L’or à 4 180 dollars : vous vous positionnez à l’achat ?
Les acheteurs comme les vendeurs réduisent discrètement leurs positions. La Fed ne se réunit que la semaine prochaine, et pourtant l’or reste bloqué à 4 180. Est-ce le calme avant la cassure, ou un dernier piège haussier des gros acteurs ?
Lundi, l’IPC affiche une hausse annuelle de 3,7 %, au-dessus des attentes. Vous vous dites : l’inflation est si forte, l’or va s’envoler ! Vous achetez.
Mercredi, l’IPP grimpe de 6,3 % sur un an, son niveau le plus élevé depuis quatre ans et demi. L’or baisse au lieu de monter, et votre stop est déclenché.
Vendredi, à Bangkok, le président de la Fed, Warsh, déclare qu’il ne « préjuge pas d’octobre ». Le dollar recule et l’or rebondit à 4 180.
Vous êtes pris entre deux feux, votre compte fond et vous perdez vos moyens.
Ce n’est pas de la malchance : c’est que vous n’avez pas compris. L’or n’est plus une valeur refuge, c’est le prisonnier des taux d’intérêt.
Première chose : vous pensez que l’inflation est l’amie de l’or ? Faux, aujourd’hui, c’est son ennemie.
L’IPC de septembre s’établit à 3,7 %, l’IPP à 6,3 % : l’inflation reste tenace. Selon la logique d’autrefois, l’or devrait monter.
Mais qu’est-ce que le marché intègre dans les cours ?
Une probabilité de 89 % d’une hausse des taux en décembre.
Même si le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est retombé autour de 5,08 %, les taux réels restent élevés. Tant que la Fed poursuit ses hausses de taux, il sera difficile à l’or d’entamer une forte hausse durable.
Plus l’inflation est élevée, plus les anticipations de hausse des taux se renforcent, et plus l’or souffre.
Deuxième chose : n’oubliez pas que deux forces le soutiennent.
D’un côté, la Fed lui met la pression ; de l’autre, les banques centrales et les ETF achètent.
La Banque centrale chinoise augmente ses réserves d’or pour le 23e mois consécutif.
Les flux vers les ETF aurifères mondiaux ont atteint un record au troisième trimestre.
Les tensions géopolitiques et les inquiétudes budgétaires suscitent régulièrement des achats de valeurs refuges.
Voilà pourquoi l’or ne chute pas lourdement, mais ne s’envole pas non plus.
En ce moment, l’or n’évolue pas dans une seule direction : il se trouve dans un couloir de reprise entre 4 100 et 4 220.
Troisième chose : l’analyse technique vous indique que le marché se trouve à un niveau important.
Depuis le point bas de la semaine, entre 4 070 et 4 100, l’or a formé un rebond en V et repassé au-dessus de la ligne de tendance haussière, autour de 4 170. Les graphiques en 1 h et 4 h affichent des creux ascendants : la tendance à court terme est plutôt haussière.
Mais la zone des 4 200-4 216 constitue une résistance qui a bloqué le cours à plusieurs reprises récemment, ainsi qu’un seuil psychologique.
Il faudra franchir cette zone et s’y maintenir pour viser 4 230-4 250, voire 4 270.
Sans cassure, ce ne sera qu’un faux mouvement.
Supports en dessous :
4 170-4 165 : support à court terme
4 150 : support important ; en dessous, la structure de reprise est invalidée
4 120-4 100 : zone des plus bas de la semaine
Côté indicateurs, le RSI en unité de temps courte oscille entre 50 et 60, signalant un biais neutre à légèrement haussier, et le MACD montre des signes de croisement haussier. Toutefois, la tendance principale en graphique journalier n’est pas encore pleinement haussière : il faudra franchir 4 217-4 240 pour confirmer un retournement de plus grande ampleur.
Les acheteurs comme les vendeurs réduisent discrètement leurs positions. La Fed ne se réunit que la semaine prochaine, et pourtant l’or reste bloqué à 4 180. Est-ce le calme avant la cassure, ou un dernier piège haussier des gros acteurs ?
Lundi, l’IPC affiche une hausse annuelle de 3,7 %, au-dessus des attentes. Vous vous dites : l’inflation est si forte, l’or va s’envoler ! Vous achetez.
Mercredi, l’IPP grimpe de 6,3 % sur un an, son niveau le plus élevé depuis quatre ans et demi. L’or baisse au lieu de monter, et votre stop est déclenché.
Vendredi, à Bangkok, le président de la Fed, Warsh, déclare qu’il ne « préjuge pas d’octobre ». Le dollar recule et l’or rebondit à 4 180.
Vous êtes pris entre deux feux, votre compte fond et vous perdez vos moyens.
Ce n’est pas de la malchance : c’est que vous n’avez pas compris. L’or n’est plus une valeur refuge, c’est le prisonnier des taux d’intérêt.
Première chose : vous pensez que l’inflation est l’amie de l’or ? Faux, aujourd’hui, c’est son ennemie.
L’IPC de septembre s’établit à 3,7 %, l’IPP à 6,3 % : l’inflation reste tenace. Selon la logique d’autrefois, l’or devrait monter.
Mais qu’est-ce que le marché intègre dans les cours ?
Une probabilité de 89 % d’une hausse des taux en décembre.
Même si le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est retombé autour de 5,08 %, les taux réels restent élevés. Tant que la Fed poursuit ses hausses de taux, il sera difficile à l’or d’entamer une forte hausse durable.
Plus l’inflation est élevée, plus les anticipations de hausse des taux se renforcent, et plus l’or souffre.
Deuxième chose : n’oubliez pas que deux forces le soutiennent.
D’un côté, la Fed lui met la pression ; de l’autre, les banques centrales et les ETF achètent.
La Banque centrale chinoise augmente ses réserves d’or pour le 23e mois consécutif.
Les flux vers les ETF aurifères mondiaux ont atteint un record au troisième trimestre.
Les tensions géopolitiques et les inquiétudes budgétaires suscitent régulièrement des achats de valeurs refuges.
Voilà pourquoi l’or ne chute pas lourdement, mais ne s’envole pas non plus.
En ce moment, l’or n’évolue pas dans une seule direction : il se trouve dans un couloir de reprise entre 4 100 et 4 220.
Troisième chose : l’analyse technique vous indique que le marché se trouve à un niveau important.
Depuis le point bas de la semaine, entre 4 070 et 4 100, l’or a formé un rebond en V et repassé au-dessus de la ligne de tendance haussière, autour de 4 170. Les graphiques en 1 h et 4 h affichent des creux ascendants : la tendance à court terme est plutôt haussière.
Mais la zone des 4 200-4 216 constitue une résistance qui a bloqué le cours à plusieurs reprises récemment, ainsi qu’un seuil psychologique.
Il faudra franchir cette zone et s’y maintenir pour viser 4 230-4 250, voire 4 270.
Sans cassure, ce ne sera qu’un faux mouvement.
Supports en dessous :
4 170-4 165 : support à court terme
4 150 : support important ; en dessous, la structure de reprise est invalidée
4 120-4 100 : zone des plus bas de la semaine
Côté indicateurs, le RSI en unité de temps courte oscille entre 50 et 60, signalant un biais neutre à légèrement haussier, et le MACD montre des signes de croisement haussier. Toutefois, la tendance principale en graphique journalier n’est pas encore pleinement haussière : il faudra franchir 4 217-4 240 pour confirmer un retournement de plus grande ampleur.