Lorsque vous passez un ordre sur une plateforme d’échange, la première étape consiste à choisir son type. Les plus courants sont l’ordre au marché et l’ordre à cours limité. La différence ne tient pas au fait d’acheter ou de vendre, mais à ce qui compte le plus pour vous : « être exécuté immédiatement » ou « maîtriser le prix ».
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📌 D’abord, comprendre le carnet d’ordres
Sur une plateforme d’échange, les ordres au comptant sont exécutés via le carnet d’ordres : les ordres d’achat sont classés du prix le plus élevé au plus bas, et les ordres de vente du prix le plus bas au plus élevé. L’écart entre le meilleur prix d’achat et le meilleur prix de vente correspond au spread.
Chaque ordre que vous passez est soit exécuté directement contre un ordre déjà présent dans le carnet, soit ajouté au carnet en attente qu’un autre trader vienne l’exécuter.
📌 Ordre au marché : d’abord l’exécution, le prix ensuite
Un ordre au marché ne fixe pas de prix : il est exécuté immédiatement aux meilleurs prix disponibles dans le carnet. Son avantage, c’est sa rapidité. Il est utile quand vous devez acheter ou vendre sans attendre.
En contrepartie, le prix d’exécution n’est pas maîtrisable. Si le montant de l’ordre est important ou si la paire est peu liquide, un ordre au marché peut consommer plusieurs niveaux du carnet. Le prix moyen d’exécution peut alors s’écarter du prix affiché au moment où vous passez l’ordre : c’est le slippage.
📌 Ordre à cours limité : prix maîtrisé, exécution non garantie
Avec un ordre à cours limité, vous devez saisir un prix : un ordre d’achat ne sera exécuté qu’au prix fixé ou à un prix inférieur, et un ordre de vente qu’au prix fixé ou à un prix supérieur. Si le marché n’atteint pas ce prix, l’ordre reste dans le carnet en attente ; il peut aussi n’être exécuté qu’en partie.
De nombreuses plateformes proposent également différents types de validité : GTC reste actif jusqu’à son exécution ou son annulation ; IOC exécute immédiatement la partie qui peut l’être et annule le reste ; FOK exige que l’ordre soit exécuté intégralement en une seule fois, sinon il est annulé dans son ensemble.
📌 Ordre stop-limit et quelques bonnes habitudes
Un ordre stop-limit nécessite deux prix : un prix de déclenchement et un prix limite. Ce n’est que lorsque le dernier prix atteint le prix de déclenchement que le système place un ordre à cours limité au prix indiqué. Si le marché évolue trop vite, cet ordre risque de ne pas être exécuté à temps.
En période de forte volatilité, soyez attentif au slippage avec les ordres au marché. Pour les montants importants, vous pouvez plutôt placer plusieurs ordres à cours limité. Avant de confirmer, vérifiez le prix, la quantité et le sens de l’ordre : ajouter un zéro de trop est une erreur plus fréquente qu’on ne le pense.
📌 En résumé
Le type d’ordre ne détermine pas à lui seul vos gains ou vos pertes ; il détermine l’écart de prix que vous êtes prêt à accepter en échange de la rapidité d’exécution. Demandez-vous d’abord ce qui compte le plus, puis choisissez le type d’ordre. Ne misez pas tous vos fonds sur un seul projet.
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