$BTW Au règlement de 16 h, le taux de financement était de -0.46 %, son niveau le plus négatif depuis le lancement du contrat en juin. Le précédent record était de -0.149 %, le 5 juin. Les vendeurs à découvert paient trois fois plus que lors de l’ancien record, et pourtant le prix a quand même chuté de 1.66 à 1.49. Au total, sur les cinq règlements d’aujourd’hui, les vendeurs à découvert ont déjà payé 1.47 %, soit environ un tiers du total des 180 règlements des 30 derniers jours.
D’après l’expérience, quand le taux devient aussi négatif, un short squeeze devrait suivre. Mais en consultant les positions ouvertes sur les contrats Binance, j’ai constaté qu’il y avait encore 36,83 millions de jetons le 18 octobre à 8 h du matin, contre environ 28,3 millions maintenant, soit une baisse de plus de 20 %. Le prix et les positions ouvertes baissent tous les deux : cela montre que les positions longues se ferment et que leurs détenteurs sortent du marché, plutôt que de nouvelles positions courtes de s’accumuler.
Le taux négatif s’explique ainsi : le contrat perpétuel se négocie en permanence en dessous de l’indice au comptant ; actuellement, le prix de référence est à 1.488 et l’indice à 1.499. Ceux qui vendent le plus dans la précipitation sont sur le marché des contrats, et ce sont principalement les acheteurs eux-mêmes qui vendent. Ainsi, même si -0.46 % paraît alarmant, le nombre de positions courtes réellement contraintes de se racheter est inférieur à ce que laisse penser le taux de financement.
On en a déjà eu un aperçu à 2 h du matin : en une heure, le prix est passé de 1.739 à 2.068, soit une hausse de 19 %. Les positions ouvertes n’ont pas augmenté, elles ont même diminué, et à 14 h, le prix était retombé sous son niveau de départ. Il n’y a pas beaucoup de carburant : ça brûle en une seule flambée. De l’autre côté, le ratio des comptes en position longue est passé de 31.6 % le matin du 19 octobre à 42.2 % ; ils sont de plus en plus nombreux à essayer de rattraper le couteau qui tombe.
Sur le plan technique, la bougie de 4 heures a traversé la bande de Bollinger inférieure à 1.571 et se maintient maintenant juste au-dessus de l’EMA 200 en 4 heures, à 1.471. Le plus bas du 16 octobre, à 1.6025, et l’EMA 26 journalière, à 1.592, ont tous deux cédé. L’ATR sur 4 heures est de 0.245 ; sur cette crypto, une bougie qui fluctue de 16 % est tout à fait habituelle.
Pour cette phase, j’ai plutôt un biais baissier. Cette moyenne à 1.47 ne devrait pas tenir très longtemps ; un point d’appui plus crédible se situe autour de 1.25, là où se rejoignent le plus bas du 11 octobre, à 1.245, et l’EMA 50 journalière, à 1.253. Pour que je change d’avis, il faudrait que les positions ouvertes remontent au-dessus de 30 millions de jetons et que le prix se maintienne au-dessus de 1.60. Ce serait le signe que de vraies positions courtes se sont accumulées et qu’un short squeeze aurait de l’ampleur. Au fait, je ne fais qu’observer cette phase : je n’ai aucune position en cours. J’attends d’abord de voir ce que disent les données sur les positions ouvertes.
#BTW #TauxDeFinancement
D’après l’expérience, quand le taux devient aussi négatif, un short squeeze devrait suivre. Mais en consultant les positions ouvertes sur les contrats Binance, j’ai constaté qu’il y avait encore 36,83 millions de jetons le 18 octobre à 8 h du matin, contre environ 28,3 millions maintenant, soit une baisse de plus de 20 %. Le prix et les positions ouvertes baissent tous les deux : cela montre que les positions longues se ferment et que leurs détenteurs sortent du marché, plutôt que de nouvelles positions courtes de s’accumuler.
Le taux négatif s’explique ainsi : le contrat perpétuel se négocie en permanence en dessous de l’indice au comptant ; actuellement, le prix de référence est à 1.488 et l’indice à 1.499. Ceux qui vendent le plus dans la précipitation sont sur le marché des contrats, et ce sont principalement les acheteurs eux-mêmes qui vendent. Ainsi, même si -0.46 % paraît alarmant, le nombre de positions courtes réellement contraintes de se racheter est inférieur à ce que laisse penser le taux de financement.
On en a déjà eu un aperçu à 2 h du matin : en une heure, le prix est passé de 1.739 à 2.068, soit une hausse de 19 %. Les positions ouvertes n’ont pas augmenté, elles ont même diminué, et à 14 h, le prix était retombé sous son niveau de départ. Il n’y a pas beaucoup de carburant : ça brûle en une seule flambée. De l’autre côté, le ratio des comptes en position longue est passé de 31.6 % le matin du 19 octobre à 42.2 % ; ils sont de plus en plus nombreux à essayer de rattraper le couteau qui tombe.
Sur le plan technique, la bougie de 4 heures a traversé la bande de Bollinger inférieure à 1.571 et se maintient maintenant juste au-dessus de l’EMA 200 en 4 heures, à 1.471. Le plus bas du 16 octobre, à 1.6025, et l’EMA 26 journalière, à 1.592, ont tous deux cédé. L’ATR sur 4 heures est de 0.245 ; sur cette crypto, une bougie qui fluctue de 16 % est tout à fait habituelle.
Pour cette phase, j’ai plutôt un biais baissier. Cette moyenne à 1.47 ne devrait pas tenir très longtemps ; un point d’appui plus crédible se situe autour de 1.25, là où se rejoignent le plus bas du 11 octobre, à 1.245, et l’EMA 50 journalière, à 1.253. Pour que je change d’avis, il faudrait que les positions ouvertes remontent au-dessus de 30 millions de jetons et que le prix se maintienne au-dessus de 1.60. Ce serait le signe que de vraies positions courtes se sont accumulées et qu’un short squeeze aurait de l’ampleur. Au fait, je ne fais qu’observer cette phase : je n’ai aucune position en cours. J’attends d’abord de voir ce que disent les données sur les positions ouvertes.
#BTW #TauxDeFinancement