Pour une même somme placée pendant cinq ans, les intérêts à l’échéance peuvent varier de 60 %. La Fujian Huatong Bank affiche un taux de 2,1 % sur les dépôts à terme de cinq ans, contre 1,3 % pour les dépôts de même durée dans les six grandes banques d’État.
Ces deux dernières années, tout le monde s’était habitué à voir les taux des dépôts baisser sans arrêt. Aujourd’hui, un groupe de petites et moyennes banques prend le contrepied.
La Sandu Fumin Village Bank a récemment annoncé qu’elle relevait le taux de ses dépôts à terme de trois ans à 2 %, et celui de ses dépôts d’un an à 1,75 %. À la fin de l’été, la banque rurale et commerciale de Zaoyang, dans le Hubei, a augmenté de 15 points de base le taux de ses dépôts d’un an, le faisant passer de 1,15 % à 1,30 %.
Les ajustements de WeBank sont plus nuancés. Le taux des dépôts de trois ans est passé de 1,60 % à 1,75 %, soit une hausse de 15 points de base, tandis que celui des dépôts de deux ans a, au contraire, baissé de 1,70 % à 1,60 %. Une hausse et une baisse, annoncées dans le même communiqué.
La Bank of Wenzhou a également ajusté ses taux fin juillet : les taux maximums pour les dépôts de trois et cinq ans s’élevaient à 1,75 %. Des journalistes du Peninsula City News se sont rendus à Qingdao : les banques locales y proposaient jusqu’à 1,9 % pour les dépôts de cinq ans.
Certaines banques augmentent leurs taux, d’autres ne bougent pas. Les six grandes banques restent immobiles, les banques par actions se situent pour la plupart autour de 1,60 %, et celles qui poussent réellement les taux à la hausse sont les banques commerciales urbaines, les banques rurales et commerciales, ainsi que les banques privées.
Voilà ce qui coince : la marge nette d’intérêt de l’ensemble du secteur reste à un niveau historiquement bas et les banques ont de plus en plus de mal à gagner de l’argent. Pourquoi, dans ces conditions, relever les taux pour attirer des dépôts ?
Fu Yifu, chercheur associé à la banque SuShang, parle d’un mouvement où « les grandes banques ouvrent la voie, puis les petites et moyennes suivent ». Depuis juillet, les grandes banques d’État ont relancé les certificats de dépôt à gros montant et à longue échéance ; les petites banques ont suivi pour combler leur retard. Wang Pengbo, de la société de conseil Botong, ajoute que les banques privées disposent de canaux limités pour attirer des clients et dépendent fortement des dépôts en ligne. Ajuster les taux est donc le moyen le plus direct d’attirer des fonds. En outre, la plupart contrôlent leur taille et ne cherchent pas à ouvrir les vannes pour accroître leurs volumes.
Les dépôts se déplacent. L’argent part vers les produits de gestion de patrimoine et les marchés boursiers. Les banques de taille moyenne et petite ne peuvent rivaliser ni par leur marque ni par leur réseau d’agences ; elles ne peuvent donc retenir leurs clients qu’avec des taux plus élevés. Et avec les objectifs à atteindre en fin de trimestre et en fin d’année, elles n’ont pas vraiment le choix : il faut se battre pour les dépôts.
Regardons maintenant le monde des cryptomonnaies. Dans l’après-midi du 17 octobre, un incident a secoué le marché du crédit américain. L’aversion au risque a propulsé l’or au comptant à un nouveau record historique, avec un pic à 4 380 dollars l’once.
Le même jour, le bitcoin est passé sous les 106 000 dollars, en baisse de plus de 5 % en 24 heures, tandis que l’Ethereum a perdu plus de 6 %.
Selon les données de Coinglass, plus de 280 000 personnes ont été liquidées, pour un montant supérieur à un milliard de dollars.
À mon avis, le déclencheur de cette baisse se situe du côté du crédit. Les taux d’intérêt ne sont qu’un élément de contexte.
Quand l’aversion au risque s’est manifestée, l’or a atteint un record tandis que le bitcoin reculait. Autrement dit, avec de l’argent bien réel, le marché a classé le bitcoin parmi les actifs risqués, et non parmi les valeurs refuges. Matthew Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, dit que les cryptoactifs sont comme des canaris dans une mine de charbon : au moindre signe d’inquiétude concernant le crédit, ils s’agitent les premiers. Les analystes de JPMorgan attribuent ces liquidations en chaîne principalement aux investisseurs natifs des cryptomonnaies ; les institutions et les détenteurs d’ETF viennent ensuite. Sur la blockchain, il n’y a ni assurance des dépôts ni personne pour amortir les pertes : quand les cours chutent, les liquidations s’enchaînent.
Revenons aux 2,1 %. Le rendement n’est qu’un aspect ; la nature des actifs sous-jacents en est un autre. Quand une banque propose 2,1 %, les intérêts des prêts le couvrent : elle gagne grâce à la marge entre les taux d’intérêt. Les rendements élevés sur la blockchain proviennent de subventions, de l’effet de levier et du risque de contrepartie — trois facteurs qui peuvent tous disparaître au même moment en période de stress.
Je ne sais pas si cette vague de hausses dans les petites et moyennes banques va se transformer en une hausse généralisée des taux. Les grandes banques sont elles aussi pénalisées par la faiblesse de leur marge nette d’intérêt, et les autorités n’ont pas adopté de position commune.
La prochaine fois que vous verrez les mots « hausse des taux bancaires », demandez d’abord de quelle échéance et de quelle banque il s’agit. Une hausse ciblée et une hausse généralisée, ce n’est pas la même chose.
