Selon Alex Taaffe, directeur des revenus chez GSR, une société de trading de cryptomonnaies, la tokenisation des actifs ouvre de nouvelles possibilités de trading sur les marchés financiers. Toutefois, la demande des investisseurs n’a pas encore suivi l’offre croissante d’actifs du monde réel (RWA) transférés sur la blockchain.
Lors d’une table ronde consacrée à la liquidité et à la fragmentation des marchés, organisée le 9 octobre dans le cadre de CONNECT by Cointelegraph : édition de Singapour, Taaffe a déclaré que la liquidité s’améliorait pour les actions de sociétés pré-IPO, les matières premières et les actions internationales, auxquels les investisseurs n’avaient auparavant qu’un accès limité. Il a toutefois ajouté que la demande d’actifs du monde réel entièrement tokenisés n’avait pas suivi le rythme de leur émission croissante.
Intervenants (de g. à d.) : Rayco Tarrida Ortega, Min Teo, Shiliang Tang, Lingling Jiang, Alex Taaffe. Source : Cointelegraph
Cointelegraph a réuni des fondateurs du Web3, des investisseurs et des dirigeants du secteur à l’occasion de quatre tables rondes consacrées à la tokenisation, aux paiements en stablecoins, aux infrastructures de trading onchain et aux sorties du capital-risque, ainsi que d’un concours de présentation de start-up.
« En particulier pour les actifs du monde réel (RWA) et les actifs entièrement tokenisés, l’offre et la demande sont déséquilibrées. L’offre est énorme. Tous les émetteurs de gestion d’actifs veulent lever des capitaux onchain », a déclaré Taaffe.
Il a déclaré que la multiplication des émetteurs d’actifs et des blockchains avait encore davantage fragmenté la liquidité sur les marchés des actifs tokenisés.
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Lingling Jiang, associée chez DWF Labs, a convenu que la fragmentation restait un défi, en particulier lorsque différents émetteurs tokenisent le même actif sous-jacent, mais créent des pools de liquidité distincts.
Jiang a toutefois déclaré que la liquidité des cryptomonnaies s’était nettement améliorée ces dernières années, même si le secteur avait encore du chemin à parcourir.
L’adoption des stablecoins dépend des paiements du quotidien
Lors de la table ronde « Les stablecoins au point de vente : cartes, portefeuilles et course aux dépenses du quotidien », Mike Silagadze, fondateur et PDG d’ether.fi, a déclaré que, si les stablecoins facilitaient les transferts d’argent transfrontaliers, leur adoption à plus grande échelle dépendait de la possibilité pour les consommateurs de les utiliser pour leurs dépenses courantes.
Silagadze a cité l’exemple de Singapour, où les consommateurs peuvent détenir des USDC, mais ont toujours besoin de monnaie locale pour régler leurs factures, soulignant l’écart entre les infrastructures de paiement sur blockchain et les services financiers du quotidien.
Yvonne Chia, responsable de la communication chez USDD, a déclaré que si l’émetteur d’un stablecoin se mettait à la place de l’utilisateur, « l’expérience utilisateur est ce qui compte le plus ».
« C’est dans cette direction que nous voulons aller : rendre l’utilisation des stablecoins aussi simple que possible, au point que l’utilisateur ne se rende même pas compte qu’il en utilise un. Cela devient simplement une habitude de la vie quotidienne », a déclaré Chia.
Intervenants (de g. à d.) : Ciaran Lyons (modérateur, Cointelegraph), Ilya Podoynitsyn, Yvonne Chia, Mike Silagadze, Ashna Vaghela. Source : Cointelegraph
« Si personne n’utilise les stablecoins dans de nombreuses régions du monde, c’est parce qu’ils ne s’intègrent tout simplement pas à la vie quotidienne », a déclaré Silagadze.
Au-delà de la facilité d’utilisation au quotidien, les obstacles réglementaires persistent, a déclaré Ilya Podoynitsyn, cofondateur et PDG de FinHarbor. Il a souligné que les prestataires doivent composer avec des règles qui varient selon les juridictions, ce qui les oblige à adapter leurs infrastructures et leurs systèmes de conformité aux marchés locaux.
Ashna Vaghela, directrice de la clientèle chez le prestataire de paiements crypto Mercuryo, a déclaré que les paiements en stablecoins devraient être aussi simples que l’utilisation d’Apple Pay, afin que les utilisateurs puissent effectuer des transactions sans quitter une application.
