🇺🇸 Le dollar américain est-il sur le point de s’effondrer ?

Réponse courte : non, pas pour le moment. Il existe des signes avant-coureurs légitimes concernant la dette américaine et le marché des bons du Trésor, mais les éléments disponibles ne montrent pas que le dollar est sur le point de s’effondrer.

La principale inquiétude concerne l’alourdissement de la dette du gouvernement américain. Le Congressional Budget Office prévoit un déficit de 1 900 milliards de dollars en 2026, et une dette détenue par le public qui atteindrait environ 101 % du PIB. Il prévoit que la dette grimpera à 120 % du PIB d’ici 2036.

Le marché obligataire est également sous pression. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a récemment atteint environ 5,2 %, son niveau le plus élevé depuis 2007, tandis que celui des bons à 30 ans a atteint environ 5,6 %. Des rendements plus élevés signifient que le gouvernement américain doit payer davantage pour emprunter et refinancer sa dette.

Il y a toutefois un élément important à prendre en compte : le dollar se renforce actuellement, il ne s’effondre pas. Le 29 septembre, l’indice du dollar a atteint environ 101,4, son niveau le plus élevé depuis juillet, en partie parce que les rendements américains plus élevés attirent les investisseurs. Alors, que faut-il vraiment surveiller ?

🚨 Le plus grand signal d’alerte serait une hausse continue des rendements des bons du Trésor tandis que le dollar commencerait à baisser. Si cela s’accompagnait d’une hausse de l’or et d’une baisse des actions, cela pourrait indiquer que les investisseurs exigent une rémunération plus élevée pour détenir des actifs américains.

Pour l’instant, il est plus juste de parler d’une pression croissante sur les finances publiques et le marché obligataire que d’un effondrement imminent du dollar.