$KORU Hier, j’ai dit que ce mouvement était un « test », pas un retournement. L’ouverture du marché coréen aujourd’hui a donné la réponse. Revenons d’abord sur le scénario d’hier, puis examinons les positions d’aujourd’hui : un détail de cette baisse mérite qu’on s’y attarde.
Pour commencer, revenons en arrière. Hier, j’avais défini deux conditions à remplir simultanément pour confirmer un retournement haussier : franchir 12.42 avec une hausse des volumes, et voir l’intérêt ouvert augmenter. Résultat : pendant l’heure de 18 h, environ 1,31 million U ont propulsé le cours à 12.604, et la bougie horaire a clôturé à 12.565 ; la condition de prix était donc remplie. Mais l’intérêt ouvert est passé d’environ 16,28 millions U à 17 h à environ 15,09 millions U à 19 h, avec quelque 19 000 U de rachats forcés de positions courtes. Hausse du cours et baisse de l’intérêt ouvert : les vendeurs à découvert ont débouclé leurs positions, ce ne sont pas de nouveaux capitaux qui sont entrés. La deuxième condition n’était pas remplie, et je n’ai pas changé mon discours. Avec le recul, cette condition supplémentaire était la bonne.
Passons à aujourd’hui. Le perpétuel s’échange actuellement autour de 11.05, en baisse d’environ 7.9 % sur 24 h, avec un plus haut à 12.604 et un plus bas à 10.81. Pendant l’heure de 08 h, environ 2,66 millions U ont fait chuter le cours de 12.03 à 11.19 ; à 09 h, ce sont encore environ 2,15 millions U qui l’ont poussé jusqu’à un plus bas de 10.81. Ce sont les deux bougies horaires les plus volumineuses de ces deux derniers jours.
Pourquoi cette baisse ? Au même moment, EWY est passé de 157.9 à 151.8, et s’établit autour de 152.9, soit environ -2.6 % sur 24 h. KORU a enregistré une baisse à peu près trois fois plus importante. Le perpétuel SKHYNIX a échangé environ 11,22 millions U à 08 h, chutant de 957 à 912, puis a touché un plus bas de 898 à 09 h. Côté actualités, l’indice composite coréen a ouvert aujourd’hui à 5733.57 et a touché un plus bas en séance à 5555.95. La presse locale attribue ce recul aux inquiétudes du marché concernant le financement des investissements dans l’IA et la durée pendant laquelle les bénéfices liés à la mémoire pourront se maintenir. L’action Hynix a perdu près de 5 % en séance. Le rebond d’hier, mené par les semi-conducteurs, a été effacé aujourd’hui par ces mêmes valeurs.
Les positions, c’est ce que je tiens le plus à souligner :
Entre 08 h et 09 h, le cours n’a cessé de baisser, tandis que l’intérêt ouvert est passé d’environ 14,08 à 15,15 millions U, soit une hausse de plus de 7 % ;
Le ratio de comptes longs/courts est passé de 2.01 à 2.63 à 10 h, et s’établit maintenant à 2.35 : pendant la baisse, davantage de monde a au contraire pris des positions longues ;
Le ratio long/court des positions des gros opérateurs est passé de 0.92 à 0.81 : les gros capitaux se déplacent vers le côté vendeur ;
Les liquidations forcées de positions longues n’ont totalisé qu’un peu plus de 10 000 U sur trois heures.
Les particuliers achètent la baisse, les gros capitaux ne suivent pas, et les positions longues n’ont pratiquement pas été liquidées. Cette configuration me fait penser que la purge n’est pas encore terminée.
Après 10 h, le rebond a atteint un plus haut de 11.637. À 11 h puis à 12 h, environ 1 million U à chaque fois ont fait retomber le cours à 10.903 ; chaque rebond atteint un plus haut inférieur au précédent.
Mon point de vue :
Je penche pour une évolution faible et latérale sous 11.64, suivie d’un nouveau test de la zone des 10.81. 10.74 correspond au point de départ de la hausse d’hier matin. Si les volumes augmentent et qu’une bougie horaire clôture sous 10.74, je regarderai ensuite les niveaux de 10.0 et 9.776.
Ce qui invaliderait mon scénario : une clôture horaire au-dessus de 11.64, sans baisse de l’intérêt ouvert, et un retour du ratio des positions des gros opérateurs au-dessus de 0.9. Cela signifierait que les entrants ne sont pas seulement des particuliers ; je reconnaîtrai mon erreur et regarderai de nouveau vers 12.0–12.4.
L’ouverture de Wall Street ce soir sera la deuxième épreuve. Le perpétuel SOXL est déjà à -5.8 % ; si les semi-conducteurs continuent de faiblir, il est très probable que 10.74 ne tienne pas.
Un mot aussi sur $UNITREE hier soir. J’estimais que le titre accumulait des forces, avec invalidation en cas de cassure de 72 sur l’unité de temps 1 h. La bougie de 21 h a clôturé à 71.74 : selon ce critère, le scénario aurait dû être invalidé, mais le volume de cette heure n’était que d’environ 180 000 U. Aujourd’hui, à 09 h et à 10 h, les volumes ont atteint environ 2,49 et 4,88 millions U, et le cours est monté à 81.25 ; il se situe maintenant autour de 76.4. Je n’avais pas mal anticipé la direction, mais je suis resté à l’écart à cause de la ligne que j’avais moi-même tracée. À l’avenir, il faudra assortir les niveaux d’invalidation d’une condition de volume : une cassure sur faibles volumes ne compte pas.
