Selon les informations publiées, Circle a révélé qu’au premier semestre de cette année, pour chaque dollar de revenus généré par l’USDC, elle n’en conservait que 7 cents de bénéfice net. Les revenus et les produits totaux des réserves se sont élevés à environ 1,4 milliard de dollars, dont 819 millions ont été reversés aux partenaires de distribution et consacrés aux coûts de transaction — autrement dit, 59 cents étaient cédés pour chaque dollar. Circle affirme que ce faible taux de rétention montre justement que le modèle est viable et que ses coûts sous-jacents sont moindres. À mon avis, cela révèle plutôt que le secteur des stablecoins se transforme en une lutte pour les positions, où chacun cherche à savoir qui peut dépenser le plus en commissions. Cette stratégie a permis de gagner des parts de marché : en juin, la part mondiale de l’USDC a atteint 77 %, contre seulement 60 % à la même période l’an dernier, et son volume de transactions on-chain a dépassé les 36 000 milliards de dollars en six mois. Mais les marges sont très faibles, ce qui montre que l’avantage concurrentiel ne repose pas sur les frais, mais sur les licences et les canaux de distribution. Les plus de 55 licences de Circle, ses plus de 25 banques partenaires et ses plus de 150 partenaires rémunérés à la commission constituent en soi une barrière à l’entrée. Pour le secteur, cela signifie que les modèles de frappe gratuite deviendront probablement plus courants, comme Open USD, lancé en juin avec la frappe gratuite au cœur de son offre. Les faibles frais pourraient devenir la norme plutôt qu’un avantage concurrentiel. Où mon analyse pourrait-elle se tromper ? Si les procédures réglementaires d’approbation, d’enregistrement ou de déclaration se durcissent, l’avantage lié à la densité des licences pourrait être réévalué, voire devenir un poids financier. De plus, les données de parts de marché ne représentent qu’un instantané et ne garantissent pas que la tendance se poursuivra.
Pour revenir aux marchés, à 07:00, le cours actuel de $ADA est de 0,2194, soit 12 % de sa fourchette sur 30 jours. Le RSI 14 en données journalières n’est que de 40, et le cours reste sous les moyennes mobiles MA7 et MA25, signe d’une faiblesse à court terme. Le cours actuel de $SOL est de 103,8, soit 14 % de sa fourchette sur 30 jours, avec un RSI 14 à 38 : la configuration est tout aussi faible. Ces deux cryptomonnaies illustrent la même réalité : quand les liquidités se raréfient, même un récit convaincant ne suffit pas à compenser la faiblesse technique. C’est la même logique que pour l’USDC, dont les parts de marché augmentent tandis que les marges s’amenuisent : la taille ne signifie pas pouvoir de fixation des prix. Opinion personnelle, ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
#USDC零费率竞争 #稳定币
Pour revenir aux marchés, à 07:00, le cours actuel de $ADA est de 0,2194, soit 12 % de sa fourchette sur 30 jours. Le RSI 14 en données journalières n’est que de 40, et le cours reste sous les moyennes mobiles MA7 et MA25, signe d’une faiblesse à court terme. Le cours actuel de $SOL est de 103,8, soit 14 % de sa fourchette sur 30 jours, avec un RSI 14 à 38 : la configuration est tout aussi faible. Ces deux cryptomonnaies illustrent la même réalité : quand les liquidités se raréfient, même un récit convaincant ne suffit pas à compenser la faiblesse technique. C’est la même logique que pour l’USDC, dont les parts de marché augmentent tandis que les marges s’amenuisent : la taille ne signifie pas pouvoir de fixation des prix. Opinion personnelle, ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
#USDC零费率竞争 #稳定币