Ces sociétés DAT, à commencer par MicroStrategy, achètent essentiellement des cryptomonnaies à effet de levier. Mais en matière d’investissement, je pense qu’il faut s’en tenir au bon sens : pas besoin d’un QI particulièrement élevé, il suffit de juger avec bon sens. En plusieurs siècles de marchés financiers, y a-t-il une seule entreprise qui ait fini par s’en tirer indemne après avoir misé sur l’effet de levier ? Aucune, n’est-ce pas ? Tôt ou tard, elles connaîtront leur propre cygne noir.
MicroStrategy a au moins traversé la période de 2022 où le Bitcoin est retombé de 69 000 à 15 000, mais elle n’a encore jamais connu la bulle Internet de 2000 ni la crise financière de 2008. En 2022, la Fed a relevé ses taux à plusieurs reprises et les actions américaines ont un peu baissé ; tout au plus, c’était un amuse-bouche. Je doute sérieusement qu’elle puisse tenir le coup si le marché américain était divisé par deux, voire par trois.
Si l’effet de levier permettait de remporter un franc succès, et que le modèle de MicroStrategy n’avait rien de compliqué, pourquoi les géants américains ne l’adoptent-ils pas ? Serait-ce qu’ils sont stupides ? L’exclusion de MicroStrategy de l’indice MSCI n’est peut-être que le début. Lorsqu’éclatera la bulle de l’IA, quelles que soient ses réserves de liquidités, elle paniquera.
MicroStrategy a au moins traversé la période de 2022 où le Bitcoin est retombé de 69 000 à 15 000, mais elle n’a encore jamais connu la bulle Internet de 2000 ni la crise financière de 2008. En 2022, la Fed a relevé ses taux à plusieurs reprises et les actions américaines ont un peu baissé ; tout au plus, c’était un amuse-bouche. Je doute sérieusement qu’elle puisse tenir le coup si le marché américain était divisé par deux, voire par trois.
Si l’effet de levier permettait de remporter un franc succès, et que le modèle de MicroStrategy n’avait rien de compliqué, pourquoi les géants américains ne l’adoptent-ils pas ? Serait-ce qu’ils sont stupides ? L’exclusion de MicroStrategy de l’indice MSCI n’est peut-être que le début. Lorsqu’éclatera la bulle de l’IA, quelles que soient ses réserves de liquidités, elle paniquera.