Les ETF se vident de leur sang : 549 millions de dollars de sorties, pourquoi l’ETH souffre-t-il plus que le BTC ?
Depuis quelque temps, le marché avait pris l’habitude de voir les ETF crypto comme une autoroute financière stable. Tant que les capitaux institutionnels continuaient d’affluer, le bitcoin et l’ether pouvaient espérer enchaîner les records.
Mais récemment, cette autoroute s’est soudainement mise à embouteiller.
Selon les dernières données, les ETF spot américains sur le bitcoin et l’ether ont enregistré la semaine dernière des sorties nettes cumulées d’environ 549 millions de dollars. Les sorties se sont élevées à environ 229 millions de dollars pour les ETF sur le bitcoin et à 320 millions pour ceux sur l’ether. Plus inquiétant encore, les sorties nettes cumulées des ETF sur l’ether en octobre approchent déjà les 955 millions de dollars, soit leur pire performance mensuelle depuis le début de l’année.
Côté rythme, les ETF sur le bitcoin enregistrent des sorties de capitaux pour la deuxième semaine consécutive, tandis que ceux sur l’ether en sont à leur troisième semaine consécutive de sorties. La semaine précédente, les sorties cumulées des deux catégories de produits avaient même atteint environ 1,22 milliard de dollars.
Cela ne signifie pas que les institutions ne croient soudainement plus aux cryptoactifs. Depuis le début de l’année, les ETF sur le bitcoin et l’ether affichent toujours des entrées nettes ; simplement, les investisseurs se montrent nettement plus prudents ces derniers temps. Les capitaux n’ont pas disparu : ils réévaluent les risques. Les rendements des bons du Trésor américain, les marchés boursiers mondiaux, la volatilité du secteur de l’IA et les politiques macroéconomiques se disputent tous la part limitée du budget de risque des investisseurs.
Ce qui met véritablement l’ether dans une position délicate, c’est qu’il doit désormais composer à la fois avec la faiblesse de son cours, les sorties des ETF et le refroidissement du récit de marché. Le bitcoin peut au moins compter sur son statut d’« or numérique » et sur les achats des entreprises pour soutenir son cours, tandis que l’ether doit démontrer qu’il existe une demande réelle suffisamment forte en dehors des ETF.
Au matin du 20 octobre, l’indice de peur et de cupidité du marché s’établissait toujours à 56, dans la zone de cupidité. Le marché n’a donc pas complètement craqué, mais les investisseurs commencent déjà à voter avec leurs pieds.
Pour la suite, il faudra voir si les sorties de capitaux du bitcoin peuvent s’arrêter. Pour l’ether, la question est plus difficile : qui continue d’en acheter ?
Depuis quelque temps, le marché avait pris l’habitude de voir les ETF crypto comme une autoroute financière stable. Tant que les capitaux institutionnels continuaient d’affluer, le bitcoin et l’ether pouvaient espérer enchaîner les records.
Mais récemment, cette autoroute s’est soudainement mise à embouteiller.
Selon les dernières données, les ETF spot américains sur le bitcoin et l’ether ont enregistré la semaine dernière des sorties nettes cumulées d’environ 549 millions de dollars. Les sorties se sont élevées à environ 229 millions de dollars pour les ETF sur le bitcoin et à 320 millions pour ceux sur l’ether. Plus inquiétant encore, les sorties nettes cumulées des ETF sur l’ether en octobre approchent déjà les 955 millions de dollars, soit leur pire performance mensuelle depuis le début de l’année.
Côté rythme, les ETF sur le bitcoin enregistrent des sorties de capitaux pour la deuxième semaine consécutive, tandis que ceux sur l’ether en sont à leur troisième semaine consécutive de sorties. La semaine précédente, les sorties cumulées des deux catégories de produits avaient même atteint environ 1,22 milliard de dollars.
Cela ne signifie pas que les institutions ne croient soudainement plus aux cryptoactifs. Depuis le début de l’année, les ETF sur le bitcoin et l’ether affichent toujours des entrées nettes ; simplement, les investisseurs se montrent nettement plus prudents ces derniers temps. Les capitaux n’ont pas disparu : ils réévaluent les risques. Les rendements des bons du Trésor américain, les marchés boursiers mondiaux, la volatilité du secteur de l’IA et les politiques macroéconomiques se disputent tous la part limitée du budget de risque des investisseurs.
Ce qui met véritablement l’ether dans une position délicate, c’est qu’il doit désormais composer à la fois avec la faiblesse de son cours, les sorties des ETF et le refroidissement du récit de marché. Le bitcoin peut au moins compter sur son statut d’« or numérique » et sur les achats des entreprises pour soutenir son cours, tandis que l’ether doit démontrer qu’il existe une demande réelle suffisamment forte en dehors des ETF.
Au matin du 20 octobre, l’indice de peur et de cupidité du marché s’établissait toujours à 56, dans la zone de cupidité. Le marché n’a donc pas complètement craqué, mais les investisseurs commencent déjà à voter avec leurs pieds.
Pour la suite, il faudra voir si les sorties de capitaux du bitcoin peuvent s’arrêter. Pour l’ether, la question est plus difficile : qui continue d’en acheter ?