上周纳指跌了4.5%，芯片板块经历了一轮令人窒息的八连杀，VIX一度逼近20。CoreWeave信用事件把AI资本开支的债务恐慌情绪打到了极致，$NVDA 也跟着被拖进了泥潭。而今天盘前画风突变，半导体ETF集体翻红，SOXL盘前直接弹了7.77%，存储和光通信领涨，英伟达盘前也稳在217附近。表面上AI叙事又回来了，但拆开看资金来路，这更像是空头回补叠加超跌后的技术性修复，而非趋势反转的信号。
恰在这个节点，英伟达推出定制NVHBM方案的消息落地，业内确认基底裸片正在成为先进封装的新趋势。这条技术路线如果跑通，意味着AI服务器的算力密度和成本结构都会被重新定义，涨价预期随之升温——市场已经在传AI服务器或涨价超15%。对$NVDA 的定价逻辑来说，封装路线的变化相当于在供给侧打开了一个新的估值锚点，但量产节奏和良率的不确定性同样不容忽视。
回到价格结构本身。英伟达盘前在217一线窄幅震荡，这个位置恰好处于上周连续下杀后的第一道技术性支撑区间。如果今晚开盘后能在215-218区间站稳并放量承接，短线修复行情有望向225甚至更高的前期密集成交区延伸。但反过来，如果开盘冲高后迅速回落、量能跟不上，215下方就是一片真空地带，空头很可能借势再压一程。
眼下最大的悬念其实不在今晚开盘的第一根K线，而在这周Meta的财报。AI叙事在过去两周被信用事件和估值回调反复锤打，市场需要一份真金白银的资本开支数据来重新锚定信心。在那之前，芯片板块的反弹更多是情绪和仓位层面的修复，追高的性价比并不高。盯住$NVDA开盘后前三十分钟的量价配合，以及215这条线能不能接住回踩，比任何消息面的故事都实在。
恰在这个节点，英伟达推出定制NVHBM方案的消息落地，业内确认基底裸片正在成为先进封装的新趋势。这条技术路线如果跑通，意味着AI服务器的算力密度和成本结构都会被重新定义，涨价预期随之升温——市场已经在传AI服务器或涨价超15%。对$NVDA 的定价逻辑来说，封装路线的变化相当于在供给侧打开了一个新的估值锚点，但量产节奏和良率的不确定性同样不容忽视。
回到价格结构本身。英伟达盘前在217一线窄幅震荡，这个位置恰好处于上周连续下杀后的第一道技术性支撑区间。如果今晚开盘后能在215-218区间站稳并放量承接，短线修复行情有望向225甚至更高的前期密集成交区延伸。但反过来，如果开盘冲高后迅速回落、量能跟不上，215下方就是一片真空地带，空头很可能借势再压一程。
眼下最大的悬念其实不在今晚开盘的第一根K线，而在这周Meta的财报。AI叙事在过去两周被信用事件和估值回调反复锤打，市场需要一份真金白银的资本开支数据来重新锚定信心。在那之前，芯片板块的反弹更多是情绪和仓位层面的修复，追高的性价比并不高。盯住$NVDA开盘后前三十分钟的量价配合，以及215这条线能不能接住回踩，比任何消息面的故事都实在。