En observant la Fed, ne confondez pas « taux d’intérêt » et « liquidité ». Le 16 septembre, le FOMC a relevé de 25 points de base la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, à 3,75 %–4,00 %. Les dernières données hebdomadaires de FRED (au 14 octobre) montrent que le total des actifs de la Fed a augmenté d’environ 8,08 milliards de dollars en une semaine. Mais le total des actifs ne remplace pas directement les réserves bancaires ou la liquidité nette, et une hausse sur une seule semaine ne signifie pas non plus qu’il y a QE. Pour le $BTC , ce qui mérite vraiment d’être suivi, c’est la persistance de cette évolution des actifs et la façon dont le marché réévalue la trajectoire des taux.