Le nouveau rapport du Conseil de stabilité financière (FSB) sur les dispositifs mondiaux de stablecoins indique que des marchés secondaires profonds et liquides pourraient « contribuer à stabiliser les prix autour de la parité ».
Les données de Binance offrent un premier test. Sur 127 journées de tensions sur le BTC depuis 2019, les décrochages importants de l’USDC/USDT sont devenus plus rares et plus courts. Les jours où le BTC a varié d’au moins 8 % ou oscillé d’au moins 12 % en cours de journée, le temps passé à plus de 20 pb de la parité est passé d’une moyenne de 539 minutes en 2019–2020 à 14 minutes depuis 2023, malgré des niveaux de tension similaires sur les marchés.
La profondeur des carnets d’ordres qui sous-tendent ces marchés a elle aussi augmenté : la profondeur de l’USDC/USDT dans une fourchette de ±20 pb a atteint un record en mars 2026, avec une médiane mensuelle de 351 M$, soit 5,8 fois la médiane de 2024 (60 M$).
En pratique, une grande partie des sorties de stablecoins pourrait se faire sur les marchés secondaires plutôt qu’auprès de l’émetteur : en 2025, les échanges entre stablecoins sur Binance à eux seuls ont atteint 769 Md$, contre 226 Md$ d’USDC remboursés par Circle, le seul grand émetteur à publier des chiffres annuels de remboursements. #BinanceSquareTG $BNB
Les données de Binance offrent un premier test. Sur 127 journées de tensions sur le BTC depuis 2019, les décrochages importants de l’USDC/USDT sont devenus plus rares et plus courts. Les jours où le BTC a varié d’au moins 8 % ou oscillé d’au moins 12 % en cours de journée, le temps passé à plus de 20 pb de la parité est passé d’une moyenne de 539 minutes en 2019–2020 à 14 minutes depuis 2023, malgré des niveaux de tension similaires sur les marchés.
La profondeur des carnets d’ordres qui sous-tendent ces marchés a elle aussi augmenté : la profondeur de l’USDC/USDT dans une fourchette de ±20 pb a atteint un record en mars 2026, avec une médiane mensuelle de 351 M$, soit 5,8 fois la médiane de 2024 (60 M$).
En pratique, une grande partie des sorties de stablecoins pourrait se faire sur les marchés secondaires plutôt qu’auprès de l’émetteur : en 2025, les échanges entre stablecoins sur Binance à eux seuls ont atteint 769 Md$, contre 226 Md$ d’USDC remboursés par Circle, le seul grand émetteur à publier des chiffres annuels de remboursements. #BinanceSquareTG $BNB