Quand j’ai fait mes premiers pas dans le milieu, je n’arrivais pas à comprendre ça.

Bitcoin et Ethereum sont les deux noms que l’on compare le plus souvent sur le marché des cryptomonnaies. Ce sont tous deux des blockchains publiques, dotées chacune de leur propre monnaie native, mais leurs objectifs de conception, leurs règles d’émission et leurs usages sont très différents. Cet article les compare selon plusieurs critères.

Monnaie mentionnée dans l’article : $BTC cours actuel : 82,148.78 (+0.81 % sur 24 h).

■ Origines et positionnement

Bitcoin a été lancé en 2009. Le titre de son livre blanc était « Un système de monnaie électronique pair-à-pair ». Les fonctionnalités de script de Bitcoin ont été volontairement limitées : sa mission principale est d’enregistrer de manière sécurisée qui possède combien de bitcoins et de permettre le transfert de valeur.

Le livre blanc d’Ethereum a été publié par Vitalik Buterin en 2013, et le réseau principal a été lancé en juillet 2015. L’objectif d’Ethereum est de créer une plateforme capable d’exécuter des contrats intelligents polyvalents, sur laquelle des applications comme les jetons, la DeFi et les NFT peuvent être développées à l’aide de contrats.

■ Des règles d’émission différentes

L’offre totale de Bitcoin est plafonnée à environ 21 millions d’unités. La récompense de minage est divisée par deux tous les 210 000 blocs. Après le quatrième halving, en avril 2024, la récompense est passée à 3,125 bitcoins par bloc.

Ethereum n’a pas de plafond fixe d’offre totale. Les nouveaux ETH proviennent des récompenses de staking versées aux validateurs. Par ailleurs, depuis la mise à niveau de Londres (EIP-1559) en 2021, les frais de base de chaque transaction sont brûlés. L’offre augmente ou diminue selon lequel de ces deux mécanismes l’emporte.

■ Des mécanismes de consensus et de comptabilisation différents

Bitcoin a toujours utilisé la preuve de travail (PoW) : les mineurs rivalisent en puissance de calcul pour produire des blocs, à raison d’un bloc toutes les 10 minutes en moyenne. En septembre 2022, Ethereum est passé à la preuve d’enjeu (PoS) lors de « The Merge » (la Fusion). Les validateurs qui mettent des ETH en staking participent à la production des blocs, selon un rythme d’un créneau toutes les 12 secondes.

Le mode de comptabilisation diffère également : Bitcoin utilise le modèle UTXO, qui ressemble un peu aux différentes pièces de monnaie dans un portefeuille ; Ethereum utilise un modèle par comptes, qui s’apparente davantage au solde d’un compte bancaire.

■ Comment comprendre leurs différences

Les mises à niveau de Bitcoin sont très prudentes : le réseau privilégie des règles simples et la robustesse. C’est pourquoi il est souvent comparé à de « l’or numérique ». Ethereum évolue plus fréquemment et privilégie la programmabilité ainsi que le développement de son écosystème ; on le surnomme souvent « l’ordinateur mondial ».

Ces comparaisons servent uniquement à mieux comprendre le positionnement de chaque réseau et ne constituent pas des prévisions de prix. De plus, lorsque vous utilisez différentes applications sur Ethereum, vous devez tenir compte non seulement de la volatilité du cours des cryptomonnaies, mais aussi des risques propres aux contrats intelligents.

■ Quelques mots pour conclure

Comprendre les différences de conception entre les deux ne vous dira pas lequel choisir, mais vous aidera à mieux suivre les discussions sur les mises à niveau, l’émission et les frais. Comprendre les principes vous permet de prendre vos décisions en connaissance de cause, pas de prédire les hausses et les baisses.

Si certains points ne sont pas clairs, posez vos questions en commentaire.

Décidez vous-même quand entrer ou sortir du marché, ne suivez pas la foule.