Je suis de près l’évolution récente des relations entre le bitcoin et l’or, car leur contraste devient plus intéressant que chacun des deux graphiques pris séparément. Le bitcoin est passé sous la barre des 82 000 $, tandis que l’or se redresse progressivement vers les 4 200 $. Les deux réagissent au même contexte macroéconomique, mais le marché leur attribue actuellement des rôles très différents.
À mes yeux, la question importante n’est pas de savoir quel actif bouge en premier. Il s’agit plutôt de déterminer si la structure sous-jacente peut soutenir une reprise durable une fois que les anticipations en matière de taux d’intérêt seront plus claires.
Les anticipations de taux restent au cœur des discussions
L’inflation américaine reste une variable majeure. L’IPC de septembre s’est établi à 3.7 %, au-dessus des prévisions de 3.6 % et du chiffre de 3.4 % enregistré en août. L’inflation reste ainsi nettement supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Dans le même temps, les marchés intègrent de plus en plus une pause, les données FedWatch citées dans l’analyse indiquant une probabilité de 85 % que les taux restent autour de 3.75 %–4.00 %.
Cela crée une situation intermédiaire délicate.
L’inflation reste suffisamment persistante pour maintenir une politique restrictive, mais les anticipations de nouvelles hausses de taux s’atténuent. Cette distinction est importante pour les actifs risqués. Le Bitcoin a besoin d’anticipations de liquidité plus favorables, tandis que l’or peut profiter de la demande d’actifs défensifs même si la politique monétaire reste relativement restrictive.
Le Bitcoin préserve sa structure, mais le redressement reste à confirmer
Le fait que le Bitcoin s’échange sous $82,000 met le redressement à court terme sous pression, mais je ne dirais pas que la structure générale est déjà rompue.
La première zone que je surveille se situe autour de $80,400, près de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours. En dessous se trouve le niveau du SuperTrend à $79,660, sans doute plus important, car il définit actuellement la tendance à court terme.
Si ces niveaux tiennent, le Bitcoin a encore de la marge pour se stabiliser.
Le problème vient de l’offre située au-dessus du cours actuel. La zone des $84,000 constitue le premier obstacle significatif, tandis que celle des $87,000 représente un test bien plus difficile. Un redressement au-delà de ces zones donnerait aux acheteurs des éléments nettement plus probants indiquant que la correction perd le contrôle.
Pour l’instant, je vois un marché qui tente de se redresser, et non un marché qui a déjà confirmé un retournement.
La dynamique est neutre, pas convaincante
Les indicateurs techniques racontent une histoire similaire.
Le RSI du Bitcoin se situe autour de 48, ce qui indique une dynamique proche de la neutralité. Le MACD reste négatif et sous zéro : les acheteurs n’ont donc pas encore établi une forte dynamique haussière.
Ce que je trouve plus intéressant, c’est l’indice de consensus sur 30 jours. Il est passé d’un territoire profondément négatif à une lecture plus constructive, les données citées affichant un score de +49.2 et une forte majorité d’analystes ayant une opinion haussière.
Je ne me baserais pas uniquement là-dessus pour justifier une transaction. Le sentiment peut s’améliorer bien avant que le cours ne confirme quoi que ce soit. Cela apporte néanmoins un contexte utile : les attentes deviennent plus optimistes, même si le graphique n’a pas encore pleinement suivi.
L’or se redresse, mais la tendance ne s’est pas encore inversée
Le comportement de l’or est différent.
La paire XAU/USD est progressivement remontée vers $4,200 après être récemment passée sous $4,100. Le MACD positif suggère que la pression vendeuse s’atténue, et le redressement montre que les acheteurs sont prêts à défendre des niveaux plus bas.
Mais je ne considère pas cela comme un renversement haussier confirmé.
L’or reste sous plusieurs moyennes mobiles importantes, et le RSI, proche de 46, demeure sous le point médian. Cela me dit que le redressement est dynamique, mais que les vendeurs n’ont pas complètement perdu le contrôle.
La première résistance majeure se situe autour de $4,255, suivie d’une zone dense entre environ $4,297 et $4,304. Au-delà, le SuperTrend autour de $4,360 et la ligne de tendance descendante vers $4,416 constitueront les tests les plus importants.
Qu’est-ce qui me ferait vraiment changer d’avis ?
Pour le Bitcoin, je voudrais voir le cours repasser au-dessus de $84,000, puis se maintenir au-dessus de la zone des $87,000. Tant que cela ne se produit pas, je considère les rebonds comme des tentatives de reprise plutôt que comme des changements de tendance confirmés.
Pour l’or, la situation est similaire. Un mouvement durable au-delà de la zone de résistance comprise entre $4,255 et $4,304 serait bien plus significatif qu’un simple passage à $4,200.
À la baisse, si le Bitcoin passe sous la zone des $79,660, la structure à court terme s’affaiblirait. De nouvelles pertes pourraient alors attirer l’attention sur les zones des $76,821 et $75,801.
L’or a son propre seuil décisif au-dessus du cours actuel : la zone des $4,255 à $4,416 distingue un simple rebond d’un redressement plus convaincant.
En résumé
Je vois un marché en transition plutôt qu’un marché clairement orienté.
La structure du Bitcoin bénéficie d’un soutien constructif, mais sa dynamique reste faible. La dynamique à court terme de l’or s’est améliorée, mais il reste techniquement sous des résistances importantes. Pendant ce temps, l’inflation et les anticipations concernant la Fed continuent d’influencer les deux marchés de différentes manières.
Je prête donc moins attention aux chandeliers pris individuellement et davantage aux confirmations. Les supports doivent tenir, les résistances doivent céder et les anticipations macroéconomiques doivent s’éclaircir.
Tant que ces éléments ne convergent pas, la patience me semble plus judicieuse que d’essayer de prédire le prochain mouvement à partir d’un seul titre d’actualité.
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