En surveillant le marché, je suis d’abord tombé sur le taux de financement du perpétuel $BLUR : -0.1943 %, réglé toutes les 4 heures. Je n’ai pas interprété ce chiffre négatif comme un signal de direction, mais d’abord comme un coût de position : les vendeurs à découvert sont regroupés, et continuer à vendre à découvert leur coûte de l’argent. Il reste environ 239 minutes avant le prochain règlement. Le prix de référence est à 0.01020, le prix actuel à 0.01024 : ils sont presque confondus, alors que le prix a reculé de 2.01 % sur 24 heures, pour un volume échangé de 17,79 millions de dollars. Le taux n’a pas creusé d’écart important avec le prix ; l’encombrement concerne surtout la structure des comptes, pas les cotations elles-mêmes. À long terme, je surveille les variables lentes comme l’offre, les revenus et l’utilisation. Ce type de taux apparaît brusquement et sera probablement aussi neutralisé par les échanges à l’approche du règlement. Il indique qui paie en ce moment, mais pas si le cycle est en train de changer.
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