La Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés en octobre, les marchés n’évaluant qu’à 15 % la probabilité d’une hausse. Mais la hausse de l’inflation et des prix du pétrole pourrait la pousser à relever de nouveau ses taux en décembre.
Par conséquent, les marchés estiment désormais à 89 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre, ce qui porterait le taux directeur de la Fed à 4,00 %–4,25 %.
Les probabilités d’une hausse des taux de la Fed tombent à 15 % avant la réunion d’octobre
La Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur de 25 points de base en septembre, portant la fourchette cible à 3,75 %–4,00 %. Il s’agissait de sa première hausse de taux depuis plus de trois ans.
Après la hausse de septembre, les investisseurs s’attendaient à une nouvelle hausse en octobre. Peut-être après que le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré qu’il n’était pas urgent de relever immédiatement les taux, car nous avons le temps de recueillir davantage d’informations.
Cela a réduit les attentes d’une hausse des taux en octobre, ramenant sa probabilité à 44 %.
Lors d’une discussion informelle avec Kristalina Georgieva, directrice générale du Fonds monétaire international, à Bangkok, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, s’est abstenu de donner des indications sur la prochaine décision de la banque centrale.
« Je ne crois pas qu’il faille dire maintenant ce que je pourrais faire lors des réunions prévues d’ici la fin de l’année. »
Après ses déclarations, les marchés estiment désormais à 85 % la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en octobre, tandis que celle d’une hausse est tombée à environ 15 %.
Pourquoi la Fed pourrait marquer une pause en octobre
La date de la réunion d’octobre pourrait également influencer la décision. La Fed pourrait préférer éviter une variation importante des taux d’intérêt juste avant les élections de mi-mandat du 3 novembre, afin de ne pas subir de pressions politiques. Sa réunion des 27 et 28 octobre aura lieu quelques jours seulement avant que les électeurs ne se rendent aux urnes.
Si la Fed relève ou abaisse les taux, les responsables politiques pourraient lui reprocher la hausse des coûts d’emprunt, l’augmentation des prix ou le ralentissement de la croissance économique. Pour éviter de donner l’impression de favoriser l’un ou l’autre camp, les responsables pourraient choisir d’attendre après l’élection.
D’ici là, la Fed disposera de davantage de données économiques sur l’inflation et l’emploi pour guider sa décision.
Une hausse des taux en décembre reste possible : probabilité de 89 % selon les marchés
Cependant, une pause en octobre n’exclurait pas une nouvelle hausse des taux en décembre. L’inflation américaine a déjà atteint 3,7 % en septembre, contre 3,4 % en août, maintenant la hausse des prix bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.
Même les cours du pétrole ont dépassé 106 dollars le baril dans un contexte de tensions au Moyen-Orient. La hausse des coûts de l’énergie et du transport pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé et compliquer la décision de la Fed de laisser les taux inchangés pendant longtemps.
Les investisseurs se préparent déjà à cette éventualité. Les marchés intègrent une probabilité de 89 % d’une hausse des taux de 25 points de base en décembre, ce qui porterait la fourchette cible à 4,00 %–4,25 %.