#美国9月ppi年率升至6.3% Le PPI grimpe à 6,3 %, mais quelle partie faut-il vraiment surveiller ?
Le taux annuel du PPI américain a atteint 6,3 % en septembre, sa plus forte hausse sur un an depuis décembre 2022. À la vue de ce chiffre, beaucoup concluront immédiatement que l’inflation va devenir incontrôlable et que les actifs risqués vont continuer de subir des pressions.
Mais ne tirons pas de conclusions trop hâtives.
Dans ces données, l’énergie est le moteur le plus direct de la hausse. En septembre, les prix des biens de demande finale ont augmenté de 2,6 %, dont une envolée mensuelle de 10,8 % pour l’énergie, qui explique la majeure partie de la hausse des prix des biens. Mais le marché doit se montrer attentif à autre chose que le seul prix du pétrole : hors alimentation, énergie et services commerciaux, le PPI a tout de même progressé de 0,5 % sur un mois et de 5,0 % sur un an. Cela montre que les pressions sur les coûts ne se limitent pas à un seul poste énergétique.
Cela dit, le PPI ne permet pas de prédire à l’avance le CPI. Pour savoir si les prix à la production finiront par se répercuter sur les consommateurs, il faut aussi tenir compte des marges des entreprises, de la demande finale et de la situation des chaînes d’approvisionnement. On ne peut donc pas en conclure directement que « le prochain CPI sera forcément plus élevé ».
Son effet le plus direct sur les marchés est de rendre un assouplissement des anticipations de taux plus difficile. Lorsque les données d’inflation restent élevées plusieurs fois de suite, le marché réévalue la durée du maintien de taux élevés. Si la hausse des rendements des bons du Trésor américain et du dollar se poursuit, les actifs à valorisation élevée et ceux très volatils pourraient également subir davantage de pressions.
Pour le BTC, l’essentiel n’est pas de coller au PPI l’étiquette de facteur baissier, mais de voir si les pressions macroéconomiques continuent de peser sur l’appétit pour le risque. Les données constituent une partie du contexte ; la structure des prix et la réaction des flux de capitaux, voilà ce qui donnera finalement la réponse du marché.
Si vous avez un avis différent, n’hésitez pas à le partager dans les commentaires.
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#PPI #宏观观察 #BTC $BTC
Le taux annuel du PPI américain a atteint 6,3 % en septembre, sa plus forte hausse sur un an depuis décembre 2022. À la vue de ce chiffre, beaucoup concluront immédiatement que l’inflation va devenir incontrôlable et que les actifs risqués vont continuer de subir des pressions.
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Dans ces données, l’énergie est le moteur le plus direct de la hausse. En septembre, les prix des biens de demande finale ont augmenté de 2,6 %, dont une envolée mensuelle de 10,8 % pour l’énergie, qui explique la majeure partie de la hausse des prix des biens. Mais le marché doit se montrer attentif à autre chose que le seul prix du pétrole : hors alimentation, énergie et services commerciaux, le PPI a tout de même progressé de 0,5 % sur un mois et de 5,0 % sur un an. Cela montre que les pressions sur les coûts ne se limitent pas à un seul poste énergétique.
Cela dit, le PPI ne permet pas de prédire à l’avance le CPI. Pour savoir si les prix à la production finiront par se répercuter sur les consommateurs, il faut aussi tenir compte des marges des entreprises, de la demande finale et de la situation des chaînes d’approvisionnement. On ne peut donc pas en conclure directement que « le prochain CPI sera forcément plus élevé ».
Son effet le plus direct sur les marchés est de rendre un assouplissement des anticipations de taux plus difficile. Lorsque les données d’inflation restent élevées plusieurs fois de suite, le marché réévalue la durée du maintien de taux élevés. Si la hausse des rendements des bons du Trésor américain et du dollar se poursuit, les actifs à valorisation élevée et ceux très volatils pourraient également subir davantage de pressions.
Pour le BTC, l’essentiel n’est pas de coller au PPI l’étiquette de facteur baissier, mais de voir si les pressions macroéconomiques continuent de peser sur l’appétit pour le risque. Les données constituent une partie du contexte ; la structure des prix et la réaction des flux de capitaux, voilà ce qui donnera finalement la réponse du marché.
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