Wintermute a publié une étude sur les canaux des marchés haussiers, dont le message essentiel tient en une phrase : les RWA pourraient constituer le cinquième canal de liquidité du prochain marché haussier.
Lors des précédents marchés haussiers, la question « d’où vient l’argent ? » a chaque fois eu une réponse différente : les ICO, les stablecoins, les ETF/DAT… Une fois qu’ils ont joué leur rôle de moteur, chacun de ces canaux a fini par se banaliser. Aujourd’hui, les ETF et les DAT sont devenus des circuits courants, et le marché attend la prochaine nouveauté.
Au cours des 12 derniers mois, les RWA ont attiré 16 milliards de dollars. Le marché reste modeste, mais c’est le seul segment qui continue de progresser. Le mécanisme est assez intéressant : au lieu d’acheter directement $BTC , on achète des actions Apple tokenisées ou des fonds d’obligations d’État. L’argent reste d’abord sur la blockchain, ce qui facilite ensuite son transfert vers les cryptoactifs.
Wintermute compare cela au fait de « faire entrer des liquidités », plutôt qu’à simplement « déplacer des actifs sur la blockchain ».
Ce canal n’existe que depuis 18 mois et, au vu des cycles précédents, il en est encore à ses débuts. Pour qu’il prenne de l’ampleur, il faudra que ces actifs tokenisés soient réellement utilisés, servent de garanties et circulent dans la DeFi. S’ils restent inactifs, le récit ne tiendra pas.
Les RWA sont un candidat au titre de prochain canal du marché haussier, mais la thèse reste à valider.
Lors des précédents marchés haussiers, la question « d’où vient l’argent ? » a chaque fois eu une réponse différente : les ICO, les stablecoins, les ETF/DAT… Une fois qu’ils ont joué leur rôle de moteur, chacun de ces canaux a fini par se banaliser. Aujourd’hui, les ETF et les DAT sont devenus des circuits courants, et le marché attend la prochaine nouveauté.
Au cours des 12 derniers mois, les RWA ont attiré 16 milliards de dollars. Le marché reste modeste, mais c’est le seul segment qui continue de progresser. Le mécanisme est assez intéressant : au lieu d’acheter directement $BTC , on achète des actions Apple tokenisées ou des fonds d’obligations d’État. L’argent reste d’abord sur la blockchain, ce qui facilite ensuite son transfert vers les cryptoactifs.
Wintermute compare cela au fait de « faire entrer des liquidités », plutôt qu’à simplement « déplacer des actifs sur la blockchain ».
Ce canal n’existe que depuis 18 mois et, au vu des cycles précédents, il en est encore à ses débuts. Pour qu’il prenne de l’ampleur, il faudra que ces actifs tokenisés soient réellement utilisés, servent de garanties et circulent dans la DeFi. S’ils restent inactifs, le récit ne tiendra pas.
Les RWA sont un candidat au titre de prochain canal du marché haussier, mais la thèse reste à valider.