Spout Finance a obtenu 2 millions de dollars de financement pour développer son initiative de prêt sans intérêt en USDC adossé à des actions tokenisées.
Les prêts sur marge de la plateforme sont établis à un ratio prêt/valeur de 50 %, peuvent s’étendre sur plusieurs années, et les utilisateurs conservent la propriété de leurs actions ainsi que les revenus qu’elles génèrent par la suite.
Le rendement des prêteurs est financé par les primes systématiquement perçues sur des options d’achat couvertes adossées à ces garanties, plutôt que par un écart de taux facturé à l’emprunteur.
La version bêta de Spout fonctionne actuellement sur le devnet de Solana à l’adresse beta.spout.finance, et les utilisateurs intéressés peuvent s’inscrire pour accéder au prochain lancement de la bêta privée.
Spout Finance a levé 2 millions de dollars lors d’une campagne de financement visant à démocratiser le courtage de premier ordre grâce à des prêts sans intérêt garantis par des actions tokenisées.
Parmi les participants à ce tour de financement figuraient Draper Dragon, Anchorage Digital, Flow Traders, Taisu Ventures, Vessel Capital, Solayer, 2Square Capital et Bering Waters Ventures, avec le soutien stratégique de Solana Labs.
Pourquoi Spot Finance prête des actions tokenisées
Dans le système financier traditionnel actuel, les prêts garantis par des actions sont assortis de taux d’intérêt prohibitifs. Par exemple, chez Charles Schwab, le taux d’intérêt de base est de 10,25 %. Le taux appliqué aux emprunts garantis par des actions de l’entreprise, ou même par celles détenues chez Fidelity Investments, est quant à lui de 12,075 % pour une marge inférieure à 25 000 $. Le taux de Vanguard Group est encore plus élevé, à 12,25 %, tandis que celui d’E*TRADE Financial Holdings grimpe à 12,70 %.
De plus, ces taux sont progressifs : les prêts plus importants bénéficient de taux d’intérêt plus bas, tandis que les petites dettes sont soumises aux taux les plus élevés. Le taux des fonds fédéraux étant fixé à seulement 3,88 %, ces établissements tirent largement profit de l’écart considérable entre ces chiffres.
Ces établissements réalisent également des bénéfices supplémentaires grâce aux programmes de prêt de titres, qui permettent aux courtiers de prêter vos actions à d’autres acteurs du marché. Interactive Brokers conserve 50 % des revenus bruts générés par ce modèle, tandis que Robinhood en conserve pas moins de 85 %.
Historiquement, les banques privées ont proposé des taux d’intérêt plus avantageux pour les prêts garantis par des titres, mais sous certaines conditions strictes. Pour bénéficier d’un taux d’intérêt réduit de 4 à 6 %, les clients des banques privées doivent détenir au moins 5 millions de dollars d’actifs sous gestion (AUM) dans le cadre de leur relation avec la banque. La plupart des gens ont du mal à atteindre ce seuil et se retrouvent ainsi exclus de cette catégorie de clients, où ils doivent alors payer des taux d’intérêt encore plus élevés, de 12 %.
Ce qui distingue Spout Finance
C’est là qu’intervient Spout Finance. Contrairement aux établissements mentionnés ci-dessus, Spout permet aux utilisateurs de donner leurs actions américaines numériques en garantie pour emprunter des USDC, avec un ratio prêt/valeur (LTV) de 50 %.
Mieux encore, le taux d’intérêt est de 0 % pendant toute la durée du prêt. Ce taux exceptionnellement bas s’explique par le fait que les prêteurs de Spout tirent des revenus des primes générées par la vente hebdomadaire d’options d’achat couvertes très hors de la monnaie (OTM), adossées aux garanties. Les utilisateurs bénéficient ainsi de prêts avantageux et conservent les revenus que leurs actions peuvent générer.