« Je pense que tout l’enjeu est de rendre cela invisible », a déclaré Vaghela.
Cette discussion a eu lieu alors que la capitalisation du marché des stablecoins s’élevait à 306 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 2 % sur un an, après une croissance d’environ 74 % au cours des 12 mois précédents.
Capitalisation du marché des stablecoins. Source : DefiLlama
Le trading onchain confronté à la fragmentation de la liquidité et aux défis de la gestion des risques
Les plateformes de trading de cryptomonnaies peinent à identifier la liquidité disponible sur les différents réseaux blockchain et à gérer les risques de contrepartie, selon les intervenants d’une table ronde intitulée « Que manque-t-il encore à l’infrastructure de trading onchain en 2026 ? ».
Austin Federa, cofondateur de DoubleZero, a déclaré qu’il restait plus difficile de déplacer des liquidités entre les réseaux blockchain que sur les marchés financiers traditionnels. « La fragmentation n’est pas seulement un problème d’exécution, c’est aussi un problème de données », a-t-il dit, ajoutant qu’« il est en réalité très difficile de déterminer la quantité de liquidité réellement disponible onchain ».
Intervenants (de g. à d.) : Alice Liu, Franklyn Wang, Miguel Morel, Austin Federa, Eunice Giarta. Source : Cointelegraph
Sur le volet de la gestion des risques, Miguel Morel, fondateur et PDG de la société d’analyse blockchain Arkham Intelligence, a déclaré que les sociétés de trading pouvaient exploiter les données onchain pour évaluer les risques de contrepartie, notamment sur les marchés de prédiction, où certains participants peuvent bénéficier d’un avantage informationnel sur les autres.
« Si vous savez qui se trouve de l’autre côté et que vous prenez moins de risques, vous pouvez proposer un écart plus faible », a déclaré Morel, ajoutant que cela pouvait permettre d’offrir de meilleurs prix aux clients.
Les mêmes données de la blockchain peuvent également aider les plateformes d’échange à évaluer les dépôts de leurs clients, a déclaré Morel, en leur permettant de déterminer l’origine des fonds et d’éclairer leurs décisions en matière de conformité.
« Sans avoir besoin de demander un passeport, vous pouvez savoir d’où proviennent ces dépôts », a déclaré Morel. Il a ajouté que les plateformes d’échange peuvent utiliser ces informations pour décider si elles autorisent les transactions avec les fonds déposés ou si elles les soumettent à un examen de conformité.
Les investisseurs en cryptomonnaies peinent davantage à sortir du marché à mesure qu’il gagne en maturité
Les difficultés de liquidité ont compliqué les sorties des investisseurs en capital-risque dans les cryptomonnaies, selon les intervenants d’une table ronde intitulée « Le problème des sorties : comment les investisseurs récupèrent leur argent ».
Pulkit Gupta, de Nomad Capital, a déclaré que la liquidité des marchés crypto avait été particulièrement faible au cours des trois derniers mois, et qu’elle était largement concentrée sur les cryptomonnaies les plus importantes.
« Pour moi, sur les altcoins, il a été vraiment difficile de sortir de nos positions », a déclaré Gupta. La société de capital-risque a soutenu plusieurs projets crypto dont les jetons sont cotés en bourse, notamment Movement, Solayer et Berachain.
Intervenants (de g. à d.) : David Shengart (modérateur, Cointelegraph), Andre Nabais, Pulkit Gupta, Aleksandr Nexhaev, Sonia Shaw
Source : Cointelegraph
Évoquant cette évolution vers des attentes à plus long terme, Sonia Shaw, PDG de OneAsset, a déclaré que le marché avait gagné en maturité et que les start-up devaient désormais présenter des fondamentaux commerciaux plus solides. Se souvenant d’un investisseur qui espérait une sortie dans les six mois, elle a déclaré : « Je ne pense pas que le marché fonctionne encore ainsi. »
Shaw a présenté l’abandon des sorties rapides comme un signe positif de la maturité du marché.
Aleksandr Nechaev, associé chez Funders VC, a souligné les difficultés engendrées par la rapidité des changements, tant pour les produits que pour les marchés.
« Le rythme rapide des changements rend l’expertise des fondateurs et leur capacité à agir déterminantes dans les décisions d’investissement », a déclaré Nechaev. Les changements et la manière dont les équipes fondatrices font face à l’incertitude ont de nouveau été évoqués plus tard dans la journée, lors du concours de présentation de start-up organisé avec le soutien de Funders VC.
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