La banque centrale d’un pays nordique a récemment tenu des propos assez sévères. La Banque de Suède a averti que les stablecoins en devises étrangères risquaient d’éroder l’usage de la monnaie nationale, et a appelé à préparer au plus vite un cadre législatif pour la couronne numérique.
À première vue, on dirait une déclaration technocratique comme les autres. En réalité, elle met le doigt sur un enjeu majeur. Jusqu’ici, nous avions tendance à voir les stablecoins comme des jouets du monde crypto, des jetons que les traders s’échangent sur les plateformes. Mais, aux yeux des banques centrales, ils sont devenus un facteur susceptible de fragiliser la souveraineté monétaire. La gravité de ce constat dépasse ce que la plupart des acteurs du secteur des cryptomonnaies semblent eux-mêmes mesurer.
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La logique est simple. Si les habitants d’un pays utilisent au quotidien des stablecoins adossés au dollar pour régler leurs achats, la fonction de paiement de la monnaie locale se retrouve vidée de sa substance. Le droit de battre monnaie, la transmission de la politique monétaire, les flux de capitaux : tout ce qui compte le plus pour les banques centrales risque alors de se dérober. Ce n’est pas alarmiste : dans certains pays où l’inflation est élevée, c’est déjà une réalité.
On assiste donc à un tableau assez contrasté. D’un côté, les stablecoins se développent à toute vitesse ; de l’autre, les banques centrales du monde entier accélèrent le lancement de leurs propres monnaies numériques. Les deux camps se disputent la même place : celle des paiements du quotidien.
Je ne pense pas que cela annonce une victoire des « CBDC ». La réalité, c’est plutôt que les monnaies souveraines et les stablecoins s’engagent dans un bras de fer de longue haleine. Difficile de dire qui l’emportera, mais une chose devient de plus en plus claire : les stablecoins ne sont plus l’affaire du seul monde crypto. Ils commencent à empiéter sur les intérêts des États. Et dès qu’une question touche à la souveraineté monétaire, l’intervention musclée des autorités n’est généralement qu’une question de temps.
Alors, une question : l’expansion des stablecoins finira-t-elle par pousser les pays à accélérer le développement de leurs monnaies numériques, ou va-t-elle au contraire grignoter peu à peu les pays aux monnaies fragiles ? Si vous déteniez une monnaie locale, envisageriez-vous d’en convertir une partie en stablecoins ? De quel côté êtes-vous ?
#瑞典央行敦促筹备数字克朗立法
À première vue, on dirait une déclaration technocratique comme les autres. En réalité, elle met le doigt sur un enjeu majeur. Jusqu’ici, nous avions tendance à voir les stablecoins comme des jouets du monde crypto, des jetons que les traders s’échangent sur les plateformes. Mais, aux yeux des banques centrales, ils sont devenus un facteur susceptible de fragiliser la souveraineté monétaire. La gravité de ce constat dépasse ce que la plupart des acteurs du secteur des cryptomonnaies semblent eux-mêmes mesurer.
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La logique est simple. Si les habitants d’un pays utilisent au quotidien des stablecoins adossés au dollar pour régler leurs achats, la fonction de paiement de la monnaie locale se retrouve vidée de sa substance. Le droit de battre monnaie, la transmission de la politique monétaire, les flux de capitaux : tout ce qui compte le plus pour les banques centrales risque alors de se dérober. Ce n’est pas alarmiste : dans certains pays où l’inflation est élevée, c’est déjà une réalité.
On assiste donc à un tableau assez contrasté. D’un côté, les stablecoins se développent à toute vitesse ; de l’autre, les banques centrales du monde entier accélèrent le lancement de leurs propres monnaies numériques. Les deux camps se disputent la même place : celle des paiements du quotidien.
Je ne pense pas que cela annonce une victoire des « CBDC ». La réalité, c’est plutôt que les monnaies souveraines et les stablecoins s’engagent dans un bras de fer de longue haleine. Difficile de dire qui l’emportera, mais une chose devient de plus en plus claire : les stablecoins ne sont plus l’affaire du seul monde crypto. Ils commencent à empiéter sur les intérêts des États. Et dès qu’une question touche à la souveraineté monétaire, l’intervention musclée des autorités n’est généralement qu’une question de temps.
Alors, une question : l’expansion des stablecoins finira-t-elle par pousser les pays à accélérer le développement de leurs monnaies numériques, ou va-t-elle au contraire grignoter peu à peu les pays aux monnaies fragiles ? Si vous déteniez une monnaie locale, envisageriez-vous d’en convertir une partie en stablecoins ? De quel côté êtes-vous ?
#瑞典央行敦促筹备数字克朗立法