【Le président de la Fed veut le silence, ses collègues veulent absolument prendre le micro 🔇🎤】
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Le nouveau président de la Fed, Warsh, veut installer un bouton « muet » à la banque centrale. 🔇
Il a supprimé les indications prospectives du communiqué publié après les réunions.
Il voudrait aussi supprimer le graphique à points trimestriel.
La raison est simple : laisser le marché surveiller lui-même les données.
Et arrêter de se laisser guider par les déclarations des responsables.
Mais à peine lancée, cette expérience du silence a déjà provoqué une vive polémique en interne.
Lundi, la présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, lui a répondu sans détour.
Elle a demandé si le silence pouvait vraiment améliorer les décisions des entreprises.
Le président de la Fed de New York, Williams, a lui aussi pris la parole, chose rare.
Le vice-président Jefferson s’est rangé à ses côtés.
Leurs déclarations ont réduit les paris sur de nouvelles hausses de taux.
Depuis la hausse de taux de septembre, les collègues de Warsh sont apparus en public plus de 40 fois. 📣
Le problème, c’est que les données ne se prêtent pas à cette expérience du silence.
En septembre, l’IPP a bondi à 6,3 % sur un an, contre 5,4 % attendus.
Il a progressé de 1,3 % sur un mois, contre 0,5 % attendu.
Hors alimentation et énergie, l’IPP sous-jacent reste à 5,0 % sur un an.
L’IPC de septembre s’est établi à 3,7 % sur un an, et l’IPC sous-jacent à 2,6 %.
Les ventes au détail ont aussi progressé de 0,8 % sur un mois, au-dessus des prévisions. 📈
La semaine dernière, le gouverneur Waller s’est montré plus explicite lors d’une intervention en Turquie.
Il est favorable à ne pas s’engager sur une trajectoire précise des taux.
Mais il a averti que ne donner aucun signal pouvait poser problème.
Le marché pourrait être pris au dépourvu, et la volatilité s’accentuer.
La trajectoire de hausse des taux intégrée dans les cours pourrait être plus stricte que prévu.
Le mois d’août en a donné un exemple : Warsh a dû prendre la parole lui-même. 🔻
Ces anticipations sans repères, les marchés crypto en ont déjà ressenti les effets.
$BTC est brièvement passé sous les 81 000 dollars.
$ETH a perdu le seuil des 2 400 dollars.
Les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré 261 millions de dollars de sorties nettes en une journée.
Les anticipations qui font le yo-yo dictent les prix des actifs risqués.
Le discours de Warsh vendredi, lors de la réunion annuelle du FMI à Bangkok, mérite d’être suivi de près. 🪙
En clair, la question n’est pas de savoir si Warsh doit prendre la parole.
C’est que le marché s’est habitué à ce que la banque centrale lui fournisse les réponses.
Quand elles disparaissent, il doit encaisser la volatilité lui-même.
À mon avis, les nouvelles ne manqueront pas au cours des deux prochaines semaines.
Pour les investisseurs particuliers, la volatilité est à la fois un risque et une occasion.
Mais cette fois, personne ne tracera plus la trajectoire des taux à votre place. 🧭
📌 Plus la banque centrale se tait, plus le marché doit trouver sa propre voie.
À votre avis, la Fed devrait-elle parler davantage ou moins ? On en discute dans les commentaires.
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Le nouveau président de la Fed, Warsh, veut installer un bouton « muet » à la banque centrale. 🔇
Il a supprimé les indications prospectives du communiqué publié après les réunions.
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La raison est simple : laisser le marché surveiller lui-même les données.
Et arrêter de se laisser guider par les déclarations des responsables.
Mais à peine lancée, cette expérience du silence a déjà provoqué une vive polémique en interne.
Lundi, la présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, lui a répondu sans détour.
Elle a demandé si le silence pouvait vraiment améliorer les décisions des entreprises.
Le président de la Fed de New York, Williams, a lui aussi pris la parole, chose rare.
Le vice-président Jefferson s’est rangé à ses côtés.
Leurs déclarations ont réduit les paris sur de nouvelles hausses de taux.
Depuis la hausse de taux de septembre, les collègues de Warsh sont apparus en public plus de 40 fois. 📣
Le problème, c’est que les données ne se prêtent pas à cette expérience du silence.
En septembre, l’IPP a bondi à 6,3 % sur un an, contre 5,4 % attendus.
Il a progressé de 1,3 % sur un mois, contre 0,5 % attendu.
Hors alimentation et énergie, l’IPP sous-jacent reste à 5,0 % sur un an.
L’IPC de septembre s’est établi à 3,7 % sur un an, et l’IPC sous-jacent à 2,6 %.
Les ventes au détail ont aussi progressé de 0,8 % sur un mois, au-dessus des prévisions. 📈
La semaine dernière, le gouverneur Waller s’est montré plus explicite lors d’une intervention en Turquie.
Il est favorable à ne pas s’engager sur une trajectoire précise des taux.
Mais il a averti que ne donner aucun signal pouvait poser problème.
Le marché pourrait être pris au dépourvu, et la volatilité s’accentuer.
La trajectoire de hausse des taux intégrée dans les cours pourrait être plus stricte que prévu.
Le mois d’août en a donné un exemple : Warsh a dû prendre la parole lui-même. 🔻
Ces anticipations sans repères, les marchés crypto en ont déjà ressenti les effets.
$BTC est brièvement passé sous les 81 000 dollars.
$ETH a perdu le seuil des 2 400 dollars.
Les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré 261 millions de dollars de sorties nettes en une journée.
Les anticipations qui font le yo-yo dictent les prix des actifs risqués.
Le discours de Warsh vendredi, lors de la réunion annuelle du FMI à Bangkok, mérite d’être suivi de près. 🪙
En clair, la question n’est pas de savoir si Warsh doit prendre la parole.
C’est que le marché s’est habitué à ce que la banque centrale lui fournisse les réponses.
Quand elles disparaissent, il doit encaisser la volatilité lui-même.
À mon avis, les nouvelles ne manqueront pas au cours des deux prochaines semaines.
Pour les investisseurs particuliers, la volatilité est à la fois un risque et une occasion.
Mais cette fois, personne ne tracera plus la trajectoire des taux à votre place. 🧭
📌 Plus la banque centrale se tait, plus le marché doit trouver sa propre voie.
À votre avis, la Fed devrait-elle parler davantage ou moins ? On en discute dans les commentaires.