1,45 Md$ DE POSITIONS VENDEUSES, ET LE PLUS GRAND « OURS » DU MARCHÉ N’EST PAS BAISSIER 📊
Les deux comptes de couverture d’Abraxas Capital sur Hyperliquid ont dépassé les 331 M$ de profits cumulés tout en détenant plus de 1,45 milliard de dollars de positions vendeuses, selon @lookonchain. C’est actuellement le plus gros portefeuille vendeur visible dans la crypto.
Avant d’y voir un signal de sommet envoyé par des investisseurs avisés, regardez les rouages. Il y a environ une semaine, ces mêmes portefeuilles affichaient une perte latente d’environ 114 M$ alors que $BTC se rapprochait des 85 000 $, et ils n’ont pas bronché. Abraxas gère un fonds d’arbitrage neutre au marché (Elysium Global Arbitrage Fund, plus de 4 Md$ d’actifs sous gestion). L’essentiel de ce portefeuille relève d’une stratégie de portage fondée sur les taux de financement : il reste presque neutre face aux variations de prix et encaisse le loyer horaire payé par les positions longues surpeuplées lorsque les marchés s’envolent. L’« ours » est le propriétaire.
Et le loyer est actuellement considérable. Aujourd’hui, sur Hyperliquid : taux de financement du BLUR à -438 % annualisé, du MELANIA à -149 %, du MINA à -105 %. Sur OKX : BLUR à -252 %, RSR à -104 %. Quand les taux de financement deviennent aussi négatifs, les positions vendeuses sont grassement rémunérées pour ne rien faire.
⚡ POURQUOI C’EST IMPORTANT
Cela montre précisément qui se trouve de l’autre côté de la demande persistante sur les contrats perpétuels crypto. Un fonds peut détenir sur la blockchain 1,45 Md$ de positions vendeuses couvertes, entièrement visibles et en temps réel — davantage que le portefeuille de contrats perpétuels de la plupart des plateformes dans son ensemble. Les particuliers qui utilisent l’effet de levier affrontent des professionnels rémunérés que les prix montent ou baissent. Le risque de short squeeze joue dans les deux sens : une forte cassure haussière de $BTC (actuellement autour de 82 300 $) ferait perdre de l’argent à ce portefeuille, tandis que des positions longues surpeuplées sans fin continuent simplement de payer le loyer.
Effet de second ordre : la couverture institutionnelle se fait désormais sur des contrats perpétuels on-chain, et plus seulement sur le CME. Chaque ajustement de ce portefeuille apparaît sur le flux public d’Hyperliquid des heures avant de faire la une. Suivre les positions du propriétaire est devenu un indicateur avancé à part entière.
Parier contre lui, ou le suivre ? 👇
Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.
#crypto #Bitcoin
Les deux comptes de couverture d’Abraxas Capital sur Hyperliquid ont dépassé les 331 M$ de profits cumulés tout en détenant plus de 1,45 milliard de dollars de positions vendeuses, selon @lookonchain. C’est actuellement le plus gros portefeuille vendeur visible dans la crypto.
Avant d’y voir un signal de sommet envoyé par des investisseurs avisés, regardez les rouages. Il y a environ une semaine, ces mêmes portefeuilles affichaient une perte latente d’environ 114 M$ alors que $BTC se rapprochait des 85 000 $, et ils n’ont pas bronché. Abraxas gère un fonds d’arbitrage neutre au marché (Elysium Global Arbitrage Fund, plus de 4 Md$ d’actifs sous gestion). L’essentiel de ce portefeuille relève d’une stratégie de portage fondée sur les taux de financement : il reste presque neutre face aux variations de prix et encaisse le loyer horaire payé par les positions longues surpeuplées lorsque les marchés s’envolent. L’« ours » est le propriétaire.
Et le loyer est actuellement considérable. Aujourd’hui, sur Hyperliquid : taux de financement du BLUR à -438 % annualisé, du MELANIA à -149 %, du MINA à -105 %. Sur OKX : BLUR à -252 %, RSR à -104 %. Quand les taux de financement deviennent aussi négatifs, les positions vendeuses sont grassement rémunérées pour ne rien faire.
⚡ POURQUOI C’EST IMPORTANT
Cela montre précisément qui se trouve de l’autre côté de la demande persistante sur les contrats perpétuels crypto. Un fonds peut détenir sur la blockchain 1,45 Md$ de positions vendeuses couvertes, entièrement visibles et en temps réel — davantage que le portefeuille de contrats perpétuels de la plupart des plateformes dans son ensemble. Les particuliers qui utilisent l’effet de levier affrontent des professionnels rémunérés que les prix montent ou baissent. Le risque de short squeeze joue dans les deux sens : une forte cassure haussière de $BTC (actuellement autour de 82 300 $) ferait perdre de l’argent à ce portefeuille, tandis que des positions longues surpeuplées sans fin continuent simplement de payer le loyer.
Effet de second ordre : la couverture institutionnelle se fait désormais sur des contrats perpétuels on-chain, et plus seulement sur le CME. Chaque ajustement de ce portefeuille apparaît sur le flux public d’Hyperliquid des heures avant de faire la une. Suivre les positions du propriétaire est devenu un indicateur avancé à part entière.
Parier contre lui, ou le suivre ? 👇
Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.
#crypto #Bitcoin