$BTC $ETH $USDC #银行存款利率 #宏观 #比特币 #以太坊 #stablecoin
Ces deux dernières années, tout le monde s’était habitué à voir les taux des dépôts baisser sans arrêt. Aujourd’hui, un groupe de petites et moyennes banques prend le contrepied.
La Sandu Fumin Village Bank a récemment annoncé qu’elle relevait le taux de ses dépôts à terme de trois ans à 2 %, et celui de ses dépôts d’un an à 1,75 %. À la fin de l’été, la banque rurale et commerciale de Zaoyang, dans le Hubei, a augmenté de 15 points de base le taux de ses dépôts d’un an, le faisant passer de 1,15 % à 1,30 %.
Les ajustements de WeBank sont plus nuancés. Le taux des dépôts de trois ans est passé de 1,60 % à 1,75 %, soit une hausse de 15 points de base, tandis que celui des dépôts de deux ans a, au contraire, baissé de 1,70 % à 1,60 %. Une hausse et une baisse, annoncées dans le même communiqué.
La Bank of Wenzhou a également ajusté ses taux fin juillet : les taux maximums pour les dépôts de trois et cinq ans s’élevaient à 1,75 %. Des journalistes du Peninsula City News se sont rendus à Qingdao : les banques locales y proposaient jusqu’à 1,9 % pour les dépôts de cinq ans.
Certaines banques augmentent leurs taux, d’autres ne bougent pas. Les six grandes banques restent immobiles, les banques par actions se situent pour la plupart autour de 1,60 %, et celles qui poussent réellement les taux à la hausse sont les banques commerciales urbaines, les banques rurales et commerciales, ainsi que les banques privées.
Voilà ce qui coince : la marge nette d’intérêt de l’ensemble du secteur reste à un niveau historiquement bas et les banques ont de plus en plus de mal à gagner de l’argent. Pourquoi, dans ces conditions, relever les taux pour attirer des dépôts ?
Fu Yifu, chercheur associé à la banque SuShang, parle d’un mouvement où « les grandes banques ouvrent la voie, puis les petites et moyennes suivent ». Depuis juillet, les grandes banques d’État ont relancé les certificats de dépôt à gros montant et à longue échéance ; les petites banques ont suivi pour combler leur retard. Wang Pengbo, de la société de conseil Botong, ajoute que les banques privées disposent de canaux limités pour attirer des clients et dépendent fortement des dépôts en ligne. Ajuster les taux est donc le moyen le plus direct d’attirer des fonds. En outre, la plupart contrôlent leur taille et ne cherchent pas à ouvrir les vannes pour accroître leurs volumes.
Les dépôts se déplacent. L’argent part vers les produits de gestion de patrimoine et les marchés boursiers. Les banques de taille moyenne et petite ne peuvent rivaliser ni par leur marque ni par leur réseau d’agences ; elles ne peuvent donc retenir leurs clients qu’avec des taux plus élevés. Et avec les objectifs à atteindre en fin de trimestre et en fin d’année, elles n’ont pas vraiment le choix : il faut se battre pour les dépôts.
Regardons maintenant le monde des cryptomonnaies. Dans l’après-midi du 17 octobre, un incident a secoué le marché du crédit américain. L’aversion au risque a propulsé l’or au comptant à un nouveau record historique, avec un pic à 4 380 dollars l’once.
Le même jour, le bitcoin est passé sous les 106 000 dollars, en baisse de plus de 5 % en 24 heures, tandis que l’Ethereum a perdu plus de 6 %.
Selon les données de Coinglass, plus de 280 000 personnes ont été liquidées, pour un montant supérieur à un milliard de dollars.
À mon avis, le déclencheur de cette baisse se situe du côté du crédit. Les taux d’intérêt ne sont qu’un élément de contexte.
Quand l’aversion au risque s’est manifestée, l’or a atteint un record tandis que le bitcoin reculait. Autrement dit, avec de l’argent bien réel, le marché a classé le bitcoin parmi les actifs risqués, et non parmi les valeurs refuges. Matthew Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, dit que les cryptoactifs sont comme des canaris dans une mine de charbon : au moindre signe d’inquiétude concernant le crédit, ils s’agitent les premiers. Les analystes de JPMorgan attribuent ces liquidations en chaîne principalement aux investisseurs natifs des cryptomonnaies ; les institutions et les détenteurs d’ETF viennent ensuite. Sur la blockchain, il n’y a ni assurance des dépôts ni personne pour amortir les pertes : quand les cours chutent, les liquidations s’enchaînent.
Revenons aux 2,1 %. Le rendement n’est qu’un aspect ; la nature des actifs sous-jacents en est un autre. Quand une banque propose 2,1 %, les intérêts des prêts le couvrent : elle gagne grâce à la marge entre les taux d’intérêt. Les rendements élevés sur la blockchain proviennent de subventions, de l’effet de levier et du risque de contrepartie — trois facteurs qui peuvent tous disparaître au même moment en période de stress.
Je ne sais pas si cette vague de hausses dans les petites et moyennes banques va se transformer en une hausse généralisée des taux. Les grandes banques sont elles aussi pénalisées par la faiblesse de leur marge nette d’intérêt, et les autorités n’ont pas adopté de position commune.
La prochaine fois que vous verrez les mots « hausse des taux bancaires », demandez d’abord de quelle échéance et de quelle banque il s’agit. Une hausse ciblée et une hausse généralisée, ce n’est pas la même chose.
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