Le dernier rapport de JPMorgan indique que les inquiétudes du marché concernant l’endettement et la consommation de trésorerie de CoreWeave, fournisseur d’infrastructures cloud pour l’IA, sont excessives. Bien que le cours de l’action de CoreWeave ait chuté d’environ 20 % la semaine dernière en raison de son important endettement et de sa recherche de nouveaux capitaux, les analystes de JPMorgan, dont Samik Chatterjee, estiment que ses besoins de financement découlent d’une expansion rapide, et non d’une économie de projet défavorable. Le rapport estime qu’un contrat type de 5 ans à engagement ferme de paiement présente un taux de rendement interne sans effet de levier d’environ 15 %, supérieur au coût moyen pondéré du capital de l’entreprise, situé entre 9 % et 11 %. Même si chaque gigawatt supplémentaire de capacité nécessite plus de 35 milliards de dollars d’investissements initiaux et peut générer 10 à 15 milliards de dollars de revenus annuels à pleine capacité, CoreWeave pourrait devoir attendre 2030 avant de pouvoir financer son expansion grâce à ses flux de trésorerie opérationnels.

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