Ceci est une simple observation du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
Pour commencer, revenons en arrière. Hier, j’avais défini deux conditions à remplir simultanément pour confirmer un retournement haussier : franchir 12.42 avec une hausse des volumes, et voir l’intérêt ouvert augmenter. Résultat : pendant l’heure de 18 h, environ 1,31 million U ont propulsé le cours à 12.604, et la bougie horaire a clôturé à 12.565 ; la condition de prix était donc remplie. Mais l’intérêt ouvert est passé d’environ 16,28 millions U à 17 h à environ 15,09 millions U à 19 h, avec quelque 19 000 U de rachats forcés de positions courtes. Hausse du cours et baisse de l’intérêt ouvert : les vendeurs à découvert ont débouclé leurs positions, ce ne sont pas de nouveaux capitaux qui sont entrés. La deuxième condition n’était pas remplie, et je n’ai pas changé mon discours. Avec le recul, cette condition supplémentaire était la bonne.
Passons à aujourd’hui. Le perpétuel s’échange actuellement autour de 11.05, en baisse d’environ 7.9 % sur 24 h, avec un plus haut à 12.604 et un plus bas à 10.81. Pendant l’heure de 08 h, environ 2,66 millions U ont fait chuter le cours de 12.03 à 11.19 ; à 09 h, ce sont encore environ 2,15 millions U qui l’ont poussé jusqu’à un plus bas de 10.81. Ce sont les deux bougies horaires les plus volumineuses de ces deux derniers jours.
Pourquoi cette baisse ? Au même moment, EWY est passé de 157.9 à 151.8, et s’établit autour de 152.9, soit environ -2.6 % sur 24 h. KORU a enregistré une baisse à peu près trois fois plus importante. Le perpétuel SKHYNIX a échangé environ 11,22 millions U à 08 h, chutant de 957 à 912, puis a touché un plus bas de 898 à 09 h. Côté actualités, l’indice composite coréen a ouvert aujourd’hui à 5733.57 et a touché un plus bas en séance à 5555.95. La presse locale attribue ce recul aux inquiétudes du marché concernant le financement des investissements dans l’IA et la durée pendant laquelle les bénéfices liés à la mémoire pourront se maintenir. L’action Hynix a perdu près de 5 % en séance. Le rebond d’hier, mené par les semi-conducteurs, a été effacé aujourd’hui par ces mêmes valeurs.
Les positions, c’est ce que je tiens le plus à souligner :
Entre 08 h et 09 h, le cours n’a cessé de baisser, tandis que l’intérêt ouvert est passé d’environ 14,08 à 15,15 millions U, soit une hausse de plus de 7 % ;
Le ratio de comptes longs/courts est passé de 2.01 à 2.63 à 10 h, et s’établit maintenant à 2.35 : pendant la baisse, davantage de monde a au contraire pris des positions longues ;
Le ratio long/court des positions des gros opérateurs est passé de 0.92 à 0.81 : les gros capitaux se déplacent vers le côté vendeur ;
Les liquidations forcées de positions longues n’ont totalisé qu’un peu plus de 10 000 U sur trois heures.
Les particuliers achètent la baisse, les gros capitaux ne suivent pas, et les positions longues n’ont pratiquement pas été liquidées. Cette configuration me fait penser que la purge n’est pas encore terminée.
Après 10 h, le rebond a atteint un plus haut de 11.637. À 11 h puis à 12 h, environ 1 million U à chaque fois ont fait retomber le cours à 10.903 ; chaque rebond atteint un plus haut inférieur au précédent.
Mon point de vue :
Je penche pour une évolution faible et latérale sous 11.64, suivie d’un nouveau test de la zone des 10.81. 10.74 correspond au point de départ de la hausse d’hier matin. Si les volumes augmentent et qu’une bougie horaire clôture sous 10.74, je regarderai ensuite les niveaux de 10.0 et 9.776.
Ce qui invaliderait mon scénario : une clôture horaire au-dessus de 11.64, sans baisse de l’intérêt ouvert, et un retour du ratio des positions des gros opérateurs au-dessus de 0.9. Cela signifierait que les entrants ne sont pas seulement des particuliers ; je reconnaîtrai mon erreur et regarderai de nouveau vers 12.0–12.4.
L’ouverture de Wall Street ce soir sera la deuxième épreuve. Le perpétuel SOXL est déjà à -5.8 % ; si les semi-conducteurs continuent de faiblir, il est très probable que 10.74 ne tienne pas.
Un mot aussi sur $UNITREE hier soir. J’estimais que le titre accumulait des forces, avec invalidation en cas de cassure de 72 sur l’unité de temps 1 h. La bougie de 21 h a clôturé à 71.74 : selon ce critère, le scénario aurait dû être invalidé, mais le volume de cette heure n’était que d’environ 180 000 U. Aujourd’hui, à 09 h et à 10 h, les volumes ont atteint environ 2,49 et 4,88 millions U, et le cours est monté à 81.25 ; il se situe maintenant autour de 76.4. Je n’avais pas mal anticipé la direction, mais je suis resté à l’écart à cause de la ligne que j’avais moi-même tracée. À l’avenir, il faudra assortir les niveaux d’invalidation d’une condition de volume : une cassure sur faibles volumes ne compte pas.
Ceci est une simple observation du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.