📰 Comment les conseillers ayant contribué à l’adoption de la loi sur les stablecoins gagnent-ils de l’argent ? L’enquête du WSJ tire la sonnette d’alarme sur la réglementation des cryptos

Le Wall Street Journal a révélé que la coentreprise à laquelle participe Bo Hines, ancien conseiller de l’administration Trump sur les cryptomonnaies, a tiré profit de l’adoption de la loi GENIUS sur les stablecoins. Cette affaire attire l’attention sur les conflits d’intérêts liés à l’examen de cette loi, notamment sur les répercussions possibles pour la réglementation du secteur.

Pourquoi cette information est-elle importante ?
L’adoption de la loi GENIUS est considérée comme une étape importante dans la réglementation des stablecoins aux États-Unis. Mais les avantages dont a bénéficié Bo Hines remettent en cause l’idée que la réglementation est « indépendante et objective ». Cette affaire met en lumière :
1. Le problème généralisé de la difficulté à séparer complètement le lobbying du processus législatif aux États-Unis
2. Un exemple typique de risques de conflits d’intérêts dans la réglementation des cryptomonnaies au niveau législatif
3. Le fait que les stablecoins constituent une infrastructure financière et que leur cadre réglementaire influe directement sur les flux de capitaux du marché

Qu’est-ce que cela signifie ? L’effet de « porte tournante » entre le secteur réglementé et les autorités pourrait être plus marqué dans l’univers des cryptomonnaies que dans la finance traditionnelle, car le secteur innove rapidement et ses acteurs ont des profils plus diversifiés. Si les régulateurs peuvent tirer profit de la législation, ils pourraient à l’avenir être davantage enclins à établir des règles favorables aux acteurs en place plutôt qu’aux nouveaux venus.

Impact sur le marché
À court terme, cette affaire pourrait accentuer les inquiétudes du marché des cryptomonnaies face à l’incertitude réglementaire et renforcer l’aversion au risque. Les répercussions pourraient notamment se traduire par :
- Un débordement du risque politique lié aux stablecoins sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies
- Les anticipations d’un durcissement réglementaire pourraient entraîner des sorties de capitaux en BTC/ETH détenus sous forme de stablecoins
- Les investisseurs institutionnels pourraient se montrer plus prudents lorsqu’ils participent aux discussions liées à la réglementation

Il existe peu de précédents historiques comparables, mais on peut citer le lobbying mené par Facebook en 2017, qui a contribué à l’adoption par l’UE d’une loi sur la protection des données, ainsi que les bénéfices qu’en a ensuite tirés son équipe fondatrice. La particularité de la réglementation des stablecoins tient toutefois au fait qu’elle touche à plusieurs domaines de compétence réglementaire, notamment les systèmes de paiement et la politique monétaire, ce qui rend les conflits d’intérêts potentiels plus complexes.

Piste d’action
💡 L’effet négatif de cette affaire sur le sentiment du marché des cryptomonnaies pourrait durer une à deux semaines. Les actifs les plus touchés seraient probablement les cryptomonnaies sensibles à la réglementation, comme l’ETH et le BTC, en raison de leur lien étroit avec les stablecoins. Cette pression pourrait s’atténuer si la Securities and Exchange Commission des États-Unis intègre clairement la loi GENIUS à son cadre réglementaire.

Cette analyse ne tient plus si les autorités de régulation procèdent à des remplacements massifs de commissaires impliqués dans des conflits d’intérêts.

Cet article n’a reçu aucun financement de la part d’un projet ; l’auteur ne détient aucun des actifs mentionnés

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⚠️ Ceci ne constitue pas un conseil en investissement ; les prévisions sont données à titre indicatif uniquement

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