为什么回看上轮牛市，总觉得赚钱很容易？
因为你看到的往往是活下来的赢家，退市、归零、失去流动性的项目容易被遗忘。这叫幸存者偏差。
理解周期，不能只研究涨得最多的币，也要看同批失败项目、持有期间回撤和真实退出条件。市场可能重复情绪，却不会保证旧龙头再创新高。周期教育的价值是准备应对方案，不是给反弹贴上“必然回本”的标签。
#市场周期