Puisque la blockchain peut représenter certains biens matériels, il n’est pas étonnant que les métaux précieux fassent leur entrée sur les marchés numériques. Ces jetons relient l’or, l’argent et d’autres métaux aux marchés en ligne, tout en maintenant des liens clairs et sécurisés entre le physique et le numérique. Leur caractère numérique repose toutefois sur des technologies solides, une conservation fiable, des droits juridiques et une vérification régulière des actifs de réserve physiques sur lesquels ils s’appuient.
La tokenisation relie les métaux physiques à la blockchain
Le processus de tokenisation consiste à créer des jetons blockchain à partir des droits portant sur des métaux précieux stockés, qui peuvent être facilement transférés entre portefeuilles, plateformes d’échange et applications financières. En général, chaque jeton représente une quantité tokenisée de métal conservée par un dépositaire professionnel dans un coffre-fort sécurisé et assuré. Les investisseurs peuvent ainsi accéder directement à des matières premières physiques par des canaux numériques, sans avoir à gérer eux-mêmes le stockage, la livraison, la sécurité, l’assurance, etc.
Aujourd’hui, les jetons adossés à l’or comme PAXG et XAUT montrent comment cette structure peut fonctionner efficacement sur des réseaux blockchain publics établis. Ils sont émis par des entités qui les associent à une quantité déterminée de lingots ; des audits indépendants et des registres attestent de l’existence des réserves physiques déclarées. Toutefois, les détenteurs dépendent des émetteurs, des exploitants de coffres-forts et des systèmes de rachat, car la blockchain ne leur offre aucun contrôle direct ni aucune protection sur le métal physique stocké.
La propriété fractionnée élargit l’accès au marché
Les métaux précieux tokenisés peuvent être divisés en très petites fractions, ce qui signifie que les investisseurs n’ont pas besoin d’acheter des lingots entiers. Ce système réduit les barrières à l’entrée et permet aux petits investisseurs de s’exposer directement au cours de l’or, de l’argent ou d’autres métaux. La tokenisation peut ainsi élargir l’accès aux marchés mondiaux tout en préservant la valeur d’investissement de la matière première physique.
La propriété fractionnée offre également aux investisseurs une gestion de portefeuille plus souple, puisqu’elle leur permet de déplacer leurs positions sans devoir organiser de ventes physiques, de stockage ou de livraison. En outre, les jetons peuvent être envoyés partout dans le monde et les utilisateurs peuvent facilement effectuer des transactions entre portefeuilles, plateformes d’échange et applications DeFi. L’accès et le rachat restent toutefois soumis aux exigences locales, à l’accès à la plateforme, aux obligations d’identification et aux conditions physiques de l’émetteur de la plateforme.
Les marchés ouverts en permanence améliorent la liquidité
Les marchés blockchain sont également ouverts 24 heures sur 24, et les métaux tokenisés peuvent s’échanger à toute heure, en dehors des horaires habituels des marchés des matières premières du monde entier. Les investisseurs peuvent ainsi réagir plus rapidement aux événements et transférer leurs actifs d’une région à l’autre sans attendre la réouverture des marchés. Un règlement plus rapide peut également éliminer les délais associés aux processus de négociation des matières premières, notamment ceux liés aux courtiers, aux chambres de compensation, à l’expédition, aux formalités administratives et à d’autres étapes.
Cela ne signifie toutefois pas que la liquidité, les prix et l’exécution des transactions sont toujours stables et fluides, notamment en période de fortes tensions sur les marchés. Les jetons peuvent s’échanger avec une prime ou une décote par rapport aux cours au comptant, et les écarts, le glissement et les frais de transaction peuvent être plus importants sur les marchés peu liquides. Ainsi, même si l’accès natif à Internet offre davantage de souplesse, la qualité du marché dépend toujours de plusieurs facteurs à prendre en compte : la demande, la liquidité, les prix et la fiabilité des systèmes d’échange.
La DeFi confère une nouvelle utilité aux métaux précieux
Les métaux tokenisés peuvent servir de garantie dans la DeFi, ce qui permet aux investisseurs d’emprunter de l’argent sans que l’actif prêté soit la matière première elle-même. Ils peuvent également servir à mettre en place des paires de négociation, des outils de règlement et d’autres applications financières reposant sur des actifs blockchain programmables. Grâce à des protocoles et services financiers décentralisés adaptés, l’or et l’argent peuvent donc remplir d’autres fonctions que celle de simples investissements.
Contrairement aux produits dérivés, aux contrats perpétuels et aux produits à effet de levier, qui suivent uniquement l’évolution des cours des métaux, les jetons adossés à des actifs physiques sont garantis par du métal réel. Ces produits confèrent des droits juridiques différents et comportent des risques distincts ; les consommateurs doivent donc faire la différence entre les droits de propriété et une exposition indirecte aux marchés financiers. En outre, les flux de prix, les informations sur les réserves et le processus de liquidation des protocoles de prêt doivent être précis et transparents afin de garantir une gestion sûre et efficace des prêts.
La transparence est utile, mais la confiance reste essentielle
Les registres blockchain peuvent assurer la visibilité des transferts, tandis que les systèmes de réserve permettent de comparer le nombre de jetons en circulation à la quantité de métaux physiques stockée dans une réserve. Des audits indépendants, des registres de lingots et des systèmes de preuve peuvent renforcer la confiance des investisseurs en améliorant la transparence sur la garantie des actifs et leur conservation. En outre, des outils permettant de relier les métaux physiques à des métaux numériques certifiés peuvent être utiles aux initiatives d’approvisionnement éthique, car ils contribuent à faciliter les chaînes de valeur mondiales complexes.
La transparence, aussi souhaitable soit-elle, ne peut toutefois éliminer tous les risques : les détenteurs de jetons peuvent être touchés par la fraude, les saisies, les problèmes opérationnels et les changements réglementaires. Les contrats intelligents peuvent présenter des vulnérabilités, tandis que les passerelles, les portefeuilles et les autres applications peuvent comporter des risques techniques et de sécurité supplémentaires. Enfin, les métaux précieux peuvent devenir « natifs d’Internet », mais leur légitimité continuera de dépendre de garanties physiques et d’institutions dignes de confiance.
L’article « Les métaux précieux peuvent-ils devenir des actifs natifs d’Internet ? » est publié sur Coin Futura. Visitez notre site Web pour lire d’autres articles intéressants sur les cryptomonnaies, la technologie blockchain et les actifs numériques.