📰 Fidelity Digital Assets a fait une découverte assez surprenante : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis la naissance du Bitcoin, et la corrélation entre le BTC et les taux réels à 10 ans a dépassé 0,6 en 2026, établissant elle aussi un record historique.
🔥 Jusqu’ici, ces deux éléments n’étaient pratiquement pas corrélés. Selon les idées reçues, la hausse des taux est difficilement une bonne nouvelle pour le BTC. Pourtant, au cours des deux derniers mois, le BTC a progressé de près de 30 %, tandis que les taux des bons du Trésor américain à 10 ans ont eux aussi augmenté de plus de 10 %. Les anciens schémas ne se vérifient donc pas tout à fait cette fois-ci.
💡 La pression sous-jacente est plus directe. La dette fédérale américaine a dépassé les 40 000 milliards de dollars, et les dépenses d’intérêts ont dépassé celles de Medicare, devenant le deuxième poste de dépenses du budget fédéral. Selon Fidelity, si cette tendance se poursuit, les intérêts pourraient bientôt devenir le premier poste de dépenses du budget fédéral.
À vrai dire, le marché est peut-être en train de revoir sa façon de comprendre le BTC. Son offre limitée et son mécanisme d’émission transparent en font de plus en plus un actif potentiel pour se protéger contre la dépréciation monétaire et les risques liés à la dette souveraine. Autrement dit, la hausse des rendements des bons du Trésor américain ne signifie pas forcément que le coût du financement augmente : elle peut aussi révéler les inquiétudes face aux tensions budgétaires.
🤔 Si le BTC et les taux réels restent positivement corrélés, considérerez-vous cela comme une anomalie à court terme ou cela vous amènera-t-il à revoir votre manière d’évaluer le BTC ?
#BTC #比特币 #美国国债 #Macroéconomie
🔥 Jusqu’ici, ces deux éléments n’étaient pratiquement pas corrélés. Selon les idées reçues, la hausse des taux est difficilement une bonne nouvelle pour le BTC. Pourtant, au cours des deux derniers mois, le BTC a progressé de près de 30 %, tandis que les taux des bons du Trésor américain à 10 ans ont eux aussi augmenté de plus de 10 %. Les anciens schémas ne se vérifient donc pas tout à fait cette fois-ci.
💡 La pression sous-jacente est plus directe. La dette fédérale américaine a dépassé les 40 000 milliards de dollars, et les dépenses d’intérêts ont dépassé celles de Medicare, devenant le deuxième poste de dépenses du budget fédéral. Selon Fidelity, si cette tendance se poursuit, les intérêts pourraient bientôt devenir le premier poste de dépenses du budget fédéral.
À vrai dire, le marché est peut-être en train de revoir sa façon de comprendre le BTC. Son offre limitée et son mécanisme d’émission transparent en font de plus en plus un actif potentiel pour se protéger contre la dépréciation monétaire et les risques liés à la dette souveraine. Autrement dit, la hausse des rendements des bons du Trésor américain ne signifie pas forcément que le coût du financement augmente : elle peut aussi révéler les inquiétudes face aux tensions budgétaires.
🤔 Si le BTC et les taux réels restent positivement corrélés, considérerez-vous cela comme une anomalie à court terme ou cela vous amènera-t-il à revoir votre manière d’évaluer le BTC ?
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