La liquidation sur le marché du prêt Ethereum s’effectue presque entièrement en une seule transaction : sur environ 1,63 milliard de dollars de liquidations au cours de l’année écoulée, 89 % ont suivi une voie atomique. Ces chiffres, issus de l’organisme d’analyse Sentora, montrent que les mécanismes de dernier recours du prêt on-chain dépendent désormais fortement de la liquidité instantanée des DEX.
Une voie atomique consiste à convertir le collatéral et à rembourser la dette au sein d’une même transaction on-chain. Les prêts flash, l’avance de fonds propres et les appels directs à des contrats en font partie. L’avantage, c’est la rapidité ; l’inconvénient, c’est qu’il faut des pools suffisamment profonds pour absorber le collatéral mis en vente.
Le problème concerne les RWA. Ces types de collatéraux disposent de pools de liquidité peu profonds et leur transfert est soumis à des restrictions liées aux listes blanches, ce qui rend leur liquidation instantanée sur les DEX impossible. Selon Sentora, les liquidations passeront davantage par des teneurs de marché hors chaîne, des RFQ et des voies faisant appel à des solveurs : une partie en mesure de prendre en charge le collatéral dans le respect des règles le rachètera d’abord, puis procédera au débouclage de la position.
Cette tendance mérite attention : l’efficacité des liquidations dans le prêt on-chain est en train d’être redéfinie par les caractéristiques réglementaires des collatéraux. L’ETH s’échange actuellement à 2419.01, en baisse de 1.62 % sur la période, avec un plus haut à 2480.25 et un plus bas à 2356.79. La volatilité reste modérée, mais l’évolution des voies de liquidation peut influer sur les pertes réelles en période de turbulences extrêmes.
$BTC $ETH #以太坊 #RWA #Liquidation
Une voie atomique consiste à convertir le collatéral et à rembourser la dette au sein d’une même transaction on-chain. Les prêts flash, l’avance de fonds propres et les appels directs à des contrats en font partie. L’avantage, c’est la rapidité ; l’inconvénient, c’est qu’il faut des pools suffisamment profonds pour absorber le collatéral mis en vente.
Le problème concerne les RWA. Ces types de collatéraux disposent de pools de liquidité peu profonds et leur transfert est soumis à des restrictions liées aux listes blanches, ce qui rend leur liquidation instantanée sur les DEX impossible. Selon Sentora, les liquidations passeront davantage par des teneurs de marché hors chaîne, des RFQ et des voies faisant appel à des solveurs : une partie en mesure de prendre en charge le collatéral dans le respect des règles le rachètera d’abord, puis procédera au débouclage de la position.
Cette tendance mérite attention : l’efficacité des liquidations dans le prêt on-chain est en train d’être redéfinie par les caractéristiques réglementaires des collatéraux. L’ETH s’échange actuellement à 2419.01, en baisse de 1.62 % sur la période, avec un plus haut à 2480.25 et un plus bas à 2356.79. La volatilité reste modérée, mais l’évolution des voies de liquidation peut influer sur les pertes réelles en période de turbulences extrêmes.
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