Plus important encore, Spout permet de contracter des prêts sur plusieurs années sans que les taux d’intérêt ne plombent le portefeuille des utilisateurs. Aujourd’hui, les prêts garantis par des actions ne sont utiles qu’à court terme, car, sur une longue période, les frais quotidiens deviennent trop élevés pour que les emprunteurs puissent les assumer. Spout propose des prêts sans intérêt aux utilisateurs à court comme à long terme, tout en leur permettant de conserver leurs participations au lieu de les vendre contre des liquidités.
Comme l’a expliqué Chris Giancarlo, ancien président de la CFTC et investisseur providentiel dans Spout : « Spout permet aux particuliers de mettre en garantie des actions tokenisées pour obtenir des prêts sur marge sans payer d’intérêts. Spout couvre ses coûts autrement : en vendant des contrats d’options liés aux actions mises en gage. Les frais perçus grâce à la vente de ces options servent à financer le prêt, plutôt que d’être payés par l’emprunteur. C’est ainsi que le modèle économique du courtage de premier ordre devient accessible aux particuliers. C’est pourquoi j’ai investi dans l’entreprise et que j’y exerce le rôle de conseiller stratégique. »
Samiz Bayan, associé chez Draper Dragon, a ajouté : « La tokenisation d’une action n’est que la première étape. Sa valeur dépend de ce que l’on peut en faire ensuite. Spout propose aux détenteurs le type de prêt qui était jusqu’ici réservé aux clients répondant aux exigences minimales des banques privées, et le finance à partir du portefeuille lui-même. »
Pour le moment, Spout est en version bêta sur le devnet de Solana, à l’adresse beta.spout.finance. Les personnes intéressées peuvent demander l’accès au prochain lancement de la bêta privée en envoyant un message à @0xmryan ou à @SpoutFi sur X.
À noter que les fonds levés lors du dernier tour seront consacrés à l’agrandissement de l’équipe de Spout. Une partie des fonds servira également au développement d’une couche de crédit reliant les émetteurs, les plateformes d’échange et les portefeuilles.
Investisseurs et conseillers
Outre les entités ayant investi mentionnées ci-dessus, Spout est fière d’avoir reçu le soutien essentiel et l’appui stratégique d’un groupe exceptionnel d’investisseurs providentiels, parmi lesquels figurent Anatoly Yakovenko et Raj Gokal, cofondateurs de Solana Labs.
On compte également J. Christopher Giancarlo, 13e président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, et conseiller de Spout en matière de réglementation et de politiques publiques. Giancarlo siège aussi aux conseils d’administration de Nomura, Paxos et Digital Asset Holdings. Il préside le conseil consultatif de Polymarket et est conseiller principal auprès de Jefferies. Il est également cofondateur et président du Digital Dollar Project.
Parmi les autres investisseurs figurent Eric Chen, cofondateur et PDG d’Injective ; Dean Swennumson, cofondateur et directeur des opérations de Superstate (anciennement Compound Labs) ; et Anna Yuan, fondatrice de Perena et ancienne responsable des stablecoins à la Solana Foundation.
On compte aussi Paul Taylor, l’investisseur providentiel américain le plus actif dans les cryptomonnaies en 2024 et ancien membre de BlackRock Private Equity, ainsi que Saiprasad Raut, ancien conseiller principal en technologie des cryptomonnaies chez Worldpay (FIS), ancien coprésident du comité directeur technique et produit du conseil de Hedera, et conseiller produit de Spout.
Parmi les autres conseillers figurent Shane Qiu, fondateur et PDG de Bitway ; James Parillo, ancien associé commandité chez Figment Capital ; Stefano Glauser, associé chez Polymorphic Capital ; Whales Lee, cofondateur de CollegeDAO et ancien responsable produit chez Solayer ; Steve Schoonebeek, responsable du développement commercial chez Triton One ; et Riley Wild, responsable des fusions-acquisitions et du développement d’entreprise chez Figment.
Enfin, Neil Amhis est conseiller en stratégies quantitatives. Titulaire d’un doctorat de l’UCL, il a été analyste quantitatif chez BNP Paribas et Natixis et est aujourd’hui chercheur principal chez Zann Capital.