1. Les nouvelles règles de MSCI déclenchent une crise des « actions de trésorerie crypto » — le plus grand cygne noir du jour

MSCI a introduit de nouveaux critères visant à exclure des indices les sociétés de type fonds d’investissement sans activité opérationnelle, ce qui touche directement Strategy (MSTR). Le titre a chuté jusqu’à 9,37 % en séance et a clôturé en baisse de 9,56 %, à 137,11 dollars. MSTR détient environ 4 % de l’offre mondiale de bitcoins. Selon les estimations de JPMorgan, son exclusion officielle entraînerait environ 2,8 milliards de dollars de ventes passives. La liste définitive sera publiée le 11 novembre et la mesure entrera en vigueur après la clôture du 30 novembre — cette période constitue à elle seule un facteur de pression durable.

2. La double pression de l’inflation et des prix du pétrole, tandis que les anticipations de hausse des taux s’atténuent

L’IPC de septembre a progressé de 3,7 % sur un an et l’IPP de 6,3 % (1,3 % sur un mois), dépassant tous deux les attentes. Parallèlement, le Brent a atteint 110 dollars pour la première fois depuis mai et le brut américain a franchi les 101 dollars, assombrissant davantage les perspectives d’inflation. Cependant, après les déclarations du président de la Fed, Warsh, à Bangkok, la probabilité d’une hausse des taux en octobre, selon le CME, est retombée de 45 % à 15–17 % ; le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s’établit entre 5,09 % et 5,11 %. Le paradoxe : les craintes d’une hausse des taux à court terme s’apaisent, mais les taux à long terme et les contraintes budgétaires restent inchangés. C’est précisément pourquoi le BTC évolue sans direction, oscillant autour de 80 000.

3. Flux des ETF : l’hémorragie ralentit, mais les capitaux ne sont pas revenus

Les ETF spot BTC ont enregistré jeudi de légères entrées nettes d’environ 5 millions (après des sorties de 261 millions la veille), mais les sorties nettes cumulées en octobre s’élèvent toujours à environ 386 millions. Les ETF ETH ont subi des sorties de 60,22 millions en une journée ; les ETF spot SOL enregistrent leur neuvième journée consécutive de sorties ; et les ETF XRP ont mis fin à une série de 13 semaines d’entrées. Le véritable retour des capitaux dans les ETF déterminera si ce rebond peut se poursuivre.

4. On-chain : les détenteurs de taille moyenne accumulent discrètement

Selon les données de Santiment, le nombre de portefeuilles détenant entre 10 et 10 000 BTC a atteint 20 338, un record historique. Depuis le 18 septembre, ces portefeuilles ont accumulé 85 916 BTC. Historiquement, ce type d’« accumulation simultanée par les baleines et les particuliers » correspond davantage à une évolution en range qu’à une cassure immédiate. La dominance du BTC a atteint 57,7–59,3 % : les altcoins ne mènent pas la hausse, ils se font siphonner leurs capitaux.

5. L’arrivée des institutions se poursuit en parallèle du renforcement de la réglementation

Deutsche Bank a annoncé le lancement de services de conservation d’actifs numériques (avec une prise en charge initiale du BTC et de l’ETH, et une expansion en Asie prévue pour 2027), tandis que Standard Chartered a officiellement lancé le trading de cryptomonnaies. La Securities and Futures Commission de Hong Kong a déjà lancé 17 produits de détail tokenisés. Dans le même temps, le président de la CFTC a réaffirmé que l’agence détenait une compétence exclusive sur les marchés de prédiction. La police de Hong Kong a signalé plus de 150 escroqueries par détournement de comptes WhatsApp en deux semaines, pour des pertes dépassant 15 millions de dollars de Hong Kong.#美国PPI同比升至6.3% #Celestia推出AI智能体测试链Eden