La liquidation d’une position longue ne concerne pas seulement son détenteur : elle peut aussi contribuer à une baisse passagère des prix. Selon PANews, qui cite le suivi de l’analyste on-chain Ember, les 4 890 ETH de la position longue d’une baleine — ouverte auparavant avec un levier maximal et d’une valeur de 187 millions de dollars — ont été liquidés à 2 356 dollars lors de la baisse du 18 octobre vers 5 h du matin. La position valait 11,74 millions de dollars, et ce cours correspondait également au plus bas atteint par l’ETH à ce moment-là.
À mon avis, le point intéressant ici n’est pas « combien la baleine a perdu », mais la façon dont le prix de liquidation peut contribuer à créer une pression vendeuse. Le seuil de liquidation d’une position à fort levier est prédéfini : plus le cours s’en rapproche, plus la marge de sécurité se réduit. Une fois le seuil franchi, la position est clôturée automatiquement ; ces ventes font à leur tour baisser le cours et peuvent rapprocher d’autres seuils de liquidation. Les liquidations ne sont donc pas seulement une conséquence de la baisse du marché : elles peuvent aussi être l’un des mécanismes qui poussent le cours vers son plus bas de la journée.
Un autre élément apporte du contexte : selon les données de CoinGlass citées par PANews, 214 millions de dollars de positions sur contrats ont été liquidés sur l’ensemble du marché au cours des dernières 24 heures, dont 153 millions de dollars de positions longues. Le montant total des liquidations sur l’ETH s’élevait à 33,3992 millions de dollars. Les positions longues représentaient une très large majorité, ce qui indique que les ventes forcées lors de cette période de volatilité se sont concentrées du côté des acheteurs, conformément au sens de la liquidation évoquée ci-dessus.
Toutefois, le présent résumé ne fournit aucun élément quantifiable permettant d’estimer la contribution de cette liquidation de 11,74 millions de dollars au plus bas de la journée. Cette position, prise isolément, reste modeste par rapport au volume total des liquidations sur l’ensemble du marché, et d’autres ventes ont pu contribuer à former ce plus bas. Il n’est donc pas possible d’attribuer directement le cours plancher à cette seule liquidation.
Deux éléments pourront être suivis par la suite : premièrement, vérifier si cette même adresse détient encore des positions résiduelles ou présente de nouveaux seuils de liquidation — le cas échéant, la pression vendeuse pourrait se prolonger ; deuxièmement, observer si l’ETH teste à plusieurs reprises la zone des 2 356 dollars. Si le cours remonte rapidement et s’en éloigne, cela indiquerait que la pression vendeuse à ce niveau a été absorbée et qu’il faudrait alors réduire l’importance accordée à cette liquidation isolée dans l’explication du mouvement.
Source : PANews
Références :
PANews (publication originale : 18-10 à 09 h 11, heure de Pékin)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a14c90-01ca-7754-8b7a-df2eebf51e7b
PANews (publication originale : 17-10 à 23 h 30, heure de Pékin)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a14a7b-f5d4-714e-b6da-e875d5802ac0
À mon avis, le point intéressant ici n’est pas « combien la baleine a perdu », mais la façon dont le prix de liquidation peut contribuer à créer une pression vendeuse. Le seuil de liquidation d’une position à fort levier est prédéfini : plus le cours s’en rapproche, plus la marge de sécurité se réduit. Une fois le seuil franchi, la position est clôturée automatiquement ; ces ventes font à leur tour baisser le cours et peuvent rapprocher d’autres seuils de liquidation. Les liquidations ne sont donc pas seulement une conséquence de la baisse du marché : elles peuvent aussi être l’un des mécanismes qui poussent le cours vers son plus bas de la journée.
Un autre élément apporte du contexte : selon les données de CoinGlass citées par PANews, 214 millions de dollars de positions sur contrats ont été liquidés sur l’ensemble du marché au cours des dernières 24 heures, dont 153 millions de dollars de positions longues. Le montant total des liquidations sur l’ETH s’élevait à 33,3992 millions de dollars. Les positions longues représentaient une très large majorité, ce qui indique que les ventes forcées lors de cette période de volatilité se sont concentrées du côté des acheteurs, conformément au sens de la liquidation évoquée ci-dessus.
Toutefois, le présent résumé ne fournit aucun élément quantifiable permettant d’estimer la contribution de cette liquidation de 11,74 millions de dollars au plus bas de la journée. Cette position, prise isolément, reste modeste par rapport au volume total des liquidations sur l’ensemble du marché, et d’autres ventes ont pu contribuer à former ce plus bas. Il n’est donc pas possible d’attribuer directement le cours plancher à cette seule liquidation.
Deux éléments pourront être suivis par la suite : premièrement, vérifier si cette même adresse détient encore des positions résiduelles ou présente de nouveaux seuils de liquidation — le cas échéant, la pression vendeuse pourrait se prolonger ; deuxièmement, observer si l’ETH teste à plusieurs reprises la zone des 2 356 dollars. Si le cours remonte rapidement et s’en éloigne, cela indiquerait que la pression vendeuse à ce niveau a été absorbée et qu’il faudrait alors réduire l’importance accordée à cette liquidation isolée dans l’explication du mouvement.
Source : PANews
Références :
PANews (publication originale : 18-10 à 09 h 11, heure de Pékin)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a14c90-01ca-7754-8b7a-df2eebf51e7b
PANews (publication originale : 17-10 à 23 h 30, heure de Pékin)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a14a7b-f5d4-714e-b6da-e875d5802ac0