#ai和半导体股本周市值损失超1万亿美元
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1 000 milliards de dollars évaporés en une semaine ! Les valeurs des puces IA plongent dans une « bataille royale »
Les 20 premières valeurs mondiales de l’IA et des semi-conducteurs ont perdu au total plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation cette semaine. Le fonds indiciel SOXX, spécialisé dans les semi-conducteurs, a enregistré sa plus longue série de baisses en 11 ans.
Les fabricants de puces mémoire sont les plus durement touchés : SK Hynix a chuté de plus de 10 % en une seule séance, Samsung a perdu près de 9 %, et SanDisk, Micron et Western Digital ont toutes dévissé.
Ironie du sort, les fondamentaux de ces entreprises sont pourtant exceptionnellement solides : les bénéfices de Samsung cette année pourraient dépasser ceux cumulés des quatre dernières décennies. Alors, pourquoi cette chute ?
Trois raisons, chacune plus douloureuse que la précédente :
L’argent coûte plus cher. L’inflation américaine (CPI) est remontée à 3,7 % en septembre, ravivant les anticipations de hausse des taux. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé les 5 %, faisant exploser le coût du financement des infrastructures d’IA. Le PDG de Broadcom, Hock Tan, l’a dit sans détour : le principal goulot d’étranglement de l’IA n’est plus les puces, mais l’argent.
La concurrence arrive. ChangXin Memory Technologies a annoncé une avancée dans l’architecture 4F² et prévoit de lancer des produits DDR5 pour serveurs d’ici la fin de l’année. Elon Musk en a rajouté une couche : la Chine produira en masse « de grandes quantités de puces mémoire » en 2028. Le marché commence déjà à intégrer dans les cours une offre excédentaire en 2029.
Les acheteurs se sont retirés. Les programmes de rachat d’actions de Samsung et de SK Hynix, les plus importants de leur histoire, ont pris fin prématurément, faisant soudainement disparaître 40 milliards de dollars de soutien.
Le plus absurde, c’est que la demande ne s’est pas effondrée : les HBM restent en pénurie, et le déficit de puissance de calcul pour l’IA devrait persister jusqu’en 2030. Mais les marchés financiers ne regardent pas combien vous gagnez aujourd’hui ; ils veulent savoir si vous pourrez continuer à gagner demain.
Voilà le monde des semi-conducteurs : quand les cours montent, on raconte des histoires ; quand ils baissent, on sort les comptes.
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1 000 milliards de dollars évaporés en une semaine ! Les valeurs des puces IA plongent dans une « bataille royale »
Les 20 premières valeurs mondiales de l’IA et des semi-conducteurs ont perdu au total plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation cette semaine. Le fonds indiciel SOXX, spécialisé dans les semi-conducteurs, a enregistré sa plus longue série de baisses en 11 ans.
Les fabricants de puces mémoire sont les plus durement touchés : SK Hynix a chuté de plus de 10 % en une seule séance, Samsung a perdu près de 9 %, et SanDisk, Micron et Western Digital ont toutes dévissé.
Ironie du sort, les fondamentaux de ces entreprises sont pourtant exceptionnellement solides : les bénéfices de Samsung cette année pourraient dépasser ceux cumulés des quatre dernières décennies. Alors, pourquoi cette chute ?
Trois raisons, chacune plus douloureuse que la précédente :
L’argent coûte plus cher. L’inflation américaine (CPI) est remontée à 3,7 % en septembre, ravivant les anticipations de hausse des taux. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé les 5 %, faisant exploser le coût du financement des infrastructures d’IA. Le PDG de Broadcom, Hock Tan, l’a dit sans détour : le principal goulot d’étranglement de l’IA n’est plus les puces, mais l’argent.
La concurrence arrive. ChangXin Memory Technologies a annoncé une avancée dans l’architecture 4F² et prévoit de lancer des produits DDR5 pour serveurs d’ici la fin de l’année. Elon Musk en a rajouté une couche : la Chine produira en masse « de grandes quantités de puces mémoire » en 2028. Le marché commence déjà à intégrer dans les cours une offre excédentaire en 2029.
Les acheteurs se sont retirés. Les programmes de rachat d’actions de Samsung et de SK Hynix, les plus importants de leur histoire, ont pris fin prématurément, faisant soudainement disparaître 40 milliards de dollars de soutien.
Le plus absurde, c’est que la demande ne s’est pas effondrée : les HBM restent en pénurie, et le déficit de puissance de calcul pour l’IA devrait persister jusqu’en 2030. Mais les marchés financiers ne regardent pas combien vous gagnez aujourd’hui ; ils veulent savoir si vous pourrez continuer à gagner demain.
Voilà le monde des semi-conducteurs : quand les cours montent, on raconte des histoires ; quand ils baissent, on sort les comptes.