Le Nasdaq a gagné 1,2 %, les semi-conducteurs ont mis fin à huit séances consécutives de baisse et Amazon a progressé de 5 %.
Et le bitcoin ? Il a brièvement grimpé à 83 000, avant de retomber à 82 000.
Les valeurs technologiques font la fête, tandis que le BTC se fait malmener. Ce n’est pas faute d’efforts, mais les deux plafonds au-dessus de sa tête sont particulièrement solides.
Le pétrole WTI a clôturé à 103,78 dollars, en hausse pour la huitième séance consécutive ; le Brent a dépassé les 110 dollars. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a progressé de 7 points de base, à 5,14 %.
Le bitcoin a clôturé la semaine à 82 000, passant sous la zone de support des 82 500–82 800. Le trader Rekt Capital déclare : si cette zone devient une résistance après avoir servi de support, le BTC pourrait de nouveau passer sous les 80 000 au cours des prochaines semaines.
Pétrole à 103 dollars → les anticipations d’inflation ne baissent pas → les taux à long terme restent fermement soutenus par le déficit budgétaire et la prime de terme → le coût d’opportunité des actifs sans rendement reste élevé → les capitaux continuent de sortir des ETF → le bitcoin bute encore et encore sur les 82 000 dollars.
La semaine dernière, les ETF spot sur le bitcoin ont enregistré 228,6 millions de dollars de sorties nettes, dont 165,5 millions à eux seuls pour IBIT ; l’ensemble des ETF sur les actifs numériques a enregistré environ 593 millions de sorties. Les institutionnels ne sont pas en train « d’attendre de voir » : ils se retirent.
Les valeurs technologiques peuvent monter pendant une journée grâce à un rapport financier ou à une révision à la hausse de leur notation. Après que Goldman Sachs a relevé sa recommandation sur CoreWeave à « acheter », le titre a gagné plus de 7 % en séance… avant de rendre ses gains et de clôturer en baisse de 0,4 %. Selon le bureau de trading de Goldman Sachs, l’activité du jour n’a atteint que 3 sur 10, et les hedge funds ont été vendeurs nets.
Si le rebond des valeurs technologiques ne tient même pas debout, comment pourrait-il entraîner le bitcoin dans son sillage ?
Le problème plus fondamental, c’est que les valeurs technologiques tirent leurs gains des bénéfices, tandis que le bitcoin dépend de la liquidité. Les bénéfices peuvent être soutenus par le récit de l’IA ; pour la liquidité, il faut attendre un changement de cap des taux. Or, aujourd’hui, la direction des taux ne dépend pas de la bonne volonté de la Fed, mais du prix du pétrole.
Beaucoup de gens ont vu que la probabilité d’un statu quo en octobre était de 85 % et ont poussé un soupir de soulagement.
Mais « ne pas relever les taux » ne signifie pas « les baisser ». Selon les données du CME, la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre reste supérieure à 75 %. Si les taux ne bougent pas en octobre, c’est simplement pour attendre que le pétrole apporte une réponse, pas pour préparer le terrain à une baisse des taux.
La direction des taux n’a pas changé. Seul le rythme a changé.
Si les 82 000 dollars ne tiennent pas, les 80 000 seront le prochain seuil à tester ; si les 80 000 cèdent à leur tour, le prochain niveau à surveiller sera entre 76 000 et 79 000 dollars.
Les valeurs technologiques peuvent monter pendant une journée grâce à de bons résultats, mais le bitcoin a besoin d’un changement de cap des taux pour progresser pendant tout un trimestre.
Tant que le prix du pétrole ne baisse pas, les 80 000 dollars ne sont qu’un coussin de sécurité, pas un plancher.