Les valeurs des puces mémoire ont été sévèrement sanctionnées cette semaine pour deux raisons :
1. La Chine maintenant
2. Surcapacité en 2029
Sur les cinq derniers jours : $SKHY en baisse de 26 %, Samsung en baisse de 22 %, $MU en baisse de 11 %.
Le premier déclencheur a été l’annonce par CXMT d’une cellule DRAM serveur plus dense. Les analystes ont vivement réagi. Ben Barringer, de Quilter Cheviot, a souligné qu’une nouvelle cellule ne signifie rien si les rendements sont faibles — un rendement de 50 % signifie que la moitié des puces sont bonnes pour la casse. Kevin Cassidy, de Rosenblatt, a déclaré que ce mouvement ne modifierait pas l’offre et la demande.
Le deuxième déclencheur a été une tribune de Maeil Business citant un professeur de l’Université nationale de Séoul et un dirigeant du secteur des semi-conducteurs, qui voient une vague de nouvelles capacités transformer le marché en océan rouge d’ici 2029. D’ici 2030, le super-cycle pourrait être terminé. Elon est intervenu sur X en disant que la Chine produira beaucoup de RAM en 2028.
Jeongku Choi, de Counterpoint, a déclaré à CNBC que la structure du marché a changé. Les fournisseurs et les acheteurs signent désormais des accords de trois à cinq ans avec paiements initiaux, planchers et plafonds de prix. Même si un cycle baissier survient, la baisse devrait être moins violente que lors des cycles passés.
Counterpoint prévoit que les prix de la DRAM baisseront d’environ 23 % en 2028 par rapport à 2027 — mais resteront tout de même en hausse de 230 % par rapport à 2025. Les nouvelles usines mettent trois à cinq ans avant de devenir opérationnelles.
Alors, voici la question :
Si les contrats à long terme comportent déjà des planchers et des plafonds, et que les volumes chinois restent non prouvés, une baisse de 26 % du prix de $SKHY traduit-elle réellement une surcapacité en 2029 — ou simplement la fin du rallye facile porté par l’IA ?
Une vente de cinq jours n’est pas un calendrier d’offre pour 2029.
1. La Chine maintenant
2. Surcapacité en 2029
Sur les cinq derniers jours : $SKHY en baisse de 26 %, Samsung en baisse de 22 %, $MU en baisse de 11 %.
Le premier déclencheur a été l’annonce par CXMT d’une cellule DRAM serveur plus dense. Les analystes ont vivement réagi. Ben Barringer, de Quilter Cheviot, a souligné qu’une nouvelle cellule ne signifie rien si les rendements sont faibles — un rendement de 50 % signifie que la moitié des puces sont bonnes pour la casse. Kevin Cassidy, de Rosenblatt, a déclaré que ce mouvement ne modifierait pas l’offre et la demande.
Le deuxième déclencheur a été une tribune de Maeil Business citant un professeur de l’Université nationale de Séoul et un dirigeant du secteur des semi-conducteurs, qui voient une vague de nouvelles capacités transformer le marché en océan rouge d’ici 2029. D’ici 2030, le super-cycle pourrait être terminé. Elon est intervenu sur X en disant que la Chine produira beaucoup de RAM en 2028.
Jeongku Choi, de Counterpoint, a déclaré à CNBC que la structure du marché a changé. Les fournisseurs et les acheteurs signent désormais des accords de trois à cinq ans avec paiements initiaux, planchers et plafonds de prix. Même si un cycle baissier survient, la baisse devrait être moins violente que lors des cycles passés.
Counterpoint prévoit que les prix de la DRAM baisseront d’environ 23 % en 2028 par rapport à 2027 — mais resteront tout de même en hausse de 230 % par rapport à 2025. Les nouvelles usines mettent trois à cinq ans avant de devenir opérationnelles.
Alors, voici la question :
Si les contrats à long terme comportent déjà des planchers et des plafonds, et que les volumes chinois restent non prouvés, une baisse de 26 % du prix de $SKHY traduit-elle réellement une surcapacité en 2029 — ou simplement la fin du rallye facile porté par l’IA ?
Une vente de cinq jours n’est pas un calendrier d’offre pour 2029.