui. Le nouveau sujet en tendance sur Binance Square est l’approbation, par la Suisse, de son premier ETF Bitcoin. Dans un communiqué officiel publié le 20 octobre, l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a confirmé l’approbation du premier fonds négocié en bourse destiné aux investisseurs particuliers et investissant directement dans le Bitcoin. En droit suisse, ce produit relève des « autres fonds d’investissement alternatifs », une catégorie présentant des risques particuliers. Le régulateur a également accordé une dérogation aux règles de diversification des risques et imposé des exigences en matière de gestion des risques liés à la conservation et à l’exploitation, d’adéquation des ventes et de communication des risques. La FINMA souligne par ailleurs que la volatilité du Bitcoin et le risque de perte du capital restent très élevés. Par « premier », il faut entendre le premier ETF de ce type approuvé en Suisse, et non l’absence de tout produit crypto auparavant : la SIX propose depuis longtemps des ETP crypto, et la FINMA avait aussi approuvé en 2021 un fonds réservé aux investisseurs qualifiés, principalement investi dans un panier de cryptomonnaies. Leur forme juridique et leur clientèle cible sont différentes.
Ce qui m’importe le plus, c’est de bien délimiter les faits. L’approbation réglementaire ouvre la voie à un produit conforme, mais elle ne signifie pas que le fonds est déjà coté aujourd’hui, qu’il a achevé sa levée de fonds ou qu’il a effectué des achats de BTC spot pouvant être quantifiés. À ce stade, il ne faut pas convertir directement le titre sur cette approbation en montant d’achats : il faudra vérifier les documents de l’émetteur, la date de cotation, les modalités de conservation, ainsi que la taille réelle du fonds et les souscriptions nettes. Si le produit attire effectivement de nouveaux capitaux, les souscriptions au fonds et les allocations au comptant pourraient accroître la demande structurelle. Mais il pourrait aussi simplement détourner des capitaux déjà placés dans des ETP ou directement en cryptomonnaies, auquel cas l’effet sur la demande nette à l’échelle du marché serait inférieur à ce que laisse penser la taille affichée. L’approbation réduit certains obstacles réglementaires à la participation des investisseurs institutionnels et particuliers, mais elle n’élimine ni la volatilité des prix, ni les risques de liquidité et de conservation.
Les prix n’ont pas encore confirmé la bonne nouvelle. Au moment de la rédaction, le BTC/USD sur Kraken se négociait autour de 81 362 $, sous le cours d’ouverture de la journée, à 81 843 $. Le plus bas intrajournalier était d’environ 81 100 $ et le plus haut d’environ 82 158 $. L’annonce et la réaction du marché sont deux choses différentes : je ne vais pas attribuer la baisse du jour à l’approbation suisse, ni supposer un retournement immédiat simplement parce qu’une nouvelle est tombée. À court terme, je regarderai d’abord si le cours peut repasser au-dessus de 81 850 $, puis si la zone des 82 160 à 82 200 $ est franchie de manière convaincante. Les 81 100 $ correspondent au plus bas du jour ; une cassure sous ce niveau indiquerait que, pour l’instant, la nouvelle ne suffit pas à contenir la pression vendeuse. Si la taille du fonds annoncée par la suite est inférieure aux attentes du marché, ou si son calendrier de cotation tarde à être confirmé, je réviserai également à la baisse mon évaluation de son impact à court terme.
Si je devais trader moi-même, je resterais à l’écart pour le moment. Je me préparerais seulement à tenter un achat spot avec une petite position, sans levier : position actuelle de 0. Je n’envisagerais d’entrer qu’après une clôture horaire au-dessus de 82 200 $, suivie d’un repli qui tient entre 81 850 et 82 200 $, et en l’absence de nouvelle alerte sur les risques réglementaires ou liés aux plateformes d’échange. Je limiterais alors l’entrée à 0,4 % maximum de mon capital total. Je viserais d’abord 83 000 $ pour vendre la moitié, puis 83 800 $ pour clôturer le reste. Après l’entrée, si le cours repasse sous 81 600 $ à la clôture horaire, je réduirais la position de moitié ; s’il passe sous 81 100 $, je couperais le reste avec un stop-loss. Si les 81 100 $ sont franchis à la baisse avant le déclenchement de l’entrée, j’annulerai directement le plan. Je reviendrai sur mon hypothèse haussière à court terme si le communiqué réglementaire est corrigé par des documents ultérieurs, si le fonds n’obtient pas effectivement l’autorisation de cotation ou si le cours enchaîne les poussées suivies de replis. Tant que l’ordre conditionnel n’est pas déclenché, il n’y a ni transaction ni profit.
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF #BTC
Ces propos reflètent uniquement mon observation personnelle du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
Mon avis : cette décision est importante pour la structuration du marché à long terme, mais je ne cours pas après la hausse aujourd’hui. Le nouveau sujet en tendance sur Binance Square est l’approbation, par la Suisse, de son premier ETF Bitcoin. Dans un communiqué officiel publié le 20 octobre, l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a confirmé l’approbation du premier fonds négocié en bourse destiné aux investisseurs particuliers et investissant directement dans le Bitcoin. En droit suisse, ce produit relève des « autres fonds d’investissement alternatifs », une catégorie présentant des risques particuliers. Le régulateur a également accordé une dérogation aux règles de diversification des risques et imposé des exigences en matière de gestion des risques liés à la conservation et à l’exploitation, d’adéquation des ventes et de communication des risques. La FINMA souligne par ailleurs que la volatilité du Bitcoin et le risque de perte du capital restent très élevés. Par « premier », il faut entendre le premier ETF de ce type approuvé en Suisse, et non l’absence de tout produit crypto auparavant : la SIX propose depuis longtemps des ETP crypto, et la FINMA avait aussi approuvé en 2021 un fonds réservé aux investisseurs qualifiés, principalement investi dans un panier de cryptomonnaies. Leur forme juridique et leur clientèle cible sont différentes.
Ce qui m’importe le plus, c’est de bien délimiter les faits. L’approbation réglementaire ouvre la voie à un produit conforme, mais elle ne signifie pas que le fonds est déjà coté aujourd’hui, qu’il a achevé sa levée de fonds ou qu’il a effectué des achats de BTC spot pouvant être quantifiés. À ce stade, il ne faut pas convertir directement le titre sur cette approbation en montant d’achats : il faudra vérifier les documents de l’émetteur, la date de cotation, les modalités de conservation, ainsi que la taille réelle du fonds et les souscriptions nettes. Si le produit attire effectivement de nouveaux capitaux, les souscriptions au fonds et les allocations au comptant pourraient accroître la demande structurelle. Mais il pourrait aussi simplement détourner des capitaux déjà placés dans des ETP ou directement en cryptomonnaies, auquel cas l’effet sur la demande nette à l’échelle du marché serait inférieur à ce que laisse penser la taille affichée. L’approbation réduit certains obstacles réglementaires à la participation des investisseurs institutionnels et particuliers, mais elle n’élimine ni la volatilité des prix, ni les risques de liquidité et de conservation.
Les prix n’ont pas encore confirmé la bonne nouvelle. Au moment de la rédaction, le BTC/USD sur Kraken se négociait autour de 81 362 $, sous le cours d’ouverture de la journée, à 81 843 $. Le plus bas intrajournalier était d’environ 81 100 $ et le plus haut d’environ 82 158 $. L’annonce et la réaction du marché sont deux choses différentes : je ne vais pas attribuer la baisse du jour à l’approbation suisse, ni supposer un retournement immédiat simplement parce qu’une nouvelle est tombée. À court terme, je regarderai d’abord si le cours peut repasser au-dessus de 81 850 $, puis si la zone des 82 160 à 82 200 $ est franchie de manière convaincante. Les 81 100 $ correspondent au plus bas du jour ; une cassure sous ce niveau indiquerait que, pour l’instant, la nouvelle ne suffit pas à contenir la pression vendeuse. Si la taille du fonds annoncée par la suite est inférieure aux attentes du marché, ou si son calendrier de cotation tarde à être confirmé, je réviserai également à la baisse mon évaluation de son impact à court terme.
Si je devais trader moi-même, je resterais à l’écart pour le moment. Je me préparerais seulement à tenter un achat spot avec une petite position, sans levier : position actuelle de 0. Je n’envisagerais d’entrer qu’après une clôture horaire au-dessus de 82 200 $, suivie d’un repli qui tient entre 81 850 et 82 200 $, et en l’absence de nouvelle alerte sur les risques réglementaires ou liés aux plateformes d’échange. Je limiterais alors l’entrée à 0,4 % maximum de mon capital total. Je viserais d’abord 83 000 $ pour vendre la moitié, puis 83 800 $ pour clôturer le reste. Après l’entrée, si le cours repasse sous 81 600 $ à la clôture horaire, je réduirais la position de moitié ; s’il passe sous 81 100 $, je couperais le reste avec un stop-loss. Si les 81 100 $ sont franchis à la baisse avant le déclenchement de l’entrée, j’annulerai directement le plan. Je reviendrai sur mon hypothèse haussière à court terme si le communiqué réglementaire est corrigé par des documents ultérieurs, si le fonds n’obtient pas effectivement l’autorisation de cotation ou si le cours enchaîne les poussées suivies de replis. Tant que l’ordre conditionnel n’est pas déclenché, il n’y a ni transaction ni profit.
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF #BTC
Ces propos reflètent uniquement mon observation personnelle